20190818 本周回顧
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一、本週金融市場回顧：
(一)本周重要事件：
1.美國貿易代表處表示，向中國進口之手機、筆電等產品將延遲至12月15日再課以關稅。
2.美10年期債及2年期債殖利率周三盤中倒掛。
3.德國聯邦統計局稱，第二季GDP初值為較前季下滑0.1%；德國右翼和左翼聯合政府將準備放棄平衡預算規定，且將發行新債，以應對可能出現的衰退。
4.香港送中事件延燒。
5.阿根廷總統大選初選結果顯示，反對派候選人艾柏托得票率達 47.7%，大幅領先現任總統馬克里的 33%。
(二)股市：
本週金融市場消息多空雜陳，道瓊、標普及NASDAQ本週下跌，跌幅分別為1.53%、1.03%及0.79%；指標股FAANG(除Apple受惠於延後關稅上漲2.74%)本週多數下跌，漲跌幅分別為-2.21%、2.74%、-0.83%、-1.98%及-0.82%；費半本週上漲1.02%，台股同國際股市下挫，周跌幅為0.7% (外資本周賣超TWD303億元)。
(三)原油：
中美貿易衝突稍緩，但OPEC月報下調2019年原油需求，並表示2020年市場將出現輕微的供應過剩，WTI及 Brent本週先漲後跌，週漲幅分別為0.68%及0.19%。
(四)黃金：
本週金融市場消息多空雜陳，黃金現貨週五收在1500上方，周漲幅達1.13%。
(五)公債：
1.美債殖利率曲線
美30年公債殖利率：2.04%(-9.52%)
美20年公債殖利率：2.03%(-8.42%)
美10年公債殖利率：1.56%(-10.45%)
美5年公債殖利率：1.42%(-9.87%)
美2年公債殖利率：1.49%(-9.83%)
美1年期公債殖利率：1.72%(-4.43%)
美3個月期T-bill殖利率：1.87%(-6.28%)
美債10y-2y長短期利差：7.58bps
2.德10年債殖利率周五收-0.688%，創歷史新低。
3.惠譽維持義大利債信評級不變，且義大利聯盟黨領袖薩爾維尼要求的提前選舉面臨障礙。義大利10年債殖利率本週大跌40bps(-22%)
(六)外匯市場：
EUR/USD：
上週EUR/USD匯價呈現震盪走低格局。週初德國經濟智庫Ifo調查顯示，由於美中貿易爭端升級，全球經濟前景均有惡化，同時德國公布8月ZEW經濟景氣指數大幅不如市場預期，顯示德國經濟持續放緩，EUR/USD走低。週間，美國10年期債券及2年期債券殖利率盤中一度倒掛，引起全球經濟衰退疑慮，且德國公布第二季GDP成長率，受中美貿易戰及英國脫歐等影響使出口大幅衰退，第二季GDP較前季衰退0.1%，市場擔心歐元區最大經濟體可能陷入衰退，EUR/USD大幅走低。週五德國政府表示，將準備放棄平衡預算規定並將發行新債，以應對可能出現的衰退，帶動EUR/USD止跌回升。
USD/JPY：
上週金融市場消息多空紛雜，市場情緒轉變相當大，週初公布中國經濟數據，新增人民幣貸款和社融增量表現均不如市場預期，顯示中美貿易戰導致中國經濟持續下行，帶動USD/JPY走低，最低來到105.03；週間總統川普表示，向中國進口之筆電、手機等消費性產品，延後至12/15課徵3,000億美元關稅，且中國及美國高級官員表示，已重啟貿易談判，市場情緒好轉帶動USD/JPY大幅走高，逼近107整數關卡，但中美貿易戰不確定性仍高，美國10年期債券及2年期債券殖利率盤中一度倒掛，市場認為全球景氣可能步入衰退，USD/JPY隨之走低。週四似乎有胖手指事件，USD/JPY一分鐘內上漲100點(Talk of a fat finger in CME .. causing the USDJPY spike a little earlier 4079 contracts traded in USDJPY , this was followed by another 3333 lots on next minutes)。週五德國政府表示，可能放棄平衡預算規定並發行新債，以應對可能出現的衰退，激勵風險性資產上漲，帶動USD/JPY走高。
(七)聯準會降息機率：
2019年9月再降息1碼/2碼：100%/21.2%；
2019年10月再降息1碼/2碼：100%/82.7%；
2019年12月降息1碼/2碼/3碼：100%/93.7%/58.5%
二、美國總體經濟概況：
(一)圖表說明：
紅色：經濟數據不如市場預期
綠色：經濟數據優於市場預期
白色：經濟數據符合市場預期
紅框：本週公布經濟數據
(二)概況：
1.美國7月CPI及核心CPI均優於市場預期；
2.美國7月零售銷售成長優於市場預期；8月密西根大學消費者信心指數不如市場預期。
3.美國7月工業生產不如市場預期；8月費城聯準會製造業指數優於市場預期
4.美國新屋開工戶數不如市場預期
三、本周市場評論：
(一)股市：
本週維持上周看法，預期中美談判可能會拖到9月之後，再加上10/31脫歐大限增加英國無協議脫歐可能性，9月之前金融市場可能很動盪，預期在此之前美股可能震盪走低概率較高。
近期金融市場消息忽多忽空，股市應處在某個層級的修正波中，但全球股市是否反轉向下?
美債10年及2年期債券殖利率盤中一度倒掛，可參考以下文章分析：
歷史為證！殖利率曲線倒掛 別急著賣出股票https://news.cnyes.com/news/id/4292308
瑞士信貸 (Credit Suisse) 的數據顯示，在殖利率曲線倒掛 (或稱反轉) 後的 18 個月內，股市平均上漲約 15%，倒掛後約 24 個月經濟走向衰退，倒掛三年後，標準普爾 500 指數平均上漲 2%。
瑞士信貸 (Credit Suisse) 首席美國股票策略師 Jonathan Golub 去年在一份報告中表示：「雖然在過去 50 年中每次經濟衰退之前都出現了反轉訊號，但是經濟衰退的時間非常不一致，可能會隔 14 個月至 34 個月才出現經濟衰退。」
Golub 提到：「最近的經濟衰退 (2008 年) 發生在 2005 年 12 月 30 日 2 年期和 10 年期殖利率曲線倒掛的 24 個月之後。當時股市在倒掛後 18 個月還獲得 18.4% 的漲幅，24 個月報酬率為 17%。」
(二)黃金：
黃金現貨本週一度突破1,500，預期未來1個月市場較動盪，應有助於黃金上漲。
(三)美債：
市場調整利率預期，美債殖利率全面下挫，美債10年及2年期債券殖利率盤中一度倒掛，市場持續調整聯準會降息機率，9月再次降息1碼(機率100%)、10月再次降息1碼(機率82.7%)、12月再降息1碼(機率：58.5%)，美債殖利率持續下挫，但本週美債殖利率收下引線，留意川普要求聯準會降息100點，未來美國可能對中國進行更大的制裁，未來美債殖利率可能持續下滑。
四、未來關注焦點：
2019/8/19：日本7月進出口、華為禁令到期
2019/8/20 ：德國7月PPI、澳洲央行會議紀要(09:30)
2019/8/21 ：美國7月成屋銷售
2019/8/22 ：Jackson Hole全球央行年會；FOMC會議紀要；ECB會議紀要；美國、日本、德國及法國8月PMI製造業指數初值
2019/8/23 ：日本7月CPI
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現代社會跟以前不同了，人人都有一支手機，只要打開就可以獲得各種資訊。過去想要辦卡或是開戶就要跑一趟銀行，然而如今科技快速發展之下，金融App無聲無息地進到你生活中。但同樣的，每一家銀行都有自己的App時，我們又該如何選擇呢？(本文係由國泰世華銀行邀約)
今天我會用不同角度帶大家看這款國泰世華CUB
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
北美車市需求回升，特斯拉升級高續行反應樂觀，韓國出口顯示美國對半導體需求有所支撐、尚未放緩，上週五美股延續支撐買盤，位階輪動的分歧震盪，盤勢溫和，靜待本周經濟數據。
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
美國7月就業市場少數產業仍有增長人力、短期臨時性裁員人數上升推升失業率，然而勞動參與率維持上升，主要以兼職人數支撐，目前僅資訊產業有裁員現象，未有大規模產業的裁員發生，並在建築維持增長，有望支撐經濟基本面，市場關注這種臨時性裁員是否短期內能夠解除。
昨日市場受到AMD、微軟財報激勵，科技、半導體吸引回流的逢低買盤，符合預期，午盤受到聯準會利率決議維持不變，但並對經濟穩健、物價壓力下降的目標表示肯定，激勵午盤整體股、債市與黃金等全面商品表現。
【重點前瞻】今日德國公佈第一季度GDP終值，看是否確認0.2%的增速，此前數據公佈後提振了市場對於歐元區經濟復蘇的樂觀。日內英國和加拿大分別公佈零售銷售報告，關注是否會陷入負增長或者停滯。
可能包含敏感內容
1、本週大事如下：
a、美國商務部24日公佈總體國內生產總值（GDP）數據，僅增長1.6%遠低於市場預期。加上26 日 公佈數據顯示，3 月個人消費支出 (PCE ) 物價指數年增 2.7%，高於市場預期的 2.6% 與前值 2.5%；按月來看成長 0.3%，符合市場預期且與前值持平。這兩個
1、本週大事如下：
a、全球主要央行都在談降息，美國聯準會21日一如市場預期決議利率不變，維持今年降息3碼預測。但台灣中央銀行意外升息半碼、調升政策利率0.125個百分點，自22日起實施。央行並上修全年經濟成長率預測值至3.22%，同時調升全年消費者物價上漲率（CPI）至2.16%。美國的這
昨日美股經歷一波整理調整，焦點轉向聯準會主席的國會聽證會和即將公佈的經濟數據。特斯拉的德國工廠遭縱火，加上蘋果在中國市場面臨競爭壓力，iPhone市佔率急劇下降，導致科技股昨日遭受較大跌幅。美股三大指數昨日均下跌超過1%。
FOMC會議前夕，美國10年期公債殖利率下挫7個基點至4.089%，主因在於美國財政部將降低今年第一季發債金額，促使殖利率回挫，而美東時間1/31將公佈FOMC會議結論，對於今年利率政策是否會有明確的方向，市場也在屏息以待，本週五尚有去年12月非農就業數據....
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