在景氣衰退企業獲利降低的情況下，即使股市屬於空頭趨勢，偶而仍有相當程度的波段反彈，通常被稱是無基之彈，因為缺乏基本面支撐，當面對惡化的業績與財報檢驗時，若股價位置處於反彈後的相對高點，通常撐不住股價，所以無基之彈的延續時間不會很久，幾周到一季以內都有可能，同時因為屬於空頭趨勢，指數反彈上漲的空間相對有限，內容是個股輪流反彈或整理。
在波段反彈時期較少看到個別股票破底，即使有一段時間股市顯得相對安全一些，但無基之彈明顯的風險就是後續股價仍極有可能破底，如果不是在反彈初期且股價相對較低的位置就進場，得仔細斟酌是否該冒險搶反彈。
個別企業即使獲利成長，但整體景氣的衰退，整體環境可能牽制企業而難以繼續成長，目前已知基本面優異的企業股價未必能有較好的表現，基本面在無基之彈的行情裡，不是選股必要條件，無基之彈應是以投機角度看待，屬於價格波動的價差利益，而不是期待企業的成長與價值增長。
