不管投資人是主動投資派或被動投資派
在解釋相關投資核心基本邏輯時
都會用到一個動詞
『貼現』
我自己是到保險公司上班後
基於工作溝通上的需求才知道貼現這個詞
通常使用情境就是
責準/保價/解約金是用Ｘ％預定利率貼現回來的現值
本來以為這就是個只有保險業界才會使用的詞
沒想到在開始投資後
才發覺原來貼現
居然是了解投資知識最重要的基本概念
對採取主動投資策略的投資人來說
需要先評估某家公司價值/合理股價
才能執行低買高賣的獲利策略
而這個合理價格
就是把這家公司存續期間內
每年可以賺到的錢
依據貼現率（例如無風險利率）及貼現期間
貼現到現在後加總金額
舉個簡單的例子說明
Ａ公司存續期間為兩年
一年後財報淨利為100元
二年後財報淨利則為50元
貼現率為10%
則公司價值＝100*(1-0.1)^1+50*(1-0.1)^2=130.5
如果公司總發行股數為100股
每股合理股價就是1.305元
而像0050 或VOO這類追蹤市值前Ｎ大公司的ETF
則是被動投資者常用的投資工具
而市值代表的就是市場對該公司價值的評估結果
所以前Ｎ大公司同時意味
他們是目前市場公認
『未來』獲利能力最強的公司
所以被動投資透過這些ＥＴＦ
就可以長期持有最賺錢的公司
（這些ETF具有自動汰弱留強機制）
＊＊＊股價反應的永遠是未來的獲利能力
所以目前財報獲利最高的公司（波克夏）
通常不會是市值最高的公司（蘋果)
