【基本資料】
🔔公司名:中鴻鋼鐵股份有限公司
🔔股票代號:2014
🔔董事長:劉敏雄
🔔產業別:(上市)鋼鐵工業
🔔資本額:143.6億元
🔔市值:645.3億元
🔔主要業務(中上游):(熱軋、冷軋)鋼管、鋼捲、酸鍍
1.熱軋:營收比重71%
2.冷軋:營收比重13%
3.鍍鋅鋼捲:營收比重5%
4.鋼管:營收比重9%
🔔所屬集團與集團分支:屬於中鋼集團的一員
【基本面】
🔔題材:
<原物料價格高漲、洪災後重建、「減產保價」策略、美國基建計畫、鋼鐵淡季不淡、報價看漲>
(圖三) 鋼鐵原物料報價 (資料來源:財經M平方)
中鴻主要的進口原物料為扁鋼胚,且進口來源地多為大陸,因此,我認為中鴻的營業收益與中國各鋼品現貨價格息息相關。從(圖三)我們可以發現中鴻主要進口的鋼胚(黑線)從2020年底至今,因為需求的提升、中美貿易戰,以及疫情後的「減產保價策略」等原因,使價格不斷上升,這很可能會導致中鴻在第四季會因為較低價的鋼鐵存貨用盡,而使毛利率些微下調。
綜合鋼鐵原物料和鋼市的營收狀況,可以發現市場上的需求力道還是存在的,這也促成中鴻的出口售價不斷調升,從上圖可以看到中鴻的主要業務來源(熱軋鋼捲)在市場上的報價已來到1940美元。這段漲幅也應證在中鴻8月的創紀錄月營收。
🔔營運狀況:
(圖五)中鴻 月營收變化圖 (資料來源:CMoney 股市爆料同學會)
- 8月的月營收創下近兩年來新高,且較前期成長2.69%、較去年同期成長66.04%、累計營收較去年同期成長46.24%。
- 最近一季的EPS為1.59元、最近4季的EPS為3.47元、今年累計EPS為2.77元、本益比(P/E)為12.56倍。
- 最近一季的毛利率為15.79%、較前期下跌2.2%、較去年同期增加16.99 %。
- 最近一季的ROE為12.61%、今年的ROE為22.01%、去年的ROE為3.55%。
- 最近一季的ROA為7.81%、今年的ROA為13.65%、去年的ROA為2.14%。
- 最近一季的負債比率為33.61%、近4季的負債比率為41.84%。
💎小結:
單從基本面來看,中鴻的營運狀況是非常突出的,但未來的走勢仍取決於多空雙方的交戰。例如:美國基礎建設計畫在未來的走向、以及新冠病毒造成的供需影響,甚至是中國大陸的鋼鐵原物料的相關政策,都將影響中鴻在第四季的營收動能。
【技術面】
🔔籌碼分布:
(圖五)中鴻 三大法人進出 (資料來源:Hi Stock)
外資持股比例7.58%、投信持股比例0.3%、自營商持股比例0.28%。目前量能還不足、主力也都還未完全回來。
🔔技術指標:
- 均線:目前已經站上5MA、10MA、20MA,並且持續挑戰季線。
- MACD:買方力道還未褪去,主要仍是量能不足。
- KD、RSI:目前仍處於強弱分界點,股價並未明確表態。
【評價】
🔔短線:
量能沒有上來,股價依舊持續盤整狀態,儘管基本面算是相當亮眼,仍然不敵總體經濟因素的不確定性,因此,亮麗的財報對於股價的助攻依舊有限。短線上我認為沒有操作是最好的操作,因為之後可能仍然會有等待解套的賣壓,因此,股價反彈的程度仍然有限。就技術分析來看,我同樣認為這檔個股未來兩周,可能依然保持盤整。
🔔中長線:
根據歷年報價,鋼鐵這種傳統原物料有著易漲難跌的特性,且根據目前的鋼鐵市況,並無明顯需求消退的現象。倘若疫情順利控制,以及基建方案能順利落實,將使鋼鐵市況更加熱絡。因此,在長線上我是抱持較為樂觀的態度;以中期來講,我認為要突破六月底和七月初那波歷史高點,我認為有相當大的難度。