一些股市多頭正在關注一項技術指標，以尋找美國股市夏季反彈是否會延續下去的線索。
標準普爾500指數較6月中旬低點上漲15%，週三公佈的美國通脹數據顯示7月消費者價格指數持平，使標普500的一反彈勢頭進一步增強。這為美聯儲早前結束加息預期提供了理由。此次股市大漲為標準普爾500指數帶來了一年多來表現最好的八周，也使該指數距離其熊市跌幅50%的回調近在咫尺。交易員們正在關注標普500指數的4231點。達到這一水準意味著基準指數將收復自1月份高點以來的一半跌幅。三藩市灣區的獨立交易員納爾吉斯•莫瓦拉(Nargis Motorwala)表示:“在我的研究中，收復5一半跌幅是利好消息。”但她表示，標準普爾500指數近幾周沒有出現像樣的回調，因此值得謹慎對待這一信號。
BTIG首席市場技術分析師Jonathan Krinsky在一份報告中稱，標普500指數必須收在4,231點上方才能觸發大方買入信號。雖然這並不意味著會有更多的上漲，但如果歷史可以作為參考的話，這可能意味著熊市已經觸底。
CFRA研究公司的首席投資策略師Sam Stovall說:“自二戰以來，每當標普指數從熊市下跌的50%中恢復，儘管標普500指數可能會重新測試之前的低點，但它從未創造過更低的低點。”
（第二次世界大戰以來，還沒有熊市在收復50%的損失後再創新低）
收盤價高於這一水準並不一定意味著股市近期疲軟的結束。克裏斯基說:“1974年、2004年和2009年50%的回調都是在突破這個門檻後不久出現了比較大的震盪。”
（在2000年至2002年的納斯達克熊市中，有幾次漲幅超過20%，但最終都被更低的低點所取代）
最近幾周美國股市大幅上漲，尤其是受到打擊的科技股和其他成長型股票，推動納斯達克綜合指數較近期低點上漲逾20%，引發了市場盼望這只是短暫熊市的希望。
分析師們對如何判斷熊市結束和牛市到來看法不一。一些人將牛市定義為較此前低點上漲20%。其他人則表示，投資者只有在達到創紀錄高點時，才能確信會出現新的牛市。
劇烈反彈可能發生在更大範圍的熊市中
舉例來說，在2000年至2002年的熊市中，納斯達克指數曾出現過幾次超過20%的反彈，但除了一次以外，所有的反彈都消退了，從而創下新低。
恐慌指數為股市多頭帶來希望
不過，股市多頭還有其他值得慶祝的事情。美國股市強勁反彈將投資者的焦慮情緒打壓至數月低點，芝加哥期權交易所(Cboe)波動率指數(vix)週三收於近四個月來首次跌破20。
VIX指數是一項基於期權的指標，反映了投資者對股市下跌的避險需求。該指數最近略高於20關口，這一水準通常與投資者對近期前景的適度焦慮有關。
VIX指數的回落與過去幾周股市每日波動幅度的顯著下降不期而合，因此這對市場是個好兆頭。
路透社(Reuters)的一項分析顯示，自1990年以來，VIX指數收於20點以下的任何一天，標普500指數平均都會上漲0.11%，而當該指數收於20點以上時，平均下跌0.08%。