投資心態 (3): 安全邊際?

閱讀時間約 3 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。

2023/01/02 作者留言

這篇寫得很爛,我之後會重寫,是我不夠了解安全邊際,才會覺得不好應用,但觀念是差不多的,只是例子舉得不好




什麼是安全邊際 (Margin of Safety) ?

在維基百科上,安全邊際指的是「股票價格」和「企業內在價值」之間的差距。簡單來舉例,假設特斯拉(TSLA) 的內在價值(Intrinsic Value)為每股 50 美元, 抓安全邊際 20 % 進場,算出來進場價位為每股 40 美金。
50 * (1-20%) = 40
一開始學到這觀念時,會覺得很有道理也很實用,但後來想想,覺得安全邊際其實不太好應用...

安全邊際的問題

很依靠預測。就如下圖,每個分析師算出來的特斯拉目標價都不一樣,目標價從每股最高 760 美金到最低 73 美金都有(2022/11/12,特斯拉收盤每股為195.97 美金),為何差距這麼大?因為算出一個企業的價值需要預測未來,但每個人算法都不一樣,導致目標價差距很大,譬如你已經樂觀預測特斯拉十年後獲利成長十倍,但隔壁老王更樂觀說應該是二十倍!
資料來源: TIPRANKS
抓邊際很憑感覺(Arbitrariness)。好不容易算出內在價值後,那安全邊際該怎麼抓?假設估得很樂觀,覺得內在價值應該是每股 200 美金,那安全邊際怎麼抓? 20%、30%、50%?那假設估得很保守,內在價值應為每股 100 美金,那安全邊際要抓多少? 5%、10%、15%?安全邊際倒底要抓多少?似乎完全依靠感覺的樣子?說不出一個標準出來。
那出場價是多少?好不容易算出特斯拉內在價值 200 美金,抓安全邊際 20 %,進場價為每股 160 美金,而且運氣很好,一買到就漲回內在價值 200 美金,直接獲利 25 %!那要出場了嗎?算了老半天的進場價,但卻忘了算出場價?投資最難的不是買進,而是賣出不是嗎?

有通解嗎?

沒有其實...因為一樣米飼百樣人,每個人想法都不一樣也沒有獲利公式,未來也很難預測,那怎麼辦?投資人應該找到自己喜歡的方法,讓自己覺得有道理的方法然後去實現。我唯一可以確認的是:投資人要有能力自己判斷,如果都依靠別人,那一定會很痛苦,尤其是空頭的時候。

我的解答:預期獲利

預測未來是沒有辦法避免跟解決的,但抓邊際出場價的問題可以依靠「預期獲利」來解決。怎麼說呢?假設想靠特斯拉十年翻五倍,預期特斯拉十年後會交易在每股 700 美金,那要實現翻五倍,進場價就是每股 140 美金。我知道,聽起來很簡單,反而覺得有點荒謬,但我『個人』覺得,用「預期獲利」的方法,算出出場價的同時也得到入場價跟預期持股的時間,簡單多了,但要多少年翻多少倍,也是很憑覺或是說有多貪心,假設用 20%、25% 年化報酬率去計算未來十年的報酬分別為六倍跟九倍,這樣夠嗎?我也給不出標準答案,但至少要抓得比指數多是基本的。(2022/11/12 時,SP500 指數十年年化報酬率為 13.36。資料來源:MorningStar
# 13.36% (SP500)
(1+0.1336)**10 ~= 3.50
# 20%
(1+0.20)**10 ~= 6.19
# 25%
(1+0.25)**10 ~= 9.31

結論

沒有要說服你說我的方法就是對的,這篇文章是在解釋安全邊際的問題,並說明「找出讓自己覺得安心的投資基準」的重要性。其實說實話,投資就是賭博,在賭未來,除非可以 100% 確認未來,即使只有 0.1% 的不確定性,本質上就是賭博,你可以反問說,0.1% 很低欸?是啊,但都有人可以中樂透了,甚至有人可以被雷打到兩次,機率低不代表不會發生。
雜談
用投資心態當標題,越來越覺得奇怪了,啊不管了。
avatar-img
0會員
16內容數
藉由過去的數據來分析個股,並非投資建議。
留言0
查看全部
avatar-img
發表第一個留言支持創作者!
投資麥細的沙龍 的其他內容
預期賺多少報酬,決定你的成就。 你的預期報酬是多少?在決定做一份投資前,能預期這次報酬有多少?預期多少年達成呢?
不要只注意報酬率,而忽略了風險(波動)。 任何投資都伴隨著風險,投資前永遠記得問:風險是什麼? 風險跟報酬是成正比的,愈高的報酬伴隨愈高的風險(波動)。 當懷疑被金融詐騙時,反問有沒有風險?說沒有一定是騙人的!
預期賺多少報酬,決定你的成就。 你的預期報酬是多少?在決定做一份投資前,能預期這次報酬有多少?預期多少年達成呢?
不要只注意報酬率,而忽略了風險(波動)。 任何投資都伴隨著風險,投資前永遠記得問:風險是什麼? 風險跟報酬是成正比的,愈高的報酬伴隨愈高的風險(波動)。 當懷疑被金融詐騙時,反問有沒有風險?說沒有一定是騙人的!
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
Thumbnail
11/20日NVDA即將公布最新一期的財報, 今天Sell Side的分析師, 開始調高目標價, 市場的股價也開始反應, 未來一週NVDA將重新回到美股市場的焦點, 今天我們要分析NVDA Sell Side怎麼看待這次NVDA的財報預測, 以及實際上Buy Side的倉位及操作, 從
Thumbnail
Hi 大家好,我是Ethan😊 相近大家都知道保濕是皮膚保養中最基本,也是最重要的一步。無論是在畫室裡長時間對著畫布,還是在旅途中面對各種氣候變化,保持皮膚的水分平衡對我來說至關重要。保濕化妝水不僅能迅速為皮膚補水,還能提升後續保養品的吸收效率。 曾經,我的保養程序簡單到只包括清潔和隨意上乳液
Thumbnail
本文討論了面對市場波動時的心態調整,強調分清過程與結果的重要性,並建議設置合理區間來處理停損和停利。此外,定期記錄和回顧投資決策能幫助投資者從每次經歷中學習,接受錯誤作為成長的機會,並用機會成本的觀念來緩解情緒壓力。最終,投資應被視為一場尋求平衡的過程,而非一場單純的博弈。
Thumbnail
在股市交易中,正確的心態遠比交易技巧重要。投資者應有勇氣承認自己的錯誤,並妥善處理虧損部位。制定並執行交易計畫、順應市場趨勢,能有助於達成穩定獲利。通過持續的自我反思與調整,投資者可找到適合自己的交易節奏,最終實現長期盈利。
Thumbnail
投資過程中應採取的心態和策略,包括堅定信念、充足資金、耐心與靈活應對市場變化。 不盲從他人建議,保持謙遜並專注於市場心理,做出明智的決策。 無論證券還是房地產投資,都強調了實際執行的重要性和掌握市場情況的能力。
Thumbnail
投資世界就像一個巨大的主題樂園,波動性和不確定性就是你進入這個樂園所必須支付的入場費。當然,有時候這個遊樂園可能會下雨,但這並不意味著你不應該進場。相反地,你應該準備好應對任何天氣,並相信在這個遊樂園中度過的每一分鐘都是值得的。
Thumbnail
投資世界就像一個巨大的主題樂園,波動性和不確定性就是你進入這個樂園所必須支付的入場費。 有時候這個遊樂園可能會下雨,但這並不意味著你不應該進場。 相反地,你應該準備好應對任何天氣,並相信在這個遊樂園中度過的每一分鐘都是值得的。 就像是遊樂園中的遊戲一樣,投資也有其風險與挑戰。
Thumbnail
人生最值得的投資,就是磨練自己。 怪獸科技公司從《與成功有約》(Stephen Covey, 2020)以及《只工作不上班的理想人生》(瓦基, 2022)中,淬取一些關鍵,整合性思考。談到與他人分享、交流,與別人合作對自己有什麼具體的好處,人際和諧,化解衝突、找到出路,改變自己與他人的人生。
Thumbnail
陰雨綿綿的冬日,讓人提不起勁來。 這幾天的股市,沒因下雨而死氣沈沈,反而強強滾活蹦亂跳。
Thumbnail
昨日選股14檔,今日3檔漲停:華泰、智冠、安鈦克(艾華大漲、新美齊回檔) 當沖/短線教學:華泰、新美齊、新普、華星光
Thumbnail
這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
Thumbnail
11/20日NVDA即將公布最新一期的財報, 今天Sell Side的分析師, 開始調高目標價, 市場的股價也開始反應, 未來一週NVDA將重新回到美股市場的焦點, 今天我們要分析NVDA Sell Side怎麼看待這次NVDA的財報預測, 以及實際上Buy Side的倉位及操作, 從
Thumbnail
Hi 大家好,我是Ethan😊 相近大家都知道保濕是皮膚保養中最基本,也是最重要的一步。無論是在畫室裡長時間對著畫布,還是在旅途中面對各種氣候變化,保持皮膚的水分平衡對我來說至關重要。保濕化妝水不僅能迅速為皮膚補水,還能提升後續保養品的吸收效率。 曾經,我的保養程序簡單到只包括清潔和隨意上乳液
Thumbnail
本文討論了面對市場波動時的心態調整,強調分清過程與結果的重要性,並建議設置合理區間來處理停損和停利。此外,定期記錄和回顧投資決策能幫助投資者從每次經歷中學習,接受錯誤作為成長的機會,並用機會成本的觀念來緩解情緒壓力。最終,投資應被視為一場尋求平衡的過程,而非一場單純的博弈。
Thumbnail
在股市交易中,正確的心態遠比交易技巧重要。投資者應有勇氣承認自己的錯誤,並妥善處理虧損部位。制定並執行交易計畫、順應市場趨勢,能有助於達成穩定獲利。通過持續的自我反思與調整,投資者可找到適合自己的交易節奏,最終實現長期盈利。
Thumbnail
投資過程中應採取的心態和策略,包括堅定信念、充足資金、耐心與靈活應對市場變化。 不盲從他人建議,保持謙遜並專注於市場心理,做出明智的決策。 無論證券還是房地產投資,都強調了實際執行的重要性和掌握市場情況的能力。
Thumbnail
投資世界就像一個巨大的主題樂園,波動性和不確定性就是你進入這個樂園所必須支付的入場費。當然,有時候這個遊樂園可能會下雨,但這並不意味著你不應該進場。相反地,你應該準備好應對任何天氣,並相信在這個遊樂園中度過的每一分鐘都是值得的。
Thumbnail
投資世界就像一個巨大的主題樂園,波動性和不確定性就是你進入這個樂園所必須支付的入場費。 有時候這個遊樂園可能會下雨,但這並不意味著你不應該進場。 相反地,你應該準備好應對任何天氣,並相信在這個遊樂園中度過的每一分鐘都是值得的。 就像是遊樂園中的遊戲一樣,投資也有其風險與挑戰。
Thumbnail
人生最值得的投資,就是磨練自己。 怪獸科技公司從《與成功有約》(Stephen Covey, 2020)以及《只工作不上班的理想人生》(瓦基, 2022)中,淬取一些關鍵,整合性思考。談到與他人分享、交流,與別人合作對自己有什麼具體的好處,人際和諧,化解衝突、找到出路,改變自己與他人的人生。
Thumbnail
陰雨綿綿的冬日,讓人提不起勁來。 這幾天的股市,沒因下雨而死氣沈沈,反而強強滾活蹦亂跳。
Thumbnail
昨日選股14檔,今日3檔漲停:華泰、智冠、安鈦克(艾華大漲、新美齊回檔) 當沖/短線教學:華泰、新美齊、新普、華星光