20200611 市場手札

FOMC聲明：
利率水準：將維持利率在低位，直至美聯準會有信心經濟能回歸正軌；
通脹及就業：疫情導致失業的激增；需求走軟、油價下跌令通脹緊縮；
政策工具：“至少以當前的步伐”購買國債和住房抵押貸款證券(ABS)，繼續進行大規模隔夜和定期回購操作。
點陣圖預期：美聯儲預計將維持利率在當前水平直至2022年年底；
經濟預期：2020年底GDP增速預期減少6.5%，2021年和2022年將恢復增長。
鮑威爾發佈會：
利率及通脹：我們甚至沒有考慮加息，長期通脹預期相當穩定；
經濟環境：受到零利率的支撐，FOMC普遍預計經濟將在今年下半年復甦；
就業市場：不確定勞動力市場是否在5月份觸底，美國勞工局可能低估了失業率；

昨日美股的反應，對於利率水準的維持，合乎市場預期，所以黃金及公債殖利率出現反彈，幅度並不小。股票市場的部份，科技類股則是也是出現反彈，而傳產類股則是出現獲利回吐的走勢。看來合乎市場的政策，並没有激勵資金買進，但是對於寬鬆買債的政策，短期內也不會有所變動，因為FOMC對於下半年的失業率及景氣看法仍然保守。昨天股票市場的反應，上述因素應該是重點。

6月下旬的市場，可能會是區間走勢，利率政策的空間已有限，而景氣復甦的不確定性仍存在，所以區間整理走勢，可能以拖待變，看第三季的景氣是否能確定打底往上? 還是會出現虛胖的反應，而出現泡沬化? 若能拖過第三季，那就可能一口氣到美國大選前。

目前仍在勢操作的策略，強勢科技類股為主，而且持有上升趨勢區間的標的物，調整跌深反彈的標的物，設定好區間的風險為主。