鴻海 2317法說會 上調全年展望 毛利率10%值得期待｜第二季法說會｜2022年
鴻海(2317)表示:「公司Q2的營收與獲利都較去年同期有成長，且在2022全年展望方面，由於上半年優於預期的表現以及下半年的訂單能見度，鴻海進一步將全年展望由持平上升為成長，整體表現維持穩健成長。」
【鴻海 2317 法說會】
- 法說會日期：2022年08月09日
- 公司報告人：劉揚偉 (董事長)
Max整理 鴻海 2317 法說會重點:
重點一: 「鴻海 2317 2022年第2季營運表現如何呢？」
鴻海 (2317-TW)2022年Q2營收為1.51兆，年成長+12%(YOY)，毛利率為6.4%，較上一季與去年皆有成長，本期淨利為332.94億，年成長+12%(YOY)，EPS為2.4元。
2022年淨現金為2,046.36億元，年減少-45%(YOY)，這是因為存貨水準高於去年，支付貨款增加，但仍符合公司穩健管理的原則。另外，存貨週轉天數為49天，較去年同期增加6天，主因為市場需求強勁加上疫情管控，為了配合客戶供貨，提高原物料安全水位。
產品組合方面:
- 消費智能產品營收比重: 50% ，Q2表現優於預期
- 雲端網路產品比重: 25% ，Q2表現符合預期
- 電腦終端產品比重: 19% ，Q2表現符合預期
- 元件及其他領域比重: 6% ，Q2表現低於預期
重點二: 「鴻海(2317) 做什麼的? BOL商業模式介紹 」
鴻海(2317)在集團營運策略方面，實施了BOL商業模式來進行全球布局，而究竟這個商業模式是什麼？又代表著世界供應鏈出現了什麼變化嗎？
BOL (Build-Operate-Localise)，這個商業模式是關於世界製造的布局策略，主張的是營運本地化，鴻海把全球劃分為五、六個區域，在當地設廠或是合作進行製造據點的布局。
在過去，全球製造廠商都以機會成本作為設立製造基地的首要考量，哪裡更符合經濟效益就去哪裡生產。然而，在經歷了中美貿易戰、疫情、俄烏戰爭等等環境負面因子所影響，各國都意識到了若是關鍵零組件的技術與製造大量外流，將會有不可控的風險出現，且在新興市場中，各國都在拚經濟的階段，若是無法將製造成果與GDP貢獻給當地，各國政府就不太願意全力幫忙在當地設廠，因此當前也逐漸出現供應鏈反全球化的現象出現。
也因此，可以看到鴻海才會實施「BOL製造本土化」的商業策略，透過深化與各國的關係並在本地佈局，來達到更高的規模與市占，目前也可以看到鴻海在大陸、東南亞、美國等地都開始在當地設廠或洽談合作，也應證著BOL策略是有實際在運行的。
重點三: 「鴻海(2317) 未來的營運展望如何呢？」
鴻海(2317)展望第三季方面:
預計較去年同期成長，但較上一季則約略持平
- 消費智能產品預期相較Q2衰退、相較去年同期持平，原因為Q2基期較高與進入了新舊產品轉換期
- 雲端網路受惠於伺服器與網通的需求，預期會持續成長
- 電腦終端方面受惠於產品組合與供應鏈優勢，預期會持續成長
- 元件與其他產品，預期會有成長
2022全年展望方面方面:
由於上半年優於預期的表現以及下半年的訂單能見度，鴻海上調了全年展望，由持平上升為成長，其中調升主因為:
「消費智能產品的表現預期由持平下緣調升至持平上緣所致。」
電動車發展方面:
在8/9也正式公布增加了Monarch這個新客戶 ，Monarch主要生產的是小型的農業用電動車，而相關的新產品預計在2023 Q1做量產。
電池進展方面:
電芯和發試量產中心在Q3 動工，預計2024 年 Q1 量產，產能可達 1.27 GWh
半導體發展方面:
則是針對車用及3+3 計畫所需產品線做重點發展
「鴻海(2317) 法人機構投與資人提問Q & A」
- Q1：近期公司缺料的狀況是否有改善？在哪幾個領域的料況是相對緊張的？
Ans：「多數料況已有舒緩的現象，目前缺料的領域主要集中在伺服器與網通產品，缺料的種類為IC與記憶體，而由於鴻海本身的規模優勢，在缺料這一塊受到的影響相對同業是有限的。」
- Q2：該如何看待鴻海目前的庫存水準？客戶的拉貨狀況是否有調整？
Ans：「由於伺服器與網通產品缺料，再加上長短料情況依舊存在，因此在備貨這一塊有更多的準備，而Q3為鴻海客戶新產品量產的期間，目前可以看到需求仍在，庫存風險並不高。」
- Q3：隨著市場成熟製程的產能不斷開出，未來鴻海在半導體業務上是否也會出現供過於求的狀況？公司半導體業務的展望為何？
Ans：「鴻海半導體的業務主要是利用垂直整合來滿足客戶的需求，並非以競爭導向為主的業務，目前客戶在需求方面是遠高於鴻海規劃的產能，而當前在經歷了過去的半導體缺料時期，客戶需要安全與可控的半導體關鍵產能提供，客戶需求也將支撐著鴻海半導體業務持續的做發展。」
- Q4：在當前總經環境不確定性下，若是未來經濟持續下行，需求有所下降，公司將會如何因應？
Ans：「若是經濟因素影響了營收來到10-15%，公司的策略會以回穩營收的策略為主，而由於毛利率的上升將必須建立在一定的市占率之上，因此毛利率的追求將為次要考量。」
- Q5：公司過去目標在2025年達到毛利率10%，現在是否有針對這個預期做修正？
Ans：「目前公司在2025達成10%毛利率的目標仍然非常有信心，除了新事業群3+3計畫的產品毛利率都能達到10%以上以外，在舊的ICT領域上在CMM零組件與CSP產品比重的增加也讓公司對達成目標是有信心的。」
關鍵字: 鴻海、2317、電動車、法說會
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