華南金(2880)表示:「受到金融市場變動因素影響，華南金稅後淨利為79.86億元，年對年成長下降14%，但整體營運仍維持穩定，也看好美國激烈升息的趨勢之下，華南金的利差有望可以持續擴大。」
【華南金 2880 法說會】
- 法說會日期：2022年08月09日
- 公司報告人：林貴姬 (副總經理)
Max整理 華南金 2880 法說會重點:
重點一: 「華南金 2880 2022年第2季營運表現如何呢？」
華南金(2880-TW)2022年上半年淨收益為258.26億元，年成長+2.1%(YOY)；稅後淨利為79.86億億元，年減少-14%(YOY)，EPS為0.61元，年減少-15.3% (YOY)，獲利下滑主要是受到金融市場變動因素影響所致。
2022年上半年稅後淨利76.93億元，年減少-1.6%(YOY)，其中:
- 利息淨收益年成長+20%(YOY)
- 手續費淨收益年成長+0.3%(YOY)
- 金融商品投資年減少-37.4%(YOY)
- 放款餘額年成長+10.9%(YOY)
- 存款餘額年成長+9.2%(YOY)
證券收入方面:
2022年上半年稅後淨利5.92億元，年減少-53.4%(YOY)，主要受到股票市場成交量縮小，進而讓經紀手續費收入減少所致。而目前市佔率表現:
- 經紀業務市占率3.08%
- 融資餘額市占率4.74%
資產品質方面:
華南銀行逾放比率為0.13%，備抵呆帳覆蓋率為919.62%，以上兩項比率的表現均優於同期同業平均，資產品質維持良好。
重點二: 「當前美國聯準會升息進度與展望~ 」
銀行業的主要獲利來源為「存款與放款之間的利差」，而存款與放款的利率又同時和全球各大央行的升息步伐息息相關。其中在各大央行當中，又以美國這個全球最大經濟體的升息進度最為重要，因此就來看當前美國聯準會的升息進度與展望吧！
回顧FED過去:
美國聯準會從今年三月開始升息，三月至今已上升9碼(1碼=0.25%)的幅度，而最近一期的FED利率會議，升息幅度來到三碼(約0.75%)，而有別以往，市場不斷預期推升的升息預期，聯準會主席鮑爾在7月首次提到：「未來在某個時間放緩升息是合適的 這樣較為鴿派的發言，這樣的消息也稍微緩解了當前較為不安的市場情緒。」
展望未來升息:
由CME Group公布的聯準會2022年底利率區間所在位置的機率可以看到，市場預期全年美國聯準會升息幅度較有可能來到13-14碼，而未來還有三次的利率決策會議，綜合現在已升息9碼的程度來看，未來每次利率會議放緩升息至1-2碼的機率非常的高。
重點三: 「華南金 2880 未來的營運展望如何呢？」
下半年全球景氣表現?
華南金(2880)表示:「目前有看到疫情逐漸降溫、國內廠商仍在擴充產能，預期內需市場會有穩健的復甦，2022年經濟成長預期能維持3-4%的溫和成長。」
匯率表現方面:
受到美國激烈升息、俄烏戰爭的影響，台美利差逐漸擴大，預期新台幣在年底的匯率大約會落在29.7-30.3之間
台灣通膨方面:
供應鏈的壓力仍舊存在，預期全年CPI年增率會落在2-3%之間。
放款成長目標:
目前在存放款成長目標落在中個位數的成長，相較過去預期並沒有做更改，而在「美國激烈升息的趨勢之下，華南金的利差也有望可以持續擴大」。在海外授信的表現也會相較於國內放款來的優異，而在下半年華南金將會減少承作風險較高的放款案，這也會讓下半年的放款量會相較上半年有所減少。
「華南金 2880 法人機構投與資人提問Q & A」
- Q1：下半年在投資業務上，股債的水位以及操作策略為何？
Ans：「在升息的環境下，在股市方面目前的動能較低，因此在股票這一塊的報酬會相較年初預期來的差，持股策略上會以龍頭股、績優股和高殖利率的股票為主，未來也會做適度的減碼動作，債券方面，主要以國家公債與銀行保證公司債為主，在期限與金額方面會縮短一些，整體股債在當前都會以保守的態度去做布局。」
- Q2：升息環境下，對於NIM與Spread可望增加多少基點？
Ans：「在台灣全年度升息2.5碼、美國升息13碼的前提下，2022年度的存放利差會比喻算增加10bps，其中新台幣存放利差增加9bps，外幣存放利差增加43bps；2022年度NIM則會與預算持平，其中新台幣存放利差增加8bps，外幣存放利差減少25bps，利息淨收益會比預算增加15.81億元。」
- Q3：截至七月底防疫保單的理賠狀況與對全年度損益的影響為何？
Ans：「華南金在防疫相關產品的承保件數是31,753件，截至8/10剩餘的有效保單數為11809件，目前已確定的賠款金額為1.8億元，而在這一塊理賠方面，保局允許從巨災危險準備金去作收回，整體對損益的影響不會太大。」
關鍵字: 華南金、2880、升息、法說會
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