英央行決議重磅來襲！ 為何加息步伐停不下來？

英國央行決議公佈最新政策走向，早前已經有很多市場人士押注英央行會在此次會議中再度加息。實際上，在12月16日，英格蘭銀行議息會議就宣布將基準利率從0.1%提升至0.25%，成為自新冠肺炎疫情暴發以來首個加息的主要經濟體央行。自俄烏戰爭爆發至今，能源價格飆升也令英國的通脹超出市場預期，增加了英央行再度加息的可能性。

通貨膨脹直線上升
在市場新聞都在關注美國不斷上漲的通脹率的時候，英國的通脹率也出現了直線上升的趨勢。隨著防疫限制措施解除，英國經濟正在快速復蘇，英國1月居民消費價格指數（CPI）按年增長率升至5.5%，創30年來新高，這已經是英國通脹率出人意料地第4個月大幅上升，遠遠超出了市場的預期以及目標的2%水平。不過，市場認為目前英國的通脹率還並沒有見頂。

為了抑制持續飆升的通脹率，英央行已經在2月3日再度加息25個基點至0.5%。在今晚的會議中會迎來第三次加息嗎？路透在2月7日至11日的調查顯示，近三分之二的受訪者預計英國央行在今晚會議上將升息25個基點至0.75%。如果預測成真，這將成為自1997年以來，英國央行首次連續三次會議提高利率。

在2月的會議中4名英格蘭銀行貨幣政策委員會傾向於將銀行利率提高0.5個百分點，直接至0.75%。因此，也有交易員預計有50%的可能性此次會議會決定加息50個基點，但這是英央行從未實行過的政策。

伴隨加息而來的還有更多緊縮政策，英央行在其首次加息的時候已經開始計劃縮減其8950億英鎊的債券購買計劃，不過當時維持購債規模不變。市場已經準備迎接英格蘭銀行的債券購買計劃逆轉，並預計英央行最早從 3 月開始縮減資產負債表，所以縮表的進度以及具體開始的時點也會是今晚會議的另一大焦點。

再度加息概率大增
俄烏戰爭爆發後，英國的能源價格大幅上升，加劇了目前的通脹水平。據英國央行的智囊團預測，消費者價格通脹將在 4 月達到高水平 7.25% 左右，並預計家庭能源關稅將較烏克蘭危機前期間上漲愈一半。所以，預計英央行加息的步伐不會停下來，有市場人士預計英央行將在3月和5月的會議上累計升息75個基點，2022年或加息2至4次。

（來源：路透社對英國通貨膨脹率及貨幣政策的預測）

從經濟增長角度，英國的經濟復甦情況優於市場預期。英國1月GDP環比增長0.8%，大幅超出市場預期值的0.1%以及前值-0.2%；GDP同比增長10%，高於預期9.3%以及前值6%。英國的市場需求或進一步得到釋放，推動各行業全面復甦。

在截至1月份的三個月內，英國失業率降至3.9％，為2020年年初以來的最低水平。勞動力不足意味著加劇商品供應短缺，從而加劇通脹上行風險，這也可能會加速英央行在今年內將利率提高到2%的水平。因此，英國失業率數據也成為了近期市場關注的重要數據。

自英國央行加息後，英鎊維持看漲趨勢，這有利於支撐英鎊兌歐元及其他國家貨幣，但由於美聯儲也啟動加息，英鎊兌美元的漲幅可能比較有限。

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