20220113 市場手札

昨日美國公布最新的CPI數據，資本市場並没太多的意外及驚慌，原來市場對數據早有預期，在合符市場預期之內，所以7%的CPI數據，没有造成股票市的大跌，債券殖利率也没有出現大漲的情況。反到是美元指數出現下滑。可能市場認為這個數據可能是近期高點，未來金CPI數據若下降，那升息的政策可能隨之調整，反而造成美元指數下跌，若是這樣的補腦的推論，就姑且聽之。

公債殖利率的上漲，已造成科技類股本益比的調整，股價也跟著修正，除了水EV題材的個股有許多機會外，其他科技類股大致為跌深反彈的走勢。近日通膨議題外，原物料類股就有搭上車，能源在原油庫存的減少及天然氣的反彈，冬天保暖的需求大增，基本金屬價格推升了公司股價，搭上了基建的政策，所以目前的情況，通膨題材及因通膨受益類股也是表現較好的類股，如: 金融; 能源及基本金屬類股。

面對接下來通膨的壓力，及應對通膨的政策，市場資金將如何應對，尋求安身立命之處，將是今年的最大課題。個人認為在基本面的基礎上，需要聚焦在成長性，成長率仍在成長的公司，然後是大型股及有相當現金的科技公司，最高有提升股息殖利率的機會，這樣才能站在通膨的壓力之大，不受大環境的影響，未來的一年資本利得的價差空間已不如去年的機會多，所以更是在聚焦的個別標的物。

交易策略中，這段財報的期間，有機會先布局，利用財報利多來套利操作。在中長線中未來可能還有一個月的空間，需要小心FOMC在第一季末的升息衝擊，若能避開是最好的況，持盈保泰後，才會有更好的機會。