投資心態 (3): 安全邊際?

閱讀時間約 3 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。

2023/01/02 作者留言

這篇寫得很爛,我之後會重寫,是我不夠了解安全邊際,才會覺得不好應用,但觀念是差不多的,只是例子舉得不好




什麼是安全邊際 (Margin of Safety) ?

在維基百科上,安全邊際指的是「股票價格」和「企業內在價值」之間的差距。簡單來舉例,假設特斯拉(TSLA) 的內在價值(Intrinsic Value)為每股 50 美元, 抓安全邊際 20 % 進場,算出來進場價位為每股 40 美金。
50 * (1-20%) = 40
一開始學到這觀念時,會覺得很有道理也很實用,但後來想想,覺得安全邊際其實不太好應用...

安全邊際的問題

很依靠預測。就如下圖,每個分析師算出來的特斯拉目標價都不一樣,目標價從每股最高 760 美金到最低 73 美金都有(2022/11/12,特斯拉收盤每股為195.97 美金),為何差距這麼大?因為算出一個企業的價值需要預測未來,但每個人算法都不一樣,導致目標價差距很大,譬如你已經樂觀預測特斯拉十年後獲利成長十倍,但隔壁老王更樂觀說應該是二十倍!
資料來源: TIPRANKS
抓邊際很憑感覺(Arbitrariness)。好不容易算出內在價值後,那安全邊際該怎麼抓?假設估得很樂觀,覺得內在價值應該是每股 200 美金,那安全邊際怎麼抓? 20%、30%、50%?那假設估得很保守,內在價值應為每股 100 美金,那安全邊際要抓多少? 5%、10%、15%?安全邊際倒底要抓多少?似乎完全依靠感覺的樣子?說不出一個標準出來。
那出場價是多少?好不容易算出特斯拉內在價值 200 美金,抓安全邊際 20 %,進場價為每股 160 美金,而且運氣很好,一買到就漲回內在價值 200 美金,直接獲利 25 %!那要出場了嗎?算了老半天的進場價,但卻忘了算出場價?投資最難的不是買進,而是賣出不是嗎?

有通解嗎?

沒有其實...因為一樣米飼百樣人,每個人想法都不一樣也沒有獲利公式,未來也很難預測,那怎麼辦?投資人應該找到自己喜歡的方法,讓自己覺得有道理的方法然後去實現。我唯一可以確認的是:投資人要有能力自己判斷,如果都依靠別人,那一定會很痛苦,尤其是空頭的時候。

我的解答:預期獲利

預測未來是沒有辦法避免跟解決的,但抓邊際出場價的問題可以依靠「預期獲利」來解決。怎麼說呢?假設想靠特斯拉十年翻五倍,預期特斯拉十年後會交易在每股 700 美金,那要實現翻五倍,進場價就是每股 140 美金。我知道,聽起來很簡單,反而覺得有點荒謬,但我『個人』覺得,用「預期獲利」的方法,算出出場價的同時也得到入場價跟預期持股的時間,簡單多了,但要多少年翻多少倍,也是很憑覺或是說有多貪心,假設用 20%、25% 年化報酬率去計算未來十年的報酬分別為六倍跟九倍,這樣夠嗎?我也給不出標準答案,但至少要抓得比指數多是基本的。(2022/11/12 時,SP500 指數十年年化報酬率為 13.36。資料來源:MorningStar
# 13.36% (SP500)
(1+0.1336)**10 ~= 3.50
# 20%
(1+0.20)**10 ~= 6.19
# 25%
(1+0.25)**10 ~= 9.31

結論

沒有要說服你說我的方法就是對的,這篇文章是在解釋安全邊際的問題,並說明「找出讓自己覺得安心的投資基準」的重要性。其實說實話,投資就是賭博,在賭未來,除非可以 100% 確認未來,即使只有 0.1% 的不確定性,本質上就是賭博,你可以反問說,0.1% 很低欸?是啊,但都有人可以中樂透了,甚至有人可以被雷打到兩次,機率低不代表不會發生。
雜談
用投資心態當標題,越來越覺得奇怪了,啊不管了。
0會員
16內容數
藉由過去的數據來分析個股,並非投資建議。
留言0
查看全部
發表第一個留言支持創作者!
投資麥細的沙龍 的其他內容
預期賺多少報酬,決定你的成就。 你的預期報酬是多少?在決定做一份投資前,能預期這次報酬有多少?預期多少年達成呢?
不要只注意報酬率,而忽略了風險(波動)。 任何投資都伴隨著風險,投資前永遠記得問:風險是什麼? 風險跟報酬是成正比的,愈高的報酬伴隨愈高的風險(波動)。 當懷疑被金融詐騙時,反問有沒有風險?說沒有一定是騙人的!
預期賺多少報酬,決定你的成就。 你的預期報酬是多少?在決定做一份投資前,能預期這次報酬有多少?預期多少年達成呢?
不要只注意報酬率,而忽略了風險(波動)。 任何投資都伴隨著風險,投資前永遠記得問:風險是什麼? 風險跟報酬是成正比的,愈高的報酬伴隨愈高的風險(波動)。 當懷疑被金融詐騙時,反問有沒有風險?說沒有一定是騙人的!
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
Thumbnail
美國總統大選只剩下三天, 我們觀察一整週民調與金融市場的變化(包含賭局), 到本週五下午3:00前為止, 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率, 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
Thumbnail
投資世界就像一個巨大的主題樂園,波動性和不確定性就是你進入這個樂園所必須支付的入場費。當然,有時候這個遊樂園可能會下雨,但這並不意味著你不應該進場。相反地,你應該準備好應對任何天氣,並相信在這個遊樂園中度過的每一分鐘都是值得的。
Thumbnail
投資世界就像一個巨大的主題樂園,波動性和不確定性就是你進入這個樂園所必須支付的入場費。 有時候這個遊樂園可能會下雨,但這並不意味著你不應該進場。 相反地,你應該準備好應對任何天氣,並相信在這個遊樂園中度過的每一分鐘都是值得的。 就像是遊樂園中的遊戲一樣,投資也有其風險與挑戰。
Thumbnail
人生最值得的投資,就是磨練自己。 怪獸科技公司從《與成功有約》(Stephen Covey, 2020)以及《只工作不上班的理想人生》(瓦基, 2022)中,淬取一些關鍵,整合性思考。談到與他人分享、交流,與別人合作對自己有什麼具體的好處,人際和諧,化解衝突、找到出路,改變自己與他人的人生。
Thumbnail
陰雨綿綿的冬日,讓人提不起勁來。 這幾天的股市,沒因下雨而死氣沈沈,反而強強滾活蹦亂跳。
Thumbnail
昨日選股14檔,今日3檔漲停:華泰、智冠、安鈦克(艾華大漲、新美齊回檔) 當沖/短線教學:華泰、新美齊、新普、華星光
Thumbnail
很多新手朋友在剛進入投資市場的時候,由於相關的投資經驗並不是非常的豐富,所以為了穩定盈利率,都會先選擇基金進行投資。但市面上的基金公司數量不少,我們應該如何篩選基金公司呢,另外怎麼投資黃金基金更加安全?今天我們來瞭解一下。 如何篩選基金公司 怎麼投資黃金基金更安全
Thumbnail
我們一般人大多覺得錢能帶給我們快樂,是因為錢可以用來買想要的「物品」,包含車子、房子、包包、好看的衣服等等,但其實這樣的思維,就是把錢跟物品畫上等號,然而事實上錢還有非常多活用的方法,可以買到體驗,甚至可以買到時間。
Thumbnail
什麼情況下才是相對安全的時機?實際回顧市場的現象就知道,媒體大幅正面報導、成交量很大的時候大家覺得是安全、適合投資的時機,其實多半不太安全,反而極有可能是長線高價區,是風險最高的時候
Thumbnail
你必須承擔風險才能成功,但是不值得承擔任何會摧毀你的風險。當你玩俄羅斯輪盤時,機率對你有利,但不利的因素並不值得你拿潛在有利的因素賭一把。沒有任何安全邊際足以彌補這樣的風險。為了避開這個問題,我把自己的錢分成兩個用途。一部分承擔風險,一部分則戒慎恐懼。
Thumbnail
可能不少人會認為,收取利息的話,最好當然是越高越好,最好可以收取高於30%的利息,即是說,10萬本金,每年可以收3萬利息,如果是每日計算的項目大約每天可以收到$80左右,這不就是真正的被動收入嗎?沒錯,這雖然是一種被動收入,但是實際上,這是一種非常高風險的被動收入。 試想象一下,如果今天一家銀行說
Thumbnail
這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
Thumbnail
美國總統大選只剩下三天, 我們觀察一整週民調與金融市場的變化(包含賭局), 到本週五下午3:00前為止, 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率, 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
Thumbnail
投資世界就像一個巨大的主題樂園,波動性和不確定性就是你進入這個樂園所必須支付的入場費。當然,有時候這個遊樂園可能會下雨,但這並不意味著你不應該進場。相反地,你應該準備好應對任何天氣,並相信在這個遊樂園中度過的每一分鐘都是值得的。
Thumbnail
投資世界就像一個巨大的主題樂園,波動性和不確定性就是你進入這個樂園所必須支付的入場費。 有時候這個遊樂園可能會下雨,但這並不意味著你不應該進場。 相反地,你應該準備好應對任何天氣,並相信在這個遊樂園中度過的每一分鐘都是值得的。 就像是遊樂園中的遊戲一樣,投資也有其風險與挑戰。
Thumbnail
人生最值得的投資,就是磨練自己。 怪獸科技公司從《與成功有約》(Stephen Covey, 2020)以及《只工作不上班的理想人生》(瓦基, 2022)中,淬取一些關鍵,整合性思考。談到與他人分享、交流,與別人合作對自己有什麼具體的好處,人際和諧,化解衝突、找到出路,改變自己與他人的人生。
Thumbnail
陰雨綿綿的冬日,讓人提不起勁來。 這幾天的股市,沒因下雨而死氣沈沈,反而強強滾活蹦亂跳。
Thumbnail
昨日選股14檔,今日3檔漲停:華泰、智冠、安鈦克(艾華大漲、新美齊回檔) 當沖/短線教學:華泰、新美齊、新普、華星光
Thumbnail
很多新手朋友在剛進入投資市場的時候,由於相關的投資經驗並不是非常的豐富,所以為了穩定盈利率,都會先選擇基金進行投資。但市面上的基金公司數量不少,我們應該如何篩選基金公司呢,另外怎麼投資黃金基金更加安全?今天我們來瞭解一下。 如何篩選基金公司 怎麼投資黃金基金更安全
Thumbnail
我們一般人大多覺得錢能帶給我們快樂,是因為錢可以用來買想要的「物品」,包含車子、房子、包包、好看的衣服等等,但其實這樣的思維,就是把錢跟物品畫上等號,然而事實上錢還有非常多活用的方法,可以買到體驗,甚至可以買到時間。
Thumbnail
什麼情況下才是相對安全的時機?實際回顧市場的現象就知道,媒體大幅正面報導、成交量很大的時候大家覺得是安全、適合投資的時機,其實多半不太安全,反而極有可能是長線高價區,是風險最高的時候
Thumbnail
你必須承擔風險才能成功,但是不值得承擔任何會摧毀你的風險。當你玩俄羅斯輪盤時,機率對你有利,但不利的因素並不值得你拿潛在有利的因素賭一把。沒有任何安全邊際足以彌補這樣的風險。為了避開這個問題,我把自己的錢分成兩個用途。一部分承擔風險,一部分則戒慎恐懼。
Thumbnail
可能不少人會認為,收取利息的話,最好當然是越高越好,最好可以收取高於30%的利息,即是說,10萬本金,每年可以收3萬利息,如果是每日計算的項目大約每天可以收到$80左右,這不就是真正的被動收入嗎?沒錯,這雖然是一種被動收入,但是實際上,這是一種非常高風險的被動收入。 試想象一下,如果今天一家銀行說