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審慎解讀成交量訊號

資金是影響股市行情的最重要因素，如果企業營運很好、前景樂觀，但投資人卻沒有錢可以投資，再好的基本面也無法讓股價上漲，相反的，即使基本面很平凡，但市場資金過剩，還是可能進場投資或投機而推升股價，而資金的情勢除了觀察匯率、利率的變化，在股市則是以成交量為主要的觀察對象。

技術分析說量先價行，看到成交量擴增，成交量創新高量，通常有新高價可以期待，概略原則是對的，但卻不一定能當作實際投資的交易原則，例如見到成交量大幅擴增之後，可能是後續有波段行情，但也可能是短線衝高，留長上影線就回跌，兩種情況都符合見到新高價的描述，但是波段行情和短線衝高該做的動作卻完全相反，所以成交量是重要的決策訊號，但不是唯一的訊號，還需要有其他現象來協助判斷。

進入股市的資金有各式各樣不同的目標，有些是長期投資的資金，重視企業競爭力、營運狀況，傾向於在股市大跌之後才找機會，有些完全只在意股價波動的價差，企業基本面只是參考，是單純只在股市投機的資金，或是有當沖、短線價差、波段價差......等各種基於不同想法而進場的資金，所以在不同的時機環境，對於不同個股，成交量擴增所代表的意義並不一樣，例如在相對低檔區，融資餘額減少，成交量擴增的意義，和相對高檔融資大增時期的成交量擴增，隱含的風險程度不同。

成交量沒有多空之分，是中性的，有人買進也必定存在相對應的賣出量，不必然由誰買進就代表股價會漲或跌，即使是外資或投信法人買進，也不保證就會使股價上漲，