從美國飆股AMC思考「價值」投資

2021年美國最大的飆股就是美國連鎖電影院AMC，但公司卻趁著股價狂飆之際賣出2.3億美元股票給對沖基金Mudrick Capital，近期消息傳出Mudrick Capital已經以更高家轉手賣出股票，成為另一個贏家！
這樣的股市傳說讓我們羨慕也讓我們疑惑，企業主為何要在高價賣出股票？難道他講把經營權拱手讓人？大量買進的對沖基金為何很短的時間內就賣出股票，難道法人也在玩沖沖樂的遊戲嗎？

透過上圖我們可以發現近期AMC股價飆上了五年的新高，而6月1日時AMC發表新聞稿以27.12美元賣出850萬股給Mudrick Capital，這個價格與5月底的收盤價觀察AMC等於是溢價賣出，也就是說Mudrick Capital用高於市價的價格買進AMC股票！

聽到這個消息大多的投資人應該會覺得Mudrick Capital看好AMC的產業前景，所以願意用更貴的價格買進AMC的股價，因此1日消息公告後AMC股價最高飆上33.53美元，最終當日收在32.04美元上漲23%！2日股價再度暴漲28%。

AMC的股價傳奇並非從6月啟動，事實上AMC股價在2021年至今已經漲幅超過14倍，光是5/24~5/28就飆漲了116%。所以大家看到上圖AMC股價在近期出現垂直上升，不要以為是螢幕壞掉！因為股價真的在近期狂漲。

看到這樣的股價走勢後，我們又要開始思考「我應該參與這種交易盛事嗎？」，目前美國的股票論壇還是有非常多死忠支持AMC的投資人，甚至在論壇中發文表示死都不會放棄手中的鑽石，並強調沒人可以讓他賣出AMC股票。

所以為了讓大家理解「價值」投資到底是什麼，我們可以從幾個角度還思考。

應該大多人心中的答案都只有兩個字「賺錢」！那我們想一下自己經歷過的工作職涯，你是否有發現很多人內勤工作可以做得很好，但卻沒有辦法去做業務？同樣的很多業務可以找到很多客戶買單，但本職學能、專業知識卻很差？

所以賺錢的方式其實有很多種，我們應該先想想這樣暴漲也可能暴跌的個股，是否適合「我」來投資？

因為通常波動大的個股決斷的速度也很快，如果本身就是一個容易緊張又無法當機立斷的個性，其實對於這樣一夜致富的個股，或許就不適合我們來交易。

離譜這兩個字的或許並不恰當，因為手持AMC的投資人，一定會認為本來就應該飆漲，但手中沒有AMC的投資人一定會懷疑，AMC上漲的理由到底是什麼？這個漲勢有底氣可以持續走下去嗎？

其實從AMC的主要營業項目「連鎖電影院」，就不難發現AMC是非常標準的疫情受害股，而隨著美國人接種新冠疫苗的數量越來越多，並且政府單位已經宣布完成兩劑疫苗接種的美國人不用再戴口罩、也不用保持社交距離，我們幾乎可以斷定後續美國因疫情而導致來店數歸零的相關服務業，將在美國7月國慶日後迎來代表景氣復甦的人潮。

所以AMC眼前就一個大利多等著發酵，時間點應該在七月！

也因為如此，AMC股價在營收將出現生機的情況下，上漲走勢其實並不意外！但股價創下五年的新高，試問合理嗎？

基本上買進股票就可以推升股價上漲，因此AMC股價上漲至此就是很多資金進場的結果，所以在當下沒有所謂的不合哩，因為市場永遠是對的。

但對「價值」而言可能就不是這樣思考，首先電影院的座位數有限、可上映的時間也有限，因此電影院的營收獲利有明顯的天花板，或許我們可以用很多商品增加營收，例如爆米花、汽水、海報空間租用等等，但實務上應該這些額外的收入都無法超越電影票的收入變成主流，所以想想AMC在美國7月解封後，營收可以創五年新高嗎？

我現在幾乎就可以說「難」！理由非常簡單，新冠疫情的關係導致電影的產量大減，也促使電影業者重新與NETFLIX重新洽談購片的事宜，但各位知道嗎？以前電影院是聯合封殺NETFLIX，因為覺得NETFLIX也會上映的電影將導致民眾不願進電影院觀看。

因此在沒有大片的情況下，AMC希望在解禁後就立刻營收恢復到過往，其實都有一定的難度，更何況是營收要創五年新高！

因此站在「價值」的角度觀察，AMC的股價真的已經太貴了，如果你是空手者壓根不應該考慮這檔個股，因為股價已經偏離價值太多，目前股價反應的情緒更類似於慶祝全美解封的訊息。

只要是由「人」交易股市就可能會出現類似AMC的個股發展，當股價飆漲到外太空時，投資人忽略了「價值」的合理性，交易的當下情緒更勝於判斷。

例如新冠肺炎疫情爆發的期間，許多防疫概念股都出現大漲的走勢，但試問合理嗎？

從上圖做口罩的恆大走勢圖，我想你應該已經有了答案。

所以投資的過程絕對是孤獨的，請不要刻意地想要模仿他人，而是你應該找出自己適合的交易方式，讓自己交易的輕鬆並且自在。