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Lesson 39 地雷特輯(下):經典地雷

閱讀時間約 8 分鐘
要畢業了開心嗎!相信大家一定開心,而且更開心的是要「升學」了!今天是我們交易系統以基本分析為主的前半部的最後一堂課,我相信即使只是靠這一部份的體系,也已經可以讓你在股票投資上獲利了。我這裡要先提醒大家的是,我知道很多同學都在等著學(感覺好像很厲害的一郎流的)技術分析,想著可以靠它在市場上過關斬將,來去自如,財富翻倍再翻倍,沒兩年就財務自由了…從常理邏輯上來想,你也知道事情當然不會這麼簡單。
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標題的發想源於柏拉圖的「哲學家君王」,意即作為掌握至高權力的君王,必須同時具有哲學家的道德涵養與智識器量,才能充分且正確地運用權力而使國家走向更幸福完善的境界。同樣地,交易者象徵的也不僅是財富,他也必須具備哲學家的本質,作為一個身心靈上完全的人,始能正確地獲得並利用財富,使自己與他人的人生圓滿。
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我們基本分析最後一個單元的地雷特輯,就以「可轉換公司債」(簡稱可轉債)開始。為什麼可轉債要放到這個地方呢,首先因為它常是地雷的構成要素之一,另一方面是因為可轉債通常不會在「正常的」股票買賣中的考慮項目,一般人很少會注意到它。
本篇將綜合之前介紹過的概念,討論實際案例。
我們這兩個禮拜要來看一些基本分析的案例,雖然之前的課堂上我也是有舉例,不過大多是點到為止,因為理論性內容就佔了很高比例的篇幅。我想多看案例還是很重要的,技術分析有所謂的「盤感」,那是指對價格的跳動或線圖的演變,由於長年累月的觀察經驗,自然形成的一種或多或少的對於價格預測的「直覺」。
今天要先看存貨,我們日常生活中也常用到存貨這個詞,大家都知道是什麼意思,在會計上嚴格一點的定義則是「企業為製作商品而買進的原料、以及在製品、半成品或尚未售出的成品等」。跟應收帳款一樣,存貨屬於資產負債表中的資產,且為「流動資產」的一種,我上禮拜說過,應收帳款是債權,是一種「不完全資產」,而存貨則是⋯
今天起我們要進入現金流量表檢視的最後一個階段,即應收帳款、存貨、應付帳款三個科目的討論,此三項我將之簡稱為「收、存、付」,其實收、存、付三項在定義上都十分簡單易懂,從字面上我們都能輕易理解,所以我們實際要學的是,它們在財務報表中的意義以及我們該如何從數據變化判斷公司的體質與安全性。
今天一開始我們要繼續研究減資問題,上禮拜說過公司增資比減資重要,對企業安全性的影響也更高,不過在技術上增資比減資單純,減資比較複雜點。實務上減資的目的主要有三種,因此實施的方式也有三種,分別為:返還現金的減資、庫藏股減資、與彌補虧損的減資。以下我們就依序來看。
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