再見百元油價
更新於 2024/10/17閱讀時間約 2 分鐘
在石油輸出國組織及其盟國（OPEC+）10月初同意疫情爆發以來最大規模減產協議後，高盛集團（Goldman Sachs）已調高本季油價預測，其他分析師也預測油價走高。本週傳出拜登政府擬再度釋出緊急儲油，在下個月的中期選舉前壓低燃料價格。油價東西軍，你要站哪邊？
今天先說結論：未來半年，甚至一年，WTI油價很難站穩100以上。
有看過筆者先前文章的人可能會發現，個人偏好先根據經濟邏輯找出重要解釋變數，再搭配各個時期的結構性變化或是熱門催化劑予以綜合考量。油價的核心是供需關係，如下圖所示，2013年以來可以解釋四成多油價的變化，而且有EIA的庫存預測可以推估未來，這裡已經有包含10月初OPEC+減產的影響。
基本上就像主人與狗，最終的趨勢會相近。
不過，很明顯2016Q2-2017年Q1，以及2021-2022Q2有很大的差異，回顧原因兩次皆有OPEC減產，2021-2022Q2還有reopen的經濟爆衝與俄烏戰爭地緣政治風險。這些因素中只有reopen可以量化，筆者加入經濟成長預期之後，解釋能力提升到55%。不管單純用上圖的庫存預估，或是加入FED 1.2%成長預期，未來半年WTI油價區間60-90，多數時間是在80以下，之後才開始反彈回到80-100區間，有點機會來到100出頭。
OPEC減產和地緣政治不會再影響了嗎？
首先，OPEC+生產原本就小於配額，因此實質效果不如表面上大，而且上圖可以看到前兩次都是在庫存年增率由正轉負之前推波助瀾，而這次要等到明年第二季才會發生。再者，俄烏戰爭至今能夠再放的大招就是核武，短期對需求的摧殘恐怕才是重中之重，反倒不是供應不足或是中斷了。
如果上述推測成真，可望有利於消費者通膨預期下降，因為近期前者與汽油價格亦步亦趨，汽油價格又與原油價格高度相關。雖然FED擺明就是behind the curve，要等到實際通膨數據放心才會鬆手，但至少現在所有的領先指標(不論供應鏈/通膨預期/職缺/薪資/租金)年增率都出現下滑，應該可以阻止激進升息路徑，開始轉向forward guidance，譬如表示12月開始放緩步調不再升息三碼。
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石油輸出國組織及其盟國 (即 OPEC+) 決定再次展延減產措施至明年第一季底，但未能緩解市場對原油過剩的擔憂，原油期貨價格周五持續走跌至 3 周以來的最低水準。
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1 月交割的美西德州中質原油 (WTI) 下跌 1.10 美元或 1.6%，收每桶 67.20 美元，本周近月 WTI
12月3日，原油期貨價收高，寫下近兩週以來最強勁漲幅，主要因石油輸出國家組織及俄羅斯等盟國（OPEC+）料將延展現行自願減產措施，加上以色列警告真主黨若執意違反休戰協議，必將擴大反攻黎巴嫩，因而支撐油價上揚。
MarketWatch報價顯示，紐約商業交易所（NYMEX）1月西德州中級原油（
OPEC+宣布延長減產措施以來，市場對未來政策走向的期待升溫。本次會議正值美國內外地緣政治形勢變化以及貿易政策不確定性增加之際，對油價及市場穩定性至關重要。
原油市場關鍵趨勢概覽
OPEC+減產策略：穩定油價的關鍵舉措
OPEC+在2024年持續其審慎的原油供應管理策略，將原計畫於12月底
在市場因需求前景擔憂而連續走跌後，原油期貨周二 (12 日) 收高，交易者繼續權衡川普勝選的影響，以及石油輸出國組織 (OPEC) 下調今明兩年原油需求增長前景，最終油價收在近盤中高點，WTI 原油回到每桶 70 美元下方。
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石油輸出國組織 (OPEC) 連續第三個月下調今、明兩年石油需求成長預期，比其他同行機構腳步慢了許多才意識到全球燃料使用放緩。消息傳出後，國際油價紛紛走軟，雙雙跌逾 2%。
截稿前，12 月交割的布蘭特原油期貨下跌 2.10%，至每桶 77.38 美元；11 月交割的西德州原油期貨下跌 2.17%
油我續抱，大家都不想減產了，油只會更低！
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（中央社紐約3日綜合外電報導）石油輸出國家組織與盟國（OPEC+）近日同意從今年10月開始取消部分減產，時間比一些觀察人士的預期還早，這項消息使國際油價今天挫跌。
OPEC減產
國際原油價格震盪上行，OPEC+預計將持續減產至 2024 年第二季度，對市場信心形成支撐。上週五(3月1日)美國 WTI 期貨合約結算價每桶 79.97 美元；倫敦洲際交易所布蘭特原油期貨合約結算價每桶 83.55 美元。
歐洲柴油緊缺
船舶追蹤公司 Kpler 表示...
今天的財經分析聚焦於幾個關鍵方面：
石油市場：受到中東緊張局勢和美國極端天氣導致的生產中斷影響，油價在月度範圍內保持穩定。全球石油市場平衡，存在供應風險和經濟關注。美國原油生產受到寒冷天氣影響，尤其是在北達科他州，大約40%的產量被迫停產。OPEC對石油需求增長持樂觀態度，而國際能源署（IEA
觀察油價變化，無論是投行機構或是一般市場投資人都會參考EIA(美國能源資訊署)、IEA(國際能源署)、OPEC(石油輸出國組織)與API(美國石油協會)。對原油價格波動影響較大的通常為EIA每週三公佈的原油、汽油庫存變化。根據歷史經驗，三大機構對於未來原油價格預估以EIA最為悲觀、最為樂觀為OPEC
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