股市中短期波動難以預估，中長期則是會依循景氣的趨勢方向而波動，在中長期趨勢範圍內來回震盪，在技術分析角度是維持在中長期均線的特定乖離範圍內，在統計上回歸平均數的波動現象，不過這個概念裡有兩個重要的變數是投資人不知道的，一是事前無法知道平均數或中長期均線會往那個方向延續？另外則是波動的乖離範圍有多大？
中長期均線的方向應該和景氣趨勢的方向一致，不過經濟預測常常需要修正，總有意外的情勢變化會導致經濟成長和預估狀況出現差距，另外，如果投資人對於經濟前景的預估覺得有較大的不確定性，則可能使得股市波動幅度擴大，改變波動的乖離範圍，經驗或統計上的參考也常須因情勢而修正。
如果經濟維持穩定成長，理論股市趨勢會維持向上，這裡的趨勢是指年均線，因為經濟成長指的是年增率，年均線的趨勢比較接近年增率的概念，