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落後股表現隱含的風險

投資與投機都希望企業股價能夠上漲(市值增加)，但出發點不太一樣，投資是希望因為企業營運績效優異而使企業市值增加，重點在於企業營運績效，股價表現是附帶結果，投機則不一定在意企業營運如何，重點是希望股價波動能夠創造價差利益，企業營運績效只是推動股價的眾多原因之一，即使績效不佳，還是可能藉心理因素推動股價而造就投機行情。

投資的邏輯相對單純一點，就是找基本面優異或穩健的企業，盡量等待出現相對低價時才買進，企業基本面是否優異需要一些財務商業知識才能夠判斷，所以對於一般投資人而言，如台灣50這類ETF把績效較好的數家企業集合成標的，會是較適合的選擇，在相對低價買進則要視屬於中短期或是中長期的低價，而有不同的判斷邏輯，中長期的低價是伴隨著景氣衰退後才會出現，幾年才看到一次，中短期的低價則得透過技術分析或市場心理的狀況來判斷，這部分與投機角度的邏輯相似；不論在中短期或中長期角度，目前台股都不便宜，不是投資的好時機。

投機的邏輯相對複雜一些，可以從基本面切入，營運績效也是驅動市場心理與股價波動的因素，也可以不從基本面切入，只要建立適當的心理期待與想像，足以是投機的重要因素，投機可以等待相對低價才開始，也可以不必等低價而是高價追進，只要能以更高價賣出就能獲利。