開發金股票可以買嗎？從開發金法說會看未來展望！

上週6/1召開了2022年Q1的開發金法說會，其中談到了當前Q1表現與未來展望的部分，而在開發金除權息方面，今年開發金配息為現金股利1元。而究竟開發金股票可以買嗎？當前為開發金合理價嗎？開發金未來股價展望又是如何呢？今天Dr. David就來和大家聊聊開發金與其這季的法說會有什麼重要內容和展望吧！

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注意：以下分享內容為Dr. David個人的觀察與資訊分享，並不能成為各位投資判斷的依據，也不會因此負責各位投資的損益，請大家獨立思考並為自己的投資負責！

先幫大家整理結論，如果想看更詳細的說明歡迎繼續閱讀文章內容！

開發金為台灣大型金控公司之一，旗下子公司業務有壽險、銀行、創投與證券四大項目，其中又以壽險業的中國人壽為主體，並且開發金在今年正式併入中壽100%持股，從今年開始將認列中國人壽100%的獲利。

在稅後淨利貢獻方面，2022年Q1 壽險業務貢獻了80.86億元，銀行業務為13.3億元，創投業務為 -5.7億元、證券業務為13.75億元。

1. 開發金稅後淨利為96.74億元，年對年成長減少2%；EPS表現0.58元，整體的表現仍維持穩健的水平。

2. 個別業務中國人壽方面，稅後淨利貢獻為80.86億元，年對年成長成長82.5%，整體會有如此高的成長主因為從今年開始開發金將認列中國人壽100%的獲利，相較於去年同期僅認列35-56%。

3. 在中國人壽隱含價值EV方面，2021年EV為4025億元，年對年成長12.6%。

4. 個別業務凱基銀行方面，稅後淨利貢獻為13.3億元，年對年成長成長26%，整體表現穩健，本身在放款組合上面也持續優化，尤其在中小企業放款及個人信貸部分，放款餘額分別成長了18%與10%。

5. 個別業務中華開發資本及凱基證券方面，稅後淨利分別貢獻為-5.7億元與13.75億元，年對年成長成長分別減少135.1%與-58.5%，下降的主因為近期市場波動劇烈，投資部位受到影響，但在證券方面經紀手續費收入與融資利息收入仍穩健成長。

綜觀開發金今年的表現，其實表現並不是太好，大約在今年二月初開始，股價便陷入高檔盤整區間，而時間來到今年四月中股價便一路下殺至今，雖然在近期有稍微回穩止跌，但在整體趨勢上來看仍然偏弱勢，月均線與季均線都仍呈現下彎。

而從支撐壓力位置來看，可以發現當前股價上方仍有兩條明顯的壓力線，潛在套牢賣壓依然很大，短期內要看到股價回歸強勢機率不高。

從開發金最主要的壽險業務來看，雖然整體在金控方面貢獻是有很巨大的增長，但其增長的主因是認列收益佔比從35-56%增長至100%，而若是我們看到中國人壽本身的表現，其實在稅後淨利表現增長方面年對年反而是有所下降的。

而由於壽險業的商業模式是向要保人（繳錢的人）收取保險金，然後將所收的保險金拿去做投資，EX 股票、債券、商用不動產等等，或是再將這筆錢放款出去，賺取利息收入，因此壽險的獲利來源主要來自以下四種：利息、股利、租金及資本利得。

而由於壽險業的獲利很大一部份來自投資，因此壽險的獲利和當前的經濟是有非常大的關係，

若是要看到壽險業務表現有所成長，當前的經濟表現將會是最重要的觀察重點。

而當前的經濟來說，目前全世界在通膨嚴重與俄烏戰爭的雙重打擊之下，經濟正在逐漸趨緩，且美國聯準會也在透過升息打壓通膨的狀況下，投資市場非常的波動，投資收入自然也受到衝擊，因此以壽險為主體的開發金股價表現弱勢也不意外了~

由於開發金的表現與當前經濟發展的關係密不可分，因此開發金未來觀察重點也將放在經濟相關的事件與數據之上，具體項目可觀察以下：

1. 俄烏戰爭是否和緩或停戰

2. 美國消費者物價指數CPI是否有所趨緩

3. 美國FED升息決策進程

4. 美國失業率使否隨著FED升息而大量增長