祝大家中秋節快樂！月圓人團圓～
今天也剛好和比較關注基本面的朋友聊天，聊著聊著就聊到前一陣子很夯的話題：友：「今年真的是很總經盤，很多關注基本面的分析師和研究員，也都開始非
常認真的聽鮑威爾要講啥、還有總經面發生什麼變化。」
我：「咦？自從 2008 年金融海嘯之後，哪一年不算是總經盤呢？」
友：「像去年就比較少人關注總經，景氣好研究基本面很好賺啊！」
我：「去年美聯儲還在『暫時性通膨』，不肯提前放棄印鈔呀～」
友：「那像是 2017 年景氣前景很好，大家也都在研究基本面，看哪一個產業
會最好。」
我：「那時候有中美貿易戰的轉單預期＋川普稅改的樂觀預期。」
友：「.......」
跟朋友的聊天讓我意識到，很多人在景氣非常良好、股市大幅上漲的時候，都會非常專注在基本面上，認真尋找下一檔可能的飆股和產業，而沒有意識到其實股市的上漲，總經扮演著底層的重要驅動力，下跌就更是如此了。
也由於過去十幾年的長期大多頭，讓多數人更關注基本面而非總經，進而產生了一項隱藏的前提假設：「長期來看，股市一定會上漲。」，進而衍生出諸如存股等投資方法。
我並不是要否認這個假設，而是所謂的「長期」，投資人究竟能夠忍受多長時間呢？1970 年代有超過十年的時間股市維持震盪的走勢、倒推到 1929 年，花了 30 年的時間股價才回來。
這時很多人就會問：「現在的情況有那麼糟嗎？」，有沒有那麼糟我不知道，但至少可以看得出來，這個世界已經不一樣了：不再全球化、貨幣政策不再行之有效、通膨不再是各國追求的目標，反而是打壓目標、貨幣背後的抵押品正在發生改變、地緣政治不再安全......
因此即使未來景氣復甦，也可能會越來越「總經盤」，了解底層的驅動力為何，再來研究未來的產業趨勢和個股，相信勝率就能更上層樓！
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