ATFX受《国际金融报》重磅邀请，就中强势美元周期做详细解答！

隨著美聯儲加息的幅度越來越強，美元走勢也成為眾多投資者關注的焦點。作為一家全球領先的差價合約經紀商，ATFX密切關注金融市場，以便給市場上的投資者分享具有前瞻性的分析。

近期《國際金融報》再次邀請ATFX亞太區首席分析師Martin Lam就“美元強勢的原因”解答，讓我們又有優異的渠道向投資者分享ATFX觀點。下面就一來看看Martin Lam對美元強勢詳細見解吧。

此輪美元強勢的原因有哪些？
美聯儲加息步伐持續超預期是主要原因：去年11月末，鮑威爾首次公開表示放棄“暫時性通脹”的表述，而市場資金仍沉浸在“無上限量化寬鬆”的預期之中；今年以來，美聯儲已經連續加息四次，且加息幅度從單次25基點擴大至75基點，而市場資金對今年加息總次數的預期不斷被動調整：從兩次增加至三次，又從三次增加至五次、六次，當下最新預期是全年加息七次。本週四美聯儲將公佈利率決議，主流預期認為加息75基點概率最高。如果加息幅度達到100基點，則美聯儲貨幣政策將再超預期，美元指數或繼續維持強勢狀態。

和以往三次美元強勢上漲週期相比，這輪強勢美元呈現哪些特點，帶來哪些影響？
ATFX觀點認為，我們正處於美元指數的第三個強勢週期之中：因為2014年的美元強勢階段和今年的美元強勢階段可以合二為一，它們同屬於2008年3月份之後美元強勢週期。上世紀80年代，美元第一輪強勢週期，導致拉美國家爆發債務危機；上世紀90年代至2000年初，美元第二輪強勢週期，導致互聯網泡沫破裂。每一輪美元強勢週期都是美國轉嫁國內風險的動盪期。 2022年美元強勢階段最大的特點是伴隨著席捲全球的新冠肺炎疫情和局部性的俄烏衝突, 引發全球供應鑝緊張及運輸等問題, 並因糧食和能源價格飊升所導致通脹高企。本輪美元強勢階段同樣會造成風險外溢，目前看來，歐洲地區特別是歐元區最有可能成為美國轉嫁風險的主要對象。

今年6月份，歐元兌美元匯率自2003年以來首次跌穿1:1平價線, 英鎊兌美元也同樣下滑, 比當時英國準備離歐的時候期更低, 就是最好的證明。如果俄烏衝突和能源危機繼續襲擾歐洲經濟，且歐央行和英國央行盲目跟隨美聯儲激進加息的話，歐元兌美元及英鎊兌美元匯率或將進一步承壓下行。延續下一輪, 有可能將會蔓延至新興市場國家使它們的匯率大幅貶值和債務違約問題, 這些問題或直捲全球股票市場出現動盪。

強勢美元將持續到何時？
長周期來看，美國核心CPI回落至3%以內，綜合CPI回落至5%以內，美聯儲將失去繼續激進加息的理由，強勢美元也將告一段落。不過，金融市場交易預期，美元指數價格走勢的轉折點要比經濟數據的拐點更早來臨。當美聯儲未來的貨幣政策路徑完全可預期之後，美元指數大概率將失去持續上漲的動力。能源、食品、新車/二手車是決定美國CPI走向的核心因素。目前看來，以WTI為代表的能源價格持續低於90美元，但天然氣價格因為北溪管道問題居高不下；玉米、大豆等農產品價格由於廣泛乾旱的原因仍處於相對高位；汽車“芯片荒”問題雖有改善但並未完全解決，車企漲價潮仍將延續。據此判斷，年底之前將較難看到美元指數出現實質性回落走勢。

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