20211210-盤前日報

盤勢分析

1. 大盤週四開 17880 點，中場一度回測盤下到 17807 點，跌破週三低點，最後一盤靠著台積電（2330）貢獻約 70 點，收 17914 點，漲幅 81 點，成交量略縮 3222 億元。航空雙雄表現強勢，長榮航（2618）超車華航（2610）創下歷史新高。盤面上類股漲多跌少，族群性較明顯的有電池、面板、太陽能、遊戲股等。貨櫃三雄盤中一度翻黑，尾盤萬海（2615）買單湧進，收在最高。傳產以橡膠、紡織漲幅領先，電機機械、造紙相較較弱

2. 台股近 3 日成交量略為縮減，可視為高檔震盪整理，短線支撐 17800，若跌破則可能回測至 17600。融資餘額若能夠縮減至 2700 億元，籌碼較不凌亂時，加權指數向上攻擊機率較大。櫃買指數雖開高走低，尾盤仍收在 5 日線上方，中小型個股操作難度偏高，但部分個股悄悄的續創歷史新高。投信買超力道減弱，僅 1.4 億元，外資買超 61.5 億元，期貨空單小量回補 814 口。高檔盤勢震盪時避免追高，股市總是獎勵最有耐性的人

3. 凡甲（3526）首日站上所有均線，目前處箱型區間整理的上緣，須留意能否連續 2 天站穩均線及上緣壓力約在 179 元，近期成交量較少，若持續堆疊較能有效消化過去的賣壓；外資買超 723 張，但過往操作皆為隔日沖居多，在成交量少的狀態下須留意進出場，五檔成交較容易產生滑價。明基材（8215）短天期均線糾結且帶量站上，約在 35.9-40 進行區間整理，40 元為重壓力且接近布林通道上緣，留意是否能夠連續 2 天站上，否則回測區間下緣的機率較大；外資、主力連賣 6 日後首日轉買，投信於月初少量買進 1000 張


參考資訊

1. 國際金融研究所（IIF）數據指出，11 月底除中國以外，新興市場的非居民資金為去年 3 月以來的首次負流入；同時股市跟債市也呈現弱勢，包括 MSCI 的新興市場股票指數以及摩根大通的全球新興市場債券指數今年以來至今為止均呈現下跌情況。流入新興市場股票與債券的外國資金在 2020 年第 4 季達到頂峰，投資人進入新興市場的意願可能已經在降低。加上最近 Omicron 出現對於疫苗接種率較低的國家產生的影響相對較大，衍生新興市場國家對外舉債提供疫情對應資金狀況，或將面對信用評級下調的風險

2. 受惠虛擬貨幣價格續穩高檔，使得顯示卡仍供不應求、且價格有支撐，顯示卡能見度達明年上半年，除了顯示卡之外，板卡族群因布局伺服器市場持續發酵，預期明年有機會享有更高成長性。顯示卡廠指出，主流款顯示卡價格至今年第 3 季達高峰後開始平穩化，預期顯示卡緊缺情況短期看不到緩解跡象，可望延續至明年上半年，對板卡廠來說，仍有一定的利潤空間。另一方面，板卡廠除了顯示卡之外，近年部份廠商布局伺服器市場有成，在雲端服務應用持續增加之下，明年伺服器市場也將持續成長

3. 經濟部組成低軌衛星國家隊，透過 B5G 主題研發專案共五案，合計納入 10 家大廠針對專案給予補助，大搶全球 1 年近 9000 億元的衛星地面接收商機。目前已有多家廠商切入主要低軌衛星業者供應鏈，針對地面設備，以用戶終端的天線、Wi-Fi 路由器等 OEM 組裝，以及 PCB、射頻元件等製造為主；衛星部分已切入部分零組件製造供應，隨著更多國家邁入商用，台廠將同步受惠。另外，若進一步細究低軌道衛星商機將對地面帶來相位陣列平板天線、衛星 IoT 應用需求，相位陣列天線與 5G 毫米波技術相近，衛星地面設備產值占整體達到 77%，亦將隨著低軌道衛星帶動新型 VSAT 商機

4. 隨著歐日等國際廠逐步淡出市場，過去一段時間導線架新增產能有限，今年來也呈供不應求熱況，各家業者除將國際銅價反映在報價之上外，第 2 季起也陸續針對部分熱門產品調整代工費，進而挹注相關業者今年業績表現。目前主要導線架廠接單動能仍正向，訂單能見度最長達明年下半年。據了解，也因為中國限電、塞港等不確定擾局，導線架業者反而更好與客戶溝通調整產品報價，明年首季起將有新一波漲價效應顯現，預計平均漲幅在 8 - 12%。後續仍需觀察銅價走高、產品組合對於毛利的影響，以及擴廠貢獻狀況

5. 半導體供應鏈高速運轉，包括晶圓、封測、載板相關材料需求大爆發，台系材料通路代理商業績表現屢創新高，其中包括先進製程 5 奈米用光阻液、驅動 IC 封測包材、載板散熱材料等，訂單需求持續火熱，後續的第三類半導體材料需求也同步醞釀起飛。材料通路業者直言，晶圓代工、載板、封測等項，後續持續都有明確的擴產計畫，包括年中以後略有修正的顯示驅動 IC 需求，回溫速度也優於預期，將推動相關材料需求保持暢旺

6. 美國再對中國大陸太陽能業揮出兩記重拳，眾議院以壓倒性票數通過禁止進口新疆多晶矽等產品的法案，同時，美國國際貿易委員會也呼籲拜登政府必須延長川普時代對大陸太陽能產業實施的關稅，相關措施有助台灣太陽能廠迎接轉單效應。目前台灣太陽能廠主要以內銷為主，隨著美方對中國大陸出重拳，台廠或有希望開啟重返國際市場之路

7. 晶圓代工龍頭罕見展開先進、成熟製程及封裝大擴產，成為此波晶圓代工擴產潮中心，隨著動工、量產時間計畫藍圖確立，訂單也陸續釋出。據了解，能吃到擴產大餅的還是應材、ASML 等國際大廠，不過由於規模相當龐大，台灣供應鏈也迎來罕見出貨旺季，第 4 季業績登高，2022 年可望再次迎來全年無淡季榮景


個股簡評

此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略

1. 友威科（3580）

- 簡介

- 為專業的真空濺鍍設備及鍍膜代工廠商，提供真空濺鍍設備及鍍膜代工服務，並開發出 NB、Mobil 電磁波防護（EMI）、無電氣金屬化處理（NCVM）之真空鍍膜代工，同時將真空濺鍍延伸至太陽能薄膜製程與設備製作。寶鑫國際投資是友威科第一大股東
- Q2 因半導體設備出貨較多，毛利率基期高，原先評估 Q3 毛利率會較 Q2 拉回，不過降幅之所以大於預期，則係因代工服務稼動率下滑，導致代工毛利率降幅比預期大，而因前 3 季代工仍佔營收比重 5 成，因此對整體毛利率表現影響也不小
- 受惠於光學、半導體相關設備訂單成長，明年上半年設備接單都已經不成問題，對於明年整體營運展望看法樂觀

- 技術面：守在布林通道上方，KD 與 MACD OSC 續揚

- 籌碼面：千張大戶偏減持，內部人持股偏增持，成交量縮小，外資主力偏賣

- 成長狀況：營收轉月增，觀察後續太陽能市場裝機是否帶動拉貨，以及設備接單貢獻營收狀況


2. 振樺電（8114）

- 簡介

- POS 系統及其週邊產品之研發、製造及銷售，1991 年成立自有品牌「POSIFLEX」。產品現今已行銷全球，成為台灣前三大、全球前五大 POS 廠
- 疫後商機復甦，振樺電先前的產業佈局陸續發酵，已掌握多筆智慧零售大單，第四季甚至因亞洲前三大零售商上萬台 POS 急單空運出貨，訂單滿到明年首季，帶動業績勁揚
- 旗下專攻 KIOSK 的美商 KIS 還享有自助服務商機的增長趨勢，而比特幣 ATM 大單明年出貨可望倍數成長，瑞傳更手握半導體龍頭設備訂單，且受惠美國新基建效應，加上軟體維運服務提升毛利率，成長動能充沛
- 攜手華碩（2357）搶攻 AIoT 商機，華碩入股瑞傳 30%，下季可望增加持股到 45%，並聯手聯想（Lenovo）搶攻全球前 500 大企業智慧零售商機，均為長期成長埋伏筆

- 技術面：突破並站上布林通道上方，KD 與 MACD OSC 轉揚

- 籌碼面：千張大戶轉賣，內部人持股偏增持，成交量縮小，法人主力偏買

- 成長狀況：營收連續 4 個月月增，觀察零售商店復甦與自助服務興起帶動的 POS 機換機潮