今天勞動節補假，網路上看到有人說明天「又要」開盤了，上週五美股道瓊指數大跌近一千點，今天晚上不知會不會繼續跌，台股明天開盤後恐怕會跟跌一波。我的看法其實一直都是一樣，我不知道接下來會漲會跌，我也不會因為這波大跌就買進或賣出，2022年以來各類資產跌幅在 10~20% (科技股代表 Nasdaq 比較慘，大概 23~25%)，如果資產配置有做好，應該都還在可接受範圍。不過，今天剛好看到 Financial Samurai 的週報，裡面有聊到美股過去的走勢跟未來的可能預測，算是一種信心喊話，就跟大家分享一下，順便打打氣。
2022 年初到四月底有 82 個交易日(美股)，目前已累積 -13.3% 的跌幅。上表是美股從 1928 年至今，前82 個交易日的累計跌幅排行榜，你可以看到今年的跌幅排到第三名(哇，真的跌很多)。其中第一跟第二名是著名的大蕭條，累積的跌幅應該是有史以來最慘的一段時間，在財政與貨幣工具相對充足的現代，應該不太容易再見到這樣的慘狀(但是，沒有人能保證)。所以，從第四名到第十五名的數據比較可以參考與借鑑。在這12 組數據中，有六組在後半年繼續下跌(其中一組是下跌了 0.1%)，另外六組在後半年呈現上漲，統計上看起來是各一半的機率。不過，即使是下跌的年份，跌幅也明顯縮小，但上漲的年份則明顯回升頗多。很粗暴的結論是，長期來看總會回歸均值，而股市的長期均值向上，跌過頭了總是會漲回來。
今年的情況是高通膨，與 1970 年代比較相近，再加上我認為今年的高通膨已經見頂，接下來的通膨情況會好轉，代表升息速度應該會有所減緩；所以，我大膽預測下半年的股市會稍微回升。當然，這些預測被打臉的機率很高，做好資產配置才是最重要的事。另外，有個朋友跟我聊到，經濟有 7~10 年的周期，這次的經濟週期從 2009 年一路向上，至今已經邁入第 13 年，除了2020 年初的疫情影響稍微向下 (後來迅速恢復並創新高)，應該要有個像樣的回檔了。他認為的回檔是下跌 50% (至少要 40%)，代表台股至少要見到 9,000 ~ 11,000點。我不排除這樣的可能性，但是，所謂的 7~10 年周期沒有太明確的理論基礎 (這次不就是 13 年嗎？)，下跌 40~50% 也沒有根據 (我能查到的資料只有 2008 的台股，大概是 40%，孤證不立)，從上表的美股來看，最慘的單年下跌也只有 1974 年的 -29.7% (當然，還應該去把所有資料都拿出來比較，而不是只比較這些開季最慘的年份)。總之，我相信全世界的經濟長期向上，把「閒錢」放在股票上，長期來看絕對是明智之舉(記得，是閒錢，而非生活要用到的錢或是借來的錢)。
最後，如果這幾日(或這幾個月)的下跌會讓你寢食不安，證明你的股票部位太大，超過你的情緒負擔，最好稍微減碼，把錢放到債券或是現金才是明智之舉。
