0056納入長榮，還可以買嗎？

最近0056決定將長榮納入成分股，引來投資人的議論紛紛。有投資達人為文提出質疑，發行0056的元大投信則親上火線捍衛他們的選股政策。很多人問我：「0056還可以買嗎？」

有趣的是，長榮也是0050的新成分股，甚至陽明、萬海也同時納入，但卻沒有人質疑，為什麼？

我想先從這一點來表達我的看法。0050是真正「被動」的ETF，因為它就是以市值前50名的股票作為它的成份股。既然航運三雄的市值目前都在前50名內，當然就必須把它們都列入。

除了0050之外，也有其它完全複製台股指數的ETF，也必然會將航運三雄列入成分股，因為台股指數就是以市值作為計算的基礎，因此這麼做是完全沒有任何疑義的。

0056不是真正「被動」的ETF，因為它的選股政策是從台股市值前150大的公司中，挑出「預估未來一年內股息殖利率最高的30家股票」，所以它其實是「主動」的ETF。請大家特別注意以下兩點：

第一、如果某支股票的市值無法進入前150大，就算它的股息殖利率再高，都無法納入成分股。

第二、它的選股政策是以「預估」做基礎，這就牽涉人為的判斷，所以才引起這麼大的爭議。元大投信預估長榮的股息殖利率可以列名前30大，但每個投資人不一定會認同，這就出現了討論的空間。

此外，有些人會擔心長榮股價已經飆上歷史天價，以後0056的淨值會不會因為長榮大幅回檔而受影響？這也造成了很多投資人的疑慮。

絕大多數的台股ETF，其實都是「主動」選股，包括現在如雨後春筍般推出的「產業型」ETF，例如5G、半導體、電動車。每支ETF的成分股不盡相同，持股比例也都不一樣。投資人以前要花時間研究「個股」，現在還要研究各式各樣的ETF。

以前大家買股票型基金，就是認為自己沒有研究個股與進出時機的能力，所以乾脆把資金交給專業的基金經理人，省卻投資的焦慮。後來發現基金經理人的「主動」選股能力，也不是獲利的保證，所以開始買和大盤連動性很高的ETF，其實心態上依舊是圖個不必花心思，然後還能賺到錢。

如果連ETF都還要精挑細選各支的成分股，這應該和投資ETF的初衷相違背吧？

如果你看完很多關於0056納入長榮的正反意見，也認為元大投信不該這麼做，當然可以選擇賣掉0056，改買其他也以「高股息」為訴求的類似ETF。

如果你改買的ETF後來證明勝過0056，當然要恭喜你。但是如果還是輸0056，或是就算贏，也沒有贏很多，你要再換回0056嗎？或是再改買別支ETF呢？

不管是「主動型」或是「被動型」ETF，至少都有一個共同的優點，那就是「風險分散」，換句話說，每一支成分股對ETF的影響性都會被其他成分股稀釋掉，所以對於成分股的替換，我建議大家真的不用太焦慮。

最後，你可能還是希望我要說出一個明確的答案：「你還會買0056嗎？」如果你已經有定見，當然就不必管我的答案了。