20211129-盤前日報

盤勢分析

1. 大盤週五直接開在平盤下 17641 點，震盪走低，終場收在 17369 點，下跌 284 點，成交量為上週最多的一天，3580 億元。類股跌多漲少，上漲家數 222 家，下跌家數 1416 家，跌停家數 3 家，其中 2 家為航空雙雄，華航（2610）、長榮航（2618）開低走低，中間雖然有一度打開，但仍以跌停作收。早盤欣興（3037）、南電（8046）創下新高後雖遭大盤拖累，仍收在 5 日線上方。受到南非新變種病毒影響，生技股逆勢抗跌

2. 台股壓力 17500，支撐 17170。加權指數上週五收破月線，15 分 K 的 60MA 跌破未站回且呈現下彎，技術面來看短線上轉為空方架構，須留意季線支撐不能被跌破。櫃買指數則是開低，終場跌幅略為收斂，在跌破 5 日、10 日線時，需特別留意月線是否有守，中小型股的操作難度增加。融資餘額減少 45.97 億元，為 10 月初以來較大的變動。投信持續賣超 6.8 億元，外資賣超 310.1 億元，自營商賣超 68.7 億元。近期盤勢震盪較大，市場容易受到不確定的因素所影響，操作上或可思考此波下跌為系統性風險還是好公司遇到倒楣事的非系統性風險，再審慎評估進出場策略

3. 怡利電（2497）11/22 創下歷史新高，價漲量增的同時沿 5 日線上漲，目前已連續 2 根漲停板；籌碼部分主力連 3 日買超，投信首次有比較明顯的布局，買超 252 張，隔日沖籌碼約占 50%，操作上或可留意開盤狀況及跳空缺口是否能夠守住。台勝科（3532）在盤面狀況不佳的時候開低走高，型態上較為強勢；60 日投本比 2.27% ，外資呈現連續賣超，或可留意跳空缺口及 5 日線是否適合用來作為風報比較高的進出場策略考量


參考資訊

1. LED 產業歷經多年結構調整沉潛修練，今年以來恢復活絡。主要動能來自於 Mini-LED 逐漸導入顯示器背光及顯示屏市場、正式進入商品化階段，以及各種通訊聯網監控檢測應用帶動紅外線與感測元件大量需求。業者表示，今年以來藍光 LED 因為宅經濟帶動顯示器背光需求暢旺、需求復甦，至於紅外線、不可見光、光耦合器和感測元件需求則是受惠於通訊設備、物聯網裝置、行動裝置、穿戴裝置、車聯網等等各式各樣安全監控檢測應用迅速擴大，需求一路強勁，目前訂單能見度長達 1 - 2 季以上，這波動能將延續到 2022 年。再加上原本的 VR／AR 應用以元宇宙姿態重新躍上檯面成為光電產業必修科目，在複雜的感應環境下，對於各種可用於發光、發射、傳輸、接收、高階精密顯示的裝置與相關元件的需求勢必相應增加

2. 台灣疫情趨緩、通膨疑慮、低利率環境、加上市場資金充沛，房市買氣可望支撐明年房市呈現溫和增長，至於在房價方面，由於原物料、人工價格上漲，推升明年房價持平至小幅增長。房市自 2021 年第 3 季後，逐漸擺脫疫情陰影，看房來客數及市場買氣都聯袂回升，今年 10 月六都買賣移轉棟數 2.38 萬棟，月增 11.3%、年增 9.3%，為今年單月最高，其中桃園、高雄創下近 10 年來同期成交量最高紀錄；前 10 月六都累計買賣移轉超過 21 萬棟，這是 2016 年房地合一稅後，首度突破 20 萬棟。第 4 季一向為房市傳統旺季、國內疫情趨穩、加上 10 月五大房仲門市業績皆月增高個位數 - 低雙位數，整體回至疫情前的水準情形下，市場人士預估，2021 年全年度全台成交量將落於 34 - 35 萬棟，已擺脫房地合一稅後房市低迷之勢。至於在房價表現方面，第 3 季的國泰房價指數皆呈現溫和上漲，其中各縣市房價皆有明顯上漲趨勢

3. 美國近日公布的 10 月個人消費支出，持續上揚，不過個人儲蓄卻走弱，顯示美國人財務緩衝減少。專家分析，近月數據來看，中低階民眾可支配所得持續減少中，預估將使明年消費將走向兩極端：極端精品以及極端民生必需，因此，消費主軸或可關注「精品奢華產業」，此外，享有品牌力的大型運動品牌商亦有利可期。觀察台廠供應鏈，包括代工皮包、人工皮與原料廠以及 TPU 布料大廠等明年營運動能可期

4. 受惠台商回流建廠辦、電子廠擴廠、都市更新、公共工程等需求持續熱絡，營建鋼結構事業與鋼構訂單幾乎都已接到後年，台灣鋼構市場榮景或可持續 2 - 3 年無虞。法人指出，因目前為賣方市場，今年來即使鋼價明顯上漲，鋼構業者仍保持一定轉嫁空間，更可挑選利潤較佳訂單，而隨明年開始陸續消化今年承接的較高價訂單，加上預期明年缺工問題可望逐步緩解，讓吊裝速度加快，預期明年業者的鋼構事業營收、毛利率表現有望續強。另外，風電鋼構事業的布局效益也逐漸顯現，相關企業亦看好風電產品產值顯著高於傳統鋼構產品的優勢，隨未來風電產品出貨成長，將成為一大業績來源

5. 預拌混凝土業進入傳統旺季，且南科台積電等科技廠辦群聚效應持續加溫、高雄房市飆漲，帶動市場需求大增，國內前幾大廠手中訂單已到年底，第 4 季營運成長無虞。市場預估，預拌混凝土第 4 季的出貨量季增 5％ 以上，主要發貨市場在高雄、台南的業者，第 4 季的出貨將會季增 7％ - 10％。業者指出，包括台積電等「護國群山」科技大廠，在南科、竹科各科學園區大興土木、積極擴廠，半導體產業群聚效應發揮下，帶旺周遭房市與其供應鏈營建產業的發展，將帶來龐大的混凝土需求

6. 中國大陸「限電、停產」危機捲土重來，新一輪限電重災區主要在江蘇、浙江等多個化工大省，以及發布重汙染天氣警報被迫拉閘限電的川渝等多晶矽產業重鎮。其中電子業台商集聚的昆山，11 月開始採取隔周三天限電停產，每個工作天嚴控用電負荷在保留負荷以下，避免逾限電紅線。昆山台協表示，已協調地方政府全力確保台廠供電維持正常。不過，昆山台商坦言，新一波缺電危機一旦持續到年底，台廠還將面臨年度排碳目標檢驗，加上年底製造旺季趕工，恐難逃被限電危機

7. 今年以來全球車廠受困晶片供應不足，陸續傳來生產線運轉不順、甚至停工的不利訊息，但台系主要車用供應板今年前 3 季出貨金額，分別較去年同期成長 2-3 成，由日系研究機構的估算，全球車市今年起出貨攀升，將走出 2020 年的谷底，在 2022、2023 年持續回升。同時，各國政府加速基礎建設，助推電動車、新能源車銷售，包括台商大型 PCB 廠下半年陸續開出新產能，將使汽車用 PCB 在 2022 年，與 HDI 製程板、ABF 載板，成為 PCB 廠營收的三大焦點。由車用板接單狀況來看，2021 年以來 Tier 1 車用電子廠下單熱烈，但實際拉貨受晶片供應不足干擾，在汽車晶片供應量提升後，也有助汽車板廠銷售，再者，今年第 2 季起各廠調高售價或新產品採用價格，估各廠明年利潤將持續向上

8. 中國太陽能上游如多晶矽、矽晶圓、電池等，今年以來隨著通膨升溫，價格一路飆漲，壓縮台模組廠獲利空間，不過，明年隨著中國上游原料的新產能陸續開出，台灣模組廠成本壓力也可望趨緩，有助獲利回溫。多晶矽目前仍以中國為主要供應地區，今年產能明顯供不應求，為滿足中國政府規劃綠色能源計畫，相關業者也積極規劃新產能，業界認為，多晶矽新產能約在明年下半年開出，整體價格可望下滑。矽晶圓也隨著中國併網高峰已過，大廠庫存水位逐步上升，台灣業者指出，現已可與矽晶圓業者談價格，產業現況由先前的「賣方市場轉為買方市場」，報價將在今年第 4 季達最高檔，明年可望陸續回落。惟成本雖然逐漸趨緩，獲利空間能不能因此回溫，仍須觀察市場實際拉貨動能與營收貢獻狀況

9. 台灣券商 25 日出現駭客「撞庫攻擊」，目前已累積 3 間企業通報。元大證券、統一證券下單系統疑似遭駭客入侵，多位投資人「被下單」購買港股深藍科，凱基期貨同樣遇到下單異常問題。期交所表示，近期證券商遭受駭客撞庫攻擊資安事件，為了維護市場秩序、保障交易人權益，已經請券商採行 2 大措施，包括檢視憑證的登錄防護力是否足夠，如果不足（如身分證字號、生日、預設密碼），應立即修改系統或暫停服務。同時還要檢查近期 2 週有更新憑證的客戶，確認是否為本人所為，不是的話應立即暫停該客戶服務。證交所指出，券商應注意客戶帳戶異常登錄情形，主動了解原因，以避免客戶帳戶遭駭客利用

10. 隨著疫情暫緩，世界開始學習與疫情共存，各類產業、建設也陸續重新回到過往的正常發展軌道。再加上疫情之後，零接觸的風潮興起，不同產業的各式需求為工業電腦（IPC）業者帶來豐沛的訂單。相關業者分別表示，目前不僅訂單滿手，而且訂單能見度也相當長，甚至有業者表示，訂單能見度是有史以來最高的時期。但唯一令業者們憂慮的就是目前市場上缺料的問題依舊未能獲得解決，不少業者因此出貨受到影響，進而導致業績成長不如預期。供應鏈業者透露，目前一般認為缺料的問題可能會在 2022 年上半陸續獲得改善，不過目前市場上很多料件供應商的交期並沒有司縮減的跡象，甚至還陸續有延長交期的情況出現，再加上價格方面也未見穩定的趨勢。因此對於缺料的情況，是否能在 2022 年上半陸續舒緩，仍有部分業者心中存有疑慮


個股簡評

此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略

1. 致茂（2360）

- 簡介

- 為台灣專業測試儀器製造的領導廠商，專長是提供測光、測電、測色彩的儀器，近年已由單一儀器製造商轉型為整合方案提供者以自有品牌「Chroma」行銷全球
- 量測及自動化檢測設備持續聚焦於綠能科技相關之檢測設備，包含電動車相關零組件、電池芯 / 電池模組 / 電池包、智慧電網及 5G／伺服器等相關產業的電力電子測試需求
- 車用領域大廠明年投資都相當積極，整體市場趨勢延續之下，成長趨勢將延續至明年。半導體部分第 3 季符合公司預期成長，基於在手訂單出貨來看，半導體／Photonics 上半年出貨基期較低，加上市場需求穩健提升，下半年有較大的成長

- 技術面：跌深拉回季線上，KD 與 MACD OSC 續揚

- 籌碼面：千張大戶與內部人持股偏減持，成交量基本持平，法人主力偏賣

- 成長狀況：營收連續 3 個月月增，觀察後續車用自動化檢測設備訂單成長狀況


2. 聚鼎（6224）

- 簡介

- 專注於高分子正溫度係數熱敏電阻（PPTC）之研究、開發、製造及銷售，為全球前兩大 PPTC 廠，主要股東為全球保護元件大廠 Littlefuse
- 聚鼎旗下三端保險絲獲得全球 VR 指標大廠美商認證，明年首季開始出貨，躋身元宇宙供應鏈
- 全球前三大電池日廠認證，切入電動車用鋰電池應用，加上 PPTC 於美系大客戶有新開案，滲透率可望再加大

- 技術面：站上季線後壓回，KD 與 MACD OSC 續揚

- 籌碼面：千張大戶與內部人持股偏減持，成交量放大，外資主力偏賣

- 成長狀況：營收連續 3 個月月減，觀察後續三端保險絲出貨、車用鋰電池以及 PPTC 貢獻狀況