【投資心法】寫給凡人如你我的股票投資入門ABC（十）：甚麼時候該賣出股票？
- 這是系列文第十篇，前面文章可到這裡查找。
- 歡迎加入Telegram群組討論美股並收取最新文章通知，一起發掘好股，圍爐取暖；註冊並追蹤方格子：美股投資十日談；或臉書粉專。
近日美股成長型科技股面臨幅度還不小的調整，我的整體持倉大概從二月中旬創下歷史新高後，在短短十天上下，截至美東時間周四（25日）收市已下跌了16%，雖說到目前為止本年回報（YTD）還維持在正數，但如果今晚再大跌就很難說了。
很多股票我都持有相當長一段時間，從高位下跌16%的壓力是還好，畢竟噴掉的錢也只是從市場賺來的帳面盈利。不過，在我的Telegram群組當中，最近也有群友分享說，這輪跌市已經幾乎讓他的帳面盈利全部蒸發，再跌就要虧到本金了，是否該要出清持股避一避險，等市場穩定點再買回來？
這問題我很難簡單回答，因為每個人的狀況都不一樣。我自己當然是繼續持有的，正如我前面文章所說，賣出持股的原因通常只有兩個：一、公司成長狀況不如預期（像是業績走下坡、公司經營方向有重大變動，不符當初買入時的理據等）；二、覺得有別的更好的投資對象。買賣的依據在於公司本身的經營狀況，而非股價短期變動。
這輪美股成長型科技股下跌的原因，大家都討論了非常多，但總的來說不管是十年期國債殖利率急升，導致資金從風險較高的股市流出；還是疫情可望趨緩，導致市場把錢從估值較高的科技股抽走，轉入估值較低的經濟復甦相關類股，造成板塊輪動。兩者都屬於市場資金面的因素，對於我看好一家具長遠增長基本面，並在過去已證明有良好執行力的公司，並不會有太大影響。
不過，我決定繼續持有是一回事，畢竟我有盈利作為支撐，但是如果有投資者才剛進市場幾個月，過去一周這種殺氣騰騰的跌法應該就差不多可把盈利全數砍光，再跌就要虧到本金了，怎麼辦？
我覺得，在回答之前，要先釐清幾個問題：
- 你目前投放在股市的資金有沒有成本？（槓桿、貸款、期權等）
- 持倉有沒有過份集中於某隻股票？
- 未來兩到三年有沒有需要動用到投放在股市的資金？
如果上述三個問題的答案都是「沒有」，那麼就沒甚麼需要擔心的，如果是我的話就會繼續持有，即使明知道短期內很可能會虧到本金，理由如下：
- 多年前我剛投入股市沒多久，也曾經試過在快要虧到本金的時候，一時腦衝把手上持股全部賣掉，宣布「投降」。當按完那一刻，的確有解脫之感，而且清倉之後市場還再跌了幾天，似乎有「賺到」。不過，解脫只是當下的，從清倉之後就有個問題時刻折磨著我，就是我到底要甚麼時候重新進場？因市場愈跌你就愈想觀望，市場反彈你就內心不爽，回到買價你就想再等等不然又買回來好像很蠢在做白工，等到市場情緒穩定了你內心舒服了，不好意思那時候股票價格就早就漲上去而不是你當初清倉的價格了，最後只能摸摸鼻子用更貴的價格接回來（有些人更可能因此直接畢業不玩了）。我個人感想是，經歷過上述過程的內心創傷，心理陰影面積絕對比忍受虧損還大，畢竟對我來說股票虧損睡覺是沒問題的，但如果清倉了卻要一天到晚擔心會不會漲回來，明明自己內心是相信股票長線多半上漲，卻又因為自己空手關係每天盼望下跌。與其把自己弄得精神分裂疑神疑鬼，不如直面內心，看好就Strong Hold比較簡單。
- 如果不是那麼激進，一口氣把持股全部清倉，那麼另一個問題就是到底要將手上哪些股票賣掉？如果太關注是否「虧到本金」，那麼我覺得很可能是把投資組合當中尚有盈利的股票賣掉，而留下的就是那些跌幅比較深的。跌幅比較深的股票不一定不好，但按照經驗在跌市當中能夠相對抗跌的股票，多半是市場當中的強者，如此「汰強留弱」，對於投資組合來說不是一件好事。真的非要操作，可能也是逆向的「汰弱留強」，但這樣操作就更需要拋棄是否有「虧到本金」的思維模式了。
長線來說甚麼時候可以賣掉股票？
我向來主張長期持有股票，對一般人來說才比較容易帶來理想的回報。不過，有些人可能也會疑惑，難道我要持有股票到死的那一刻嗎？到底要到何年何月，才可以把股票全部賣掉，徹底離開市場，享享清福？
同樣地，這個答案也是因人而異，但最少，在清倉之前，以下因素一定要考慮到：
- 每年開銷
- 通貨膨脹
- 預期壽命
有些人會覺得，自己的物質欲望會隨著金錢愈來愈多，也變得愈來愈強，在這種狀況下毫無疑問就必須一直留在市場，直到死那一刻，才會知道自己極限到底在哪裡。
當然，如果你不是把股票市場當作極限運動場地，而認為只要資產累積到可以在不用工作賺取薪資的情況下，也足夠解決基本日用開銷到離世那刻的水平就可（也就是俗稱的「財富自由」），當然是不需要一直留在股票市場的。
但想要財富自由並沒有想像中簡單，你並不能簡單以現在的開銷水平衡量（即使你的欲望不變，通貨膨脹也會令未來維持同樣物質水平的成本上升），我更不主張利用目前市場上許多流行的配息產品（像是銀行股、公用股、房地產信託基金和封閉式債卷基金等）來達致所謂「財富自由」，詳見拙文。
假設你透過長期持有成長型科技股，又假設一切順利，那麼多少錢才足夠離場？我又假設一年五十萬台幣的開銷就滿足好了，一個三十歲的投資人，活到八十歲，五十年的時間，是否50乘以50，即累積到2,500萬台幣就足夠呢？我認為如果算上通膨，大概是遠遠不夠的。
我們只要簡單回想一下周遭生活用品和餐飲在過去十年的價格變化，一樣的東西，上漲五成有吧？如果每十年上漲五成，同樣相當於現在五十萬台幣的生活水平，從三十歲活到八十歲，可能需要的資金換算下來就不是2,500萬，而是：
- 31歲至40歲：600萬
- 41歲至50歲：900萬
- 51歲至60歲：1350萬
- 61歲至70歲：2025萬
- 71歲至80歲：3037萬
- 小計：7912萬
當然，即使錢不放在股市，拿去做定存甚麼，多多少少可追回一些，但是5,000萬應該總是跑不掉的（每年1%回報，4,000萬本金，50年後約6,500萬）。
我想要在三十歲在股票市場滾到5,000萬，撇開那些有父幹甚麼的，大多數人應該都做不到。相反，如果你四十歲才考慮賣光股票離開市場，同樣八十歲預期壽命，未來通膨風險就少了一個十年的區間，而你又多了十年時間累積財富。如果再延後十年到了五十歲，預期壽命和通膨風險又更低，如此類推。
所以到底甚麼時候才可以賣光股票？我個人覺得即使很順利，大概也要四十歲到五十歲上下才比較合理。如果將來預期壽命更長，就再延後。在此之前，我想都沒有真正的「財富自由」可言，倒不如學會與市場長期共舞吧。
- 【立即訂閱｜美股投資十日談】：每月更新四篇付費會員限定文章，包含產業背景與營利模式深度剖析，以及根據「歷史縱向估值法」進行的財報數據整理與分析，還有許多專屬福利，幫助你更好地駕馭高波動、高估值的市場環境。
即將進入廣告，捲動後可繼續閱讀
為什麼會看到廣告
23.7K會員
760內容數
致力成為美股投資者的市場指南和行情溫度計。透過本專欄，讀者可以：一、掌握投資科技成長股的心法；二、透過「歷史縱向估值法」，追蹤選定企業的財報表現；三、追蹤軟體股估值行情，尋找投資機會；四、掃瞄美股整體市場行情，洞察不同產業的資金流向；五、提供模擬組合紀錄，長期追蹤表現。
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
現代社會跟以前不同了，人人都有一支手機，只要打開就可以獲得各種資訊。過去想要辦卡或是開戶就要跑一趟銀行，然而如今科技快速發展之下，金融App無聲無息地進到你生活中。但同樣的，每一家銀行都有自己的App時，我們又該如何選擇呢？(本文係由國泰世華銀行邀約)
今天我會用不同角度帶大家看這款國泰世華CUB
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
這幾天相信許多人雖然身在辦公室，但心可以能以隨著史上最大的大盤跌幅而死在股市裡，筆者早在數周前，早就已經對於整個市場一片樂觀向好的態度：
咖啡廳裡面隨處可聽的到高談闊論的股友...
目不識丁的媽媽滿口投資經，為帳上獲利沾沾自喜...
少年股神紛紛橫空出世...
最有印象的是在銀行辦貸款時，跟銀行承辦
台股2024/8/5崩跌重挫1807.21點，台積電盤中甚至罕見觸及跌停，終場收盤指數19830.88點，跌幅8.35%，同創跌點和跌幅歷史最高，並跌破半年線。
不論是台股或美股，8月絕對是讓手中有持股的投資人不好睡覺的一個月。
有人會說：「打折好時機，要逢低買進！」，又有人會說：「不要抄底，不
最近的台股長達快一年半的漲勢，在最近有一點消退。隱約之間有嗅到熊市來臨的味道。也因此最近比較少聽到某某某買了什麼飆股賺了 XXX 萬的傳言。在街頭巷尾對於股票熱絡的討論也開始減少。但離降溫還真的有一段的時間，若真的要等到降溫的話，台股的成交量應該要下到3000 億以下，而股市得先降溫，才會升溫。
前言
最近,我們一直看到美股持續下滑,從歷史高點已經跌幅超過20%。對於剛入市的投資者來說,這無疑是一個考驗,很容易因為恐慌情緒而做出錯誤決策。
但對於那些早已持有美股的長期投資者而言,這只是正常的市場波動,並不代表您的投資計劃就此失敗。相信我,即使遇到這樣的下跌行情,您仍然有理由保持信心和耐心
股市下跌時，市場就會找一堆理由，一個一年獲利不到3元，常在1~2元的所羅門，只是黃仁勳講人型機器人，show了公司Logo，就可以從40飆到180。一個獲利大成長但最多也不會超過20元的華城，可以飆到1000以上，不是什麼高深的技術，既非資本密集，又非技術密集，又不是像台積電有資本和技術密集的高牆障
我的預判肯定有主觀成份，否則丟硬幣就好了，心態上能接受一年9個半月189.37%漲幅，就要能承受不到1個月23.45%跌幅，計畫擬定後照表操課，錯了也不影響生活和心態。
22年捏著往下攤才有今天的輕鬆應對，投機者不要把自己的理念套用在每個人身上，每個人擁有的條件不同，因此我的投資方式絕對不適合一般
比較了解我的人，都知道我買股票，大部分是買零股。而且，買的零股不多。
有時會被笑太小氣。
除非是有把握，才會多買一些零股。
尤其，星期五我不買股票，只賣股票。怕星期六、星期日會有國際大事發生，影響下星期股市。
星期一，也只賣股票，不買股票。
今天跌了1004點創下史上最大跌點
真的破紀錄了~
之前一直跟大家提醒要保守投資 不要追漲
果然在反彈之後 開始下殺
那到底甚麼時候才可以進場呢??
之前宥爸有教過一種簡單的方式
舉例來說我們閒置資金有一百萬的話
那我們把資金分成10等分
只要跌一千點就可以進場買10萬元
這樣
現代社會跟以前不同了，人人都有一支手機，只要打開就可以獲得各種資訊。過去想要辦卡或是開戶就要跑一趟銀行，然而如今科技快速發展之下，金融App無聲無息地進到你生活中。但同樣的，每一家銀行都有自己的App時，我們又該如何選擇呢？(本文係由國泰世華銀行邀約)
今天我會用不同角度帶大家看這款國泰世華CUB
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
這幾天相信許多人雖然身在辦公室，但心可以能以隨著史上最大的大盤跌幅而死在股市裡，筆者早在數周前，早就已經對於整個市場一片樂觀向好的態度：
咖啡廳裡面隨處可聽的到高談闊論的股友...
目不識丁的媽媽滿口投資經，為帳上獲利沾沾自喜...
少年股神紛紛橫空出世...
最有印象的是在銀行辦貸款時，跟銀行承辦
台股2024/8/5崩跌重挫1807.21點，台積電盤中甚至罕見觸及跌停，終場收盤指數19830.88點，跌幅8.35%，同創跌點和跌幅歷史最高，並跌破半年線。
不論是台股或美股，8月絕對是讓手中有持股的投資人不好睡覺的一個月。
有人會說：「打折好時機，要逢低買進！」，又有人會說：「不要抄底，不
最近的台股長達快一年半的漲勢，在最近有一點消退。隱約之間有嗅到熊市來臨的味道。也因此最近比較少聽到某某某買了什麼飆股賺了 XXX 萬的傳言。在街頭巷尾對於股票熱絡的討論也開始減少。但離降溫還真的有一段的時間，若真的要等到降溫的話，台股的成交量應該要下到3000 億以下，而股市得先降溫，才會升溫。
前言
最近,我們一直看到美股持續下滑,從歷史高點已經跌幅超過20%。對於剛入市的投資者來說,這無疑是一個考驗,很容易因為恐慌情緒而做出錯誤決策。
但對於那些早已持有美股的長期投資者而言,這只是正常的市場波動,並不代表您的投資計劃就此失敗。相信我,即使遇到這樣的下跌行情,您仍然有理由保持信心和耐心
股市下跌時，市場就會找一堆理由，一個一年獲利不到3元，常在1~2元的所羅門，只是黃仁勳講人型機器人，show了公司Logo，就可以從40飆到180。一個獲利大成長但最多也不會超過20元的華城，可以飆到1000以上，不是什麼高深的技術，既非資本密集，又非技術密集，又不是像台積電有資本和技術密集的高牆障
我的預判肯定有主觀成份，否則丟硬幣就好了，心態上能接受一年9個半月189.37%漲幅，就要能承受不到1個月23.45%跌幅，計畫擬定後照表操課，錯了也不影響生活和心態。
22年捏著往下攤才有今天的輕鬆應對，投機者不要把自己的理念套用在每個人身上，每個人擁有的條件不同，因此我的投資方式絕對不適合一般
比較了解我的人，都知道我買股票，大部分是買零股。而且，買的零股不多。
有時會被笑太小氣。
除非是有把握，才會多買一些零股。
尤其，星期五我不買股票，只賣股票。怕星期六、星期日會有國際大事發生，影響下星期股市。
星期一，也只賣股票，不買股票。
今天跌了1004點創下史上最大跌點
真的破紀錄了~
之前一直跟大家提醒要保守投資 不要追漲
果然在反彈之後 開始下殺
那到底甚麼時候才可以進場呢??
之前宥爸有教過一種簡單的方式
舉例來說我們閒置資金有一百萬的話
那我們把資金分成10等分
只要跌一千點就可以進場買10萬元
這樣