指數型基金的年化報酬率

投資理財的第二階段是將存下來的錢投資，讓你的資產為你工作，為你創造被動收入，以圖中的綠線為代表。其實圖中的綠線是簡化版的示意圖，整個階段二應該是個相當長的區間 (通常是 20~40 年)，而且綠線的斜率一開始很小 (比較平緩)，愈到後來愈陡，有點像高中學過的指數型曲線。

我建議所有剛進入階段二的投資人應該把你辛苦存下來的錢全部放到指數型基金中，乍聽之下有點違背專家說的股債比 6:4 資產配置，我的理由如下：

第一：剛進入階段二的投資人應該是25~35 歲的年輕人，抗風險系數比較高，就算股票市場真的下跌 30~40%，總資產的損失不會太大，「來日方長」的年輕人也很容易東山再起。(如果你的年齡不在這個區間，可能還是要考慮股債的資產配置)

第二：債券的特色是定期配息，而且本金變動不大，這跟我們每個月領薪水的特質非常接近。正常而言，只要公司不倒，我們每個月都可以從公司那裡領到固定的薪資，若你還有二十年以上的工作時間，「你自己」就是一張至少配息二十年的債券，而且總金額應該遠大於你目前的股票部位。(假設你的月薪是五萬元，二十年下來至少可以領 1,200 萬，應該大於你目前持有的股票總價值) 所以，可以把你存下來的錢配置到股票裡。(如果你的薪資不穩定，或者接近退休階段，請自行評估)

第三：長期看來，股票的預期報酬率高於債券，而且在低利率的環境下(雖然開始升息，利率仍舊不高)，股票的表現應該還是會比債券好。

當然，如果這樣的配置會讓你睡不好，建議還是要把部分資產移到現金或債券部位。

報酬率的高低會影響財務自由的時間，也就是階段二的時間跨度；年化報酬低，資產幫你賺錢的速度就慢，到達財務自由的時間就會比較久；年化報酬高則會讓你提早抵達財務自由的里程碑。但是，如果你的理財顧問給了你一個不切實際的報酬率，你要如何判斷呢？也就是說，符合常識的年化報酬大概是多少？

我用之前提過的四個標的，美國 (VTI), 歐洲 (VGK), 亞太成熟市場(VPL) 及台灣 (0050)來做說明：

上面這些數據都包含了每季或是每年的股利，也就是收到股利之後要繼續投入原本的標的中。其中 VTI、VGK、VPL 的數據皆來自 Vanguard 網站，0050 的數據來自台灣證券交易所。你可以發現，台灣是這四個區域過去二十年表現最佳的股市，很大一部分原因可能是這三年台股幾乎翻倍造成的結果；美國股市也是這十年來走大多頭，所以年化報酬也不錯；亞太區比較不意外，因為日本佔了大部分，而過去二十年日股的表現一般般；我對歐洲沒有太多研究，它的年化報酬比日本還低可能是歐豬幾國造成的結果。但是，這是過去二十年的資料，未來不保證依舊如此，最好的辦法還是分散。

如果你將資產平均分配到這四個區域裡，每個區域的佔比都是 25%，你的預期報酬率在四捨五入後會是 7.02% (有沒有比你想像的低？)考量各地區未來可能的差異跟一些容錯空間，我覺得投資股票的年化報酬會落在 5~9% 之間，而且這個數字還沒有考慮通貨膨脹。所以，如果有人跟你推薦年化報酬 15~20% 的長期投資，要記得，那些聽起來太過美好的數字可能都不是真的。

之前我們提過 4% 的安全提領率，如果你一年需要36 萬的生活費，你至少要存到 900 萬才能退休 (900 萬的 4% 就是 36 萬)。對一個月薪五萬台幣的上班族來說，如果一個月的花費是三萬元，一年就需要 36 萬，那麼他多久可以存到退休所需的 900 萬呢？

月薪五萬，扣除生活費三萬元，代表一個月可以存兩萬元 (儲蓄率 40%)，一年可以存 24 萬元。把這些錢平均分配到上述四個 ETF 中，在年化報酬率 7% 的情況下，大約需要 19 年可以累積 900 萬的退休金。如果從 25 歲開始執行這個計劃，45 歲之前就可以達標。

實際情況當然更複雜一些，好的因素 (可以提早達標)有：

當然，有更多因素會延遲我們退休的時間：

不是每個人的目標都是為了提早退休，但如果你希望早點離開職場，勢必要做出選擇，犧牲一些享樂的項目，或者在工作上更認真努力，但絕對不是把希望寄託在”更高的年化報酬率”。