【個股】8分鐘看「群創」-個股資訊！基本面分析！技術面分析！短中長期看法！
2021/09/30閱讀時間約 6 分鐘
【基本資料】
⚡公司名：群創光電股份有限公司
⚡官網：https://www.innolux.com/tw/
⚡股票代號：3481
⚡董事長：洪進揚
⚡產業別：(上市)-光電業
⚡資本額：1050.1 億元
⚡市值：1811.5 億元
⚡主要業務：電子零組件製造業國際貿易業
⚡集團股：鴻海集團
⚡原物料來源：
1.LCD控制IC&驅動IC：瑞昱、天鈺、聯詠。
2.LED背光源：光磊、先進電、奇力、日亞化。
3.冷陰極燈管：台達電。
4.電源管理IC：富鼎、類比科。
5.偏光板：奇美材、日東電工、住友化學。
6.玻璃：AvanStrate、Nippon Electric Glass。
⚡生產基地：
1.台灣：土城、竹南、南科、台南、高雄。
2.中國：深圳、寧波、南京、南海。
3.歐洲：荷蘭、捷克。
⚡產品(大尺寸面板(10吋以上)佔營收比重約7成)：
1.TFT-LCD：用於手機、液晶電視、筆電、平板、車用導航、航空等。
2.觸控面板：手機、平板等。
3.OLED(自體發光)：用於消費性電子產品、液晶電視、筆電、車載面板等。
⚡客戶：內銷3成外銷7成(香港29%、中國17%、美11%、歐4%)
Apple、Samsung、Sony、Panasonic、華為、Sharp、Toshiba、亞馬遜、DELL、BMW、保時捷、福特、特斯拉等車廠、TCL、四川長虹、青島海爾。
【基本面】
⚡市場消息：
1.目前相關產品報價
由上圖報價可以看到，液晶電視面板與小尺寸面板的報價雙雙走跌，目前面板相關產業的行情依舊低迷。造成此行情，可歸因於後疫情的需求降溫，以及面板價格下挫，導致下游品牌廠降低拉貨的力道。
2.外資持續看衰面板報價
外資瑞銀證券近期指出，目前的低迷市況已從電視面板，擴散到IT面板等產品，未來可能要持續面臨跌價的狀況，並估計價格下跌的情況可能會延續到明年上半年，喊出群創的目標價為14元。 外資圈對面板的不看好不只在短期，中長線仍認為會供過於求。
3.中國祭出限電政策，將使供應鏈惡化，而面板價格有望止跌
中國的能耗雙控、限電政策，讓原本就已經吃緊的供應鏈更加惡化。今年下半年以來，面板因為整體需求放緩，加上某些品牌廠商預期面板價格會續跌，因此並不急著進貨，導致需求更少而價格更不斷下跌，至今仍維持跌勢。而供應的吃緊有望讓面板產業原本低迷的價格，出現一道曙光，再者，11、12月即將進入中國的購物節(雙11)、聖誕節、萬聖節等，也有望提升需求，而讓原本的價格跌勢放緩。群創總經理楊柱祥也表示，「電視、筆電、手機等剛性需求都還在，Q4面板報價將有所支撐，不會跌破現金成本價」。
4.群創持續創新，布局智慧醫療產品
群創的技術運用已逐漸從3C產品擴張到智慧醫療。公司生產的顯示器被運用在診斷、手術、超音波、感測器等工具上。近日，群創更宣布要與成功大學醫學院合作，建立醫學影像中心，同時導入正在開發的「高解析度裸視3D影像技術」。近年群創不斷在醫學領域開發市場，使其被列為全球知名醫療設備商的重要夥伴。
5.群創在高雄的8.5+8.6工廠，獲認證為智慧製造的燈塔工廠
「燈塔」為公司將工業4.0導入製造過程，而被賦予的獎項(稱號)。世界經濟論壇近日發布2021年的Global Lighthouse名單，群創的高雄8.5+8.6工廠，被認證為擁有智慧製造的燈塔工廠，為群創增添國際能見度。
⚡營運狀況：
- 8月營收創下近2個月來最低、較前期衰退2.68%、較去年同期成長28.4%、今年累計營收較去年同期成長45.45%。
- 最近一季毛利率33.1%、較前期增加7.3%、較去年同期增加30.32%。
- 最近一季營益率25.5%、較前期增加7.75%、較去年同期增加30.53%。
- 每股淨值26.71元、股價淨值比(P/B)0.64倍。
- 最近一季EPS為2.05元、最近四季EPS合計4.38元、今年累計EPS為3.2元、本益比(P/E)4倍。
- 最近一季ROE為8.27%、今年以來ROE為12.73%、去年ROE為0.7%、前年ROE為-7.16%。
- 最近一季ROA為5.27%、今年ROA為8.15%、去年ROA為0.61%、前年ROA為-4.2%。
- 最近一季負債比率36.48%、最近四季負債比率37.23%。
【技術面】
⚡籌碼分布：
外資持股比例26.58%、投信持股比例3%、自營商持股比例0.52%、其他持股比例62.97%。今天三大法人合計賣超，值得注意的是，投信已經連續8天買超，反觀外資不斷調整部位、時買時賣，導致股價一直無法有效突破。
⚡技術指標：
- 均線：已站回10MA與20MA，並且在5MA附近震盪。目前算是反彈的行情，但中長線仍為下行趨勢。只要不破底(15.65)，股價都會在區間持續震盪。
- MACD：買方力道起步，尤其是投信近期不斷加碼，股價有逐漸墊高，但力道仍然不足。
- KD：在突破強勢區前被壓回。
- RSI：下行趨勢，目前處在50左右的中間值。
【總結&評價】
⚡短線(一周內)：
目前短線為反彈行情，股價有漸漸墊高，雖然下半年營收亮眼，但礙於面板報價仍在尋求支撐，導致股價推升力道不足，除非近期有強力的多方消息，否則短線會再持續盤整的趨勢，即使股價上揚，上方仍然有強力的賣壓，短線不適合做多。
⚡中長線(中期：3個月；長期：6個月以上)：
群創仍然需要等待外資加碼，但目前外資仍然普遍看空面板後市，即使供應鏈惡化、中國限電、年底前的購物潮等，對於面板報價似乎只起到了「緩和」的作用，且以目前的消息來看，這波價格低迷恐怕會持續到明年初，因此，我認為中期的群創依舊很難有所起色。但如果是長期投資人，我認為以目前的本益比、股價淨值比都算是偏低，且成本價僅僅17元，過去配息也算穩定，因此，若是長期投資人，我認為逢低建倉不是不行。
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