20211126-盤前日報

盤勢分析

1. 大盤週四開在 17686 點，低點 17609 點，終場收 17654 點，成交量 3027 億元。台積電（2330）、聯電（2303）、聯發科（2454）等權值股平盤上下整理，無法有效貢獻大盤指數。世芯 -KY（3661）受到美國商務部的貿易黑名單消息影響，開盤即打入跌停，連帶使高價 IC 設計盤面氛圍不佳。在電子族群休息時再次由貨櫃三雄撐住指數，元宇宙概念股一度在盤中點火，可惜於尾盤受賣壓襲擊，皆以上引線作收。光學類股中揚光（6668）、佳凌（4976）、先進光（3362）早盤一度漲逾 6%，尾盤漲幅雖收斂，但仍收在平盤之上。矽晶圓的合晶（6182）、台勝科（3532）尾盤買單湧進。ABF 載板重新發動攻擊，欣興（3037）創下新高，景碩（3189）、南電（8046）表現優於大盤

2. 台股在尚未站回 5 日、10 日線前，短天期均線皆為壓力，若能夠連續 2 天帶量站上，量能增加代表投資人願意開始進行承接，才可視為站穩。15 分 K 的 60MA 呈現下彎，或可留意走平且接近指數時是否有機會站上 60MA。櫃買指數開高走低且收在 5 日線的下方，觀察今日能否收上 5 日線，將影響未來中小型個股的操作。投信賣超 0.3 億元，外資賣超 82.6 億元，期貨空單增加 1357 口

3. 樺漢（6414），5 日線即將上穿 10 日線，月線呈現上揚，成交量略有增加；投信累積買超 1320 張，外資為 5 月以來有比較大幅度的買超動作，須留意左方壓力約在 233 元及少量的隔日沖券商進駐。天正國際（6654），11/12 出量站上 5 日線，股價沿著 5 日線攀升，站穩前高壓力後續創新高；摩根大通及瑞士信貸持續買超，或可留意強勢股回測 5 日線或 10 日線時，是否可使用支撐策略作為進出場考量因素之一


參考資訊

1. 太陽能級 EVA 每噸報價高達約 3900 美元，歷史高峰震盪已超過一個月，後續報價走勢備受關注。由於今年下半年起至明年陸續有新產能投入市場，計畫增產幅度超過百萬噸，加上報價處高檔，影響下游拉貨意願；台灣相關廠商認為，太陽能產品需求強度仍高，供需拉鋸之下，後續報價估將轉震盪。以終端需求來看，IHS Markit 的研究報告預測，全球太陽能設備安裝量的增速將在明年超過 20%，其中，大陸安裝太陽能面板數量在全球所占比重估高達 50%，需求最強勁

2. 網通族群近期最熱話題當屬低軌衛星，也帶動近期網通概念股一波強勁漲勢，但除低軌衛星外，Open RAN 在 5G 時代也是一大商機，透過採虛擬化無線接取網路（O-RAN）可以大大降低運營商的成本，且 Open RAN 的架構更是打破以往 4G 時代網通大餅僅由國際一線大廠獨吞的生態環境，台系網通廠也早已聞到商機，紛紛介入卡位。台灣廠商受益於 O-RAN 開放架構，服務運營業者可根據自身需求彈性訂製 CU、DU、RU 整合型組合方案，預期將帶動毛利率持續好轉

3. 國內太陽能業者不論是製造業、或者是下游的系統業者，今年都受到上游原物料飆漲的衝擊，不但稀釋獲利，也造成系統安裝進度落後，展望明年度，隨著陸廠產能開出，供應不平衡可望有所抒解，明年成本壓力可望下降，產業也期望，上中下游都可擁有合理獲利，推動產業健康發展。因目前主要的太陽能上游材料都掌握在陸廠手中，包括多晶矽、矽晶圓以及電池，都由中國一條龍的掌控，多晶矽自 2020 年底到今年一路大漲，價格由年初的 80 - 90 元人民幣／公斤漲至目前已守穩在 270 元人民幣的水準，幾乎是漲了三倍。展望明年，中國多晶矽的產能開出有機會加快，據市調機構預期，2022 年中國的有效年化產能為 78 萬噸，相較於今年的 57 萬噸明顯增加，但主要的產能開出的時間點會集中在下半年

4. 美國商務部再以危害國家安全為由，將多家中企列入貿易黑名單中，也讓市場擔憂，名單當中恐有台廠客戶，對於部份台系晶片設計服務商產生影響，目前已知均對於後續展望或營運不構成影響。整體來說，中美之間的關係仍緊張，特別是在半導體產業當中競爭態勢更加激烈，美國防堵中國發展半導體的發展明確，加上潛在的政治考量，因此，短期仍應持續觀察後續的變數，中長期來說，廠商能否分散客戶風險、避免過度集中，將是需要考量的重點之一

5. 台灣經濟研究院公布 10 月營建業營業氣候測驗點為 108.85 點，月跌 1.97 點，結束連 3 月上揚的態勢，主要是因新舊工程訂單交替處空窗期，工程收入認列高峰已過，但隨著新年度公建預算續增，政府對改善民生與整治環境等工程建設將擴大辦理，營造業看未來半年可獲改善。同時，由於國內外通膨蠢動，不動產成保值首選，不過由於基期較高，且買賣雙方對價格認知差距需時間進行磨合，預料進入 2022 年後，房市價量成長應不會像今年下半年這麼大，不過仍將呈走揚格局

6. 元宇宙題材火紅，AR／VR 也再度受到矚目，由於虛實整合、萬物互聯的世界將持續建構，聯網裝置暴增可期的環境下，可望加大 5G 與 Wi-Fi 6／6E 的滲透力道。聯網裝置大增將帶動網路流量快速增加，目前 Wi-Fi 6 滲透率約 2 - 3 成，預估明年將翻倍，各裝置 Wi-Fi 升級也將推升石英元件用量大增。相關台廠目前均認為 Wi-Fi 6／6E 將在未來 3 - 5 年提供成長動能，元宇宙則將帶來進一步催化效果，惟大爆量的時間點可能要到 2024 年

7. 雖然近期市場存在通膨與升息疑慮，但近期美國主要科技股都在法說會中強調明年的樂觀展望，成長態勢仍強。另外，之前一直站在賣方的外資，最近開始出現較大幅度的買超動作，或有希望逐步改善市場投資氣氛。但因目前市場操作風氣比較偏向年底作帳行情，因此籌碼與焦點產業相對凌亂，盤中波動也所在多有，投資人或該避免追漲殺跌，靜待低點布局長期看好或接下來處於主要趨勢的產業

8. 網通業者指出，之前因為疫情很多國家受到衝擊，如今對基礎建設投資開始恢復正常，預估 2022 年將會因為基礎建設需求支出，帶動網路設備建設與更新商機。以美國為例，650 億美元的支出計畫，將擴大美國的寬頻連網覆蓋，並讓寬頻連網價格變得更加親民，是拜登政府大基建法案裡重要的一環。對於網通廠來說，也將是一大成長動能。同時，不只美國，歐盟也端出基礎建設法案，預計到 2025 年，每個家庭的連網速度要拉升到 100 Mbps，到 2030 年希望每個家庭的網路速度要拉升到 1Gbps，都會帶動網路建設建設與更新需求。惟基礎建設一般維持多年，業績並不會一次爆發到位，投資人仍須考慮可能產生的過度反映問題


個股簡評

此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略

1. 均豪（5443）

- 簡介

- 初期產品以半導體的後端製程設備為主，後成功切入 LCD、PV、PCB、生技醫療、機械人、智動化、3D 列印設備及隱形眼鏡製程設備市場，此外，公司將半導體設備部門分割成立新公司－均華精密，並持股 70%，該公司主要供應半導體後段封測設備及晶片檢測設備，主要客戶為三星電子、台積電、日月光、矽品等
- 近來由於疫情、美中貿易戰等因素，生產人力相當短缺，帶動自動化生產需求快速成長，因應該趨勢，也開發對應的 AGV 系統，並透過軟硬體整合，以及 AI 路徑演算法等，獲全球晶圓代工龍頭台積電、封測龍頭日月光投控採用，並陸續出貨
- 切入封裝製程關鍵設備，利用既有濕製程與 AOI 技術結合，發展 3D Inner Crack，導入 Bumpimg、RDL 製程，滿足先進封裝異質整合的需求，同時也瞄準未來低軌衛星、5G 小基站的商機，推出 AiP 檢測設備
- 與 IBM 合作的高敏度皮秒 IC 分析儀器已經導入客戶端，用於 10 奈米以下製程，現正進行驗證，期望明年可望放量，有助明年半導體營收比重再提升

- 技術面：跳空站在布林通道之上，KD 與 MACD OSC 續揚

- 籌碼面：千張大戶與內部人持股偏增持，成交量持續放大，主力偏買

- 成長狀況：營收轉月增，觀察後續半導體擴廠帶動設備銷量與營收貢獻情形


2. 博大（8109）

- 簡介

- 公司主要從事 DC/DC Converter 設計及製造，並提供相關系統之設計代工等服務，以 P-DUKE 為品牌行銷，其產品主要應用於通訊、高階工業、交通運輸、航太及軍用等高階用途，先後取得美國 UL、歐洲 TUV、CE 之產品認證，並於 2014 年 Q3 通過醫療用電源供應器法規認證
- 受惠醫療及鐵道相關應用需求強勁，第 4 季營運有望延續動能，看好到明年第 1 季；另外，因應原材料上漲，博大 7 月起針對逾半品項調漲報價 5% 至 6%，推升營收獲利增長，今年全年營收有望改寫新猷
- 博大深耕鐵道領域，受惠於中國大陸及歐洲等市場需求帶動，成為近年成長動能之一，並看好美國擴大基礎建設，其中包含鐵道系統，如高鐵、鐵道及輕軌等面向，目前接單大於產能，看好整體中長期營運發展動能。因應未來中長期訂單及高階產業需求成長，博大目前已在台中籌備新廠，將比現有產能大 1.5 倍

- 技術面：站上季線後壓回，KD 與 MACD OSC 續揚

- 籌碼面：千張大戶增持，內部人持股偏減持，成交量趨減，外資主力偏賣

- 成長狀況：營收連續 2 個月月減，觀察後續各國基建中長期訂單接單與營收貢獻狀況，以及台中擴產後續產能稼動率