合庫金(5880)法說會重點 下半年房市價平量縮 ｜第二季法說會｜2022年
閱讀時間約 4 分鐘
合庫金(5880)表示：「台灣下半年房市以『價平量縮』來點評。至於其他投融資方面，綠電及再生能源產業會是重點領域，響應政府2050淨零碳排路徑，發揮綠色金融永續影響力。」
【合庫金(5880) 法說會】
- 法說會日期：2022年08月18日
- 公司報告人：陳美足 (總經理)
Max整理合庫金(5880) 法說會重點:
重點一: 合庫金(5880)在2022年第2季營運表現如何呢？
2022年上半年(1H22)稅後淨利為93.48億元，年減少-8.35%(YoY)；EPS為0.64元，衰退的主要原因是金融商品收益減少；稅後年化淨值報酬率(ROE)8.22%及稅後年化資產報酬率(ROA)0.43%。
合庫銀行表現
- 2022年上半年(1H22)稅後淨利為83.19億元，年減少-3.58%(YoY)
- 淨收益年減少-5.99%(YoY)
最主要因素是，認列金融商品(含兌換)淨損益減少22.48億元
- 合庫銀行資本適足率13.64%，符合法定資本要求
- 逾期放款比率為0.20%；呆帳覆蓋率為584.44%，遠優於去年同期
- 外幣存款成長達13%以上
放款的成長動能則來自中小企業放款及個人房貸
重點二: 「合庫金(5880) 對下半年前景展望如何?」
- 針對全球宏觀看法:
美國7月份通膨數據至高點滑落，FED可能放緩升息腳步，依國發會預估，國內景氣下半年有很大的機會維持穩定。
- 展望下半年表現:
７月營收狀態已逐漸回穩，單月獲利27.17億元創合庫金歷年新高，累計盈餘減少幅度縮小為3%，隨著升息利差逐漸反映，整體表現會更趨於穩定向上。
- 經營三大方針:
深耕企金，擴大利差：積極參與爭取主辦國際聯貸，調整存款結構，降低資金成本，以擴大利差。
拓展財管2.0、信託2.0：順應投資人風險趨避情緒，以優質固定收益型商品為主力，搭配多元產品及專屬服務，挹注手續費收入；精進金融商品配置調整，增進財務操作的淨收益。
強化數位轉型 優化授信資產：將提升授信資產品質，防止不良債權的發生，加強懸帳整理及收回；持續深化數位轉型，導入金融科技應用。
「合庫金(5880) 法人機構投資人提問Q & A」
- Q1：房貸及土建融餘額？如何看待下半年房市景氣？
Ans：「展望111年下半年房屋建材價格居高不下且缺工等問題仍在，成本面因素不易讓房價有下跌的空間，不過考量今年房價已經有一定的漲勢，再加上央行及政府等管控政策持續發酵，並受美國FED及央行升息等大環境影響衝擊，買方確實出現『觀望』，預期下半年房市將呈現『價平量縮』的狀況。」
- Q2：下半年的淨利差目標？
Ans：「下半年全球升息持續，合庫金認為，升息對金融機構將是正面，合庫淨利差（NIM）在3月底已經觸底，至7月底利差持續擴張向上，下半年可樂觀預估，預期利息收入將會優於上半年。」
- Q3：合庫金預估央行下半年是否升息？
Ans：「不預測央行升息，上半年台灣央行升息１碼半，美國FED升息9碼，升息對金融機構是正面，增加利差擴大。」
- Q4：柬埔寨分行業務現況及行員安全?
Ans：「柬埔寨是高利差交易市場，是海外主要獲利來源之一，今年上半年柬埔寨稅前盈餘，占整體境外分行約15.5%，其中，又以個金為主，占整體放款比重高達90%以上，都是十足擔保的授信放款。海外策略，配合政府政策、台商布局腳步，目前沒有受到負面新聞影響；海外人員外派柬埔寨，尚無影響外派意願，增設據點都選擇當地金融中心為主，並且各機構都配上警衛，分行安全無虞。」
- Q5：目前台股的投資部位?
Ans：「維持本行可投資部位3%，投資部位維持原來水準，近期股市震盪幅度大，即使台股有高股息優勢，仍受到全球市場波動影響，合庫會慎選穩健配息績優股為主。另外，股利收入大部分都集中在7月份，8月部位已不高。」
關鍵字:合庫金、5880、金融股、法說會
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這是張老師的第三本書，我想前二本應該也有很多朋友們都有讀過，我想絕對是受益良多，而這次在書名上就直接點出，著重在從投資的角度來切入
12月14日十二月已經過了一半，轉眼之間就到年底，昨晚美股因聯準會暗示明年多次降息，激動美股大漲512點，台股也跟著慶祝行情，大漲184點，收在17,653點，而想到未來會降息，受惠不僅只有債券型基金。
降息另一個受惠的族群就是「金融股」，因為金融股之前因為升息，資金成本高，導致利差小，獲利也跟著
十月雙十連假後，很多的金融股已經公佈自結合併盈餘，5880合庫金公告EPS數字0.99元，對比2022年EPS數字1.06元，獲利小幅衰退。
江湖一點訣，然而存金融股不能只單看EPS數字，關鍵要看「其他權益項目」數字。
一、111年財報數字
未分配盈餘21,654,281＜其它權益項目合計-2
小時候看的卡通海賊王，近期真人版電視劇上演了，劇情的主軸是魯夫與一群伙伴，一起前往偉大的航道，尋找傳說中大秘寶《 ONE PIECE 》，而小茹存了3年的5880合庫金，其實也有一個大秘寶，只出現在找到秘寶那一天，答案看到最後就會知道。
如果在海賊王最重要的主角是魯夫，而有一個隱藏版的重要角色就是
前言
投資合庫金並不是我認為的最佳標的，只因為他剛好是我第一檔達到0成本的投資項。我所謂的0成本，是指我已經透過他的配股配息，並把多餘的股票出售，而賺取其中價差，而這些獲利總和加起來已經多於我現在擁有的股票成本了，實質上就是現在我在合庫金中所擁有的股票，我並沒有投入資金進去，這對我來說就是0成本了
理財優先入門課，第一步為記帳，而在你本薪不高時，更重要是投資你的頭腦與能力，主計處總處2022年12月21日公布，2021年工業及服務業受僱全年總薪資中位數為50萬6,000元，而各行各業中，電力及燃氣以108萬3,000元居冠；金融及保險業以102萬3,000元擠進「百萬俱樂部」。
而藝術娛樂及休
過年期間快收假的前兩天，家人突然問我一個問題，到底高股息ETF與金融到底那一個投資績效比較好？
我突然愣住了，因為我自己因為兩者都有，所以沒有仔細思考這一個問題，小茹覺得可能很多人都有一樣的疑問，決定以00878 VS.合庫金來進行分析。
以下資料以2022年１月－2023年1月資料比較
一、 股價
物價通膨高漲，除了外食費用劇增，央行利率在今年3、6、9月已經升息3次，對房貸族最直接影響每月房貸利息增加，以小茹自已的經驗而言，從年初41,450元->42,750元->43,410元， 12月初付房貸已經漲到44,070，總共漲了2,620元，而對比本薪只調升1,100元，房貸支出2,620元>
本專欄透過各類股票、多家企業、多種 ETF，帶大家從各式各樣公開且可搜尋到的一般性之證券投資訊息來觀察一間公司，並透過資訊歷史資料的彙整，來去整理出明年可能會配發的股息、全年 EPS 以及現價買進的預期殖利率。
前陣子關於金融股配不配息的新聞，小茹寫了一篇文章分析，其中也包括我的庫存持股5880合庫金，新聞中提到「其它權益」負數，金控公司明年恐無法配息或配息縮水。
重要會計科目「其它權益」、「未分配盈餘」，下列說明2個數字由來與計算方式。
一、金融股不配息原因，「其它權益」、「未分配盈餘」計算說明。
合庫金，股票代號：5880，以銀行為主體的官股金控，前 7 個月 EPS 累計 0.90，同期累計成長：-4.44%，七月份營收：65.05億元，七月份營收成長率：45.79%，本益比：18.9，預估本益比20.1。
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江湖一點訣，然而存金融股不能只單看EPS數字，關鍵要看「其他權益項目」數字。
一、111年財報數字
未分配盈餘21,654,281＜其它權益項目合計-2
小時候看的卡通海賊王，近期真人版電視劇上演了，劇情的主軸是魯夫與一群伙伴，一起前往偉大的航道，尋找傳說中大秘寶《 ONE PIECE 》，而小茹存了3年的5880合庫金，其實也有一個大秘寶，只出現在找到秘寶那一天，答案看到最後就會知道。
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前言
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