【鳳凰網-價值觀察】恐慌指數是否還能恐慌？

近期，ATFX亞太區首席分析師Martin Lam與鳳凰網共同推出【金叉已顯牛市初現 恐慌指數不再恐慌！】觀點分享，一起關注市場走勢。

以下為Martin Lam觀點
自美聯儲局主席上月30日清楚表示, 當前的通貨膨脹水平可控, 為避免影響經濟健康發展, 局方有意減慢加息步伐, 表示最快在12月中的一次議息會議, 加息幅度將會降低至50基點, 而非近幾次75基點, 此消息降低了市場對強勁漲息前景看法, 緩和投資市場的恐懼。

自此言論後, 芝加哥期權交易所波動率指數(VIX指數)延續跌勢，曾跌破關鍵的20點關口，達到三個多月來的最低水平, VIX指數指向去年時候的低位14.83, 當時中港股市仍在現時較高水平,  表明市場對於經濟風險下行恐懼有下明顯下降, 亦同樣增加了投資意願。

該VIX指數也被稱為華爾街的恐懼指標，是用作衡量市場對30天波動率的預期，可以作為衡量投資者情緒的重要指標。從這指標評價市場對華爾街投資者情緒, 目前該指標回落至現水平, 似乎投資者越來越看好股市的未來前景, 並降低了未來美國面對經濟衰退風險, 美國股市在緩解壓力後全線飆升，較貼近市場投資情緒的美國2年及10年國債收益率見回落。

原因是美聯儲對於來年的漲息目標水平預計開始接近至5厘至5.5厘見頂, 意味局方在明年的加息幅度開始縮減, 若未來日子美國的通脹水平仍然保持6%或較低於此水平, 代表美聯儲大幅度加息已見成效, 無須過度漲息。所以在美國以至亞洲股市近期表現正呈現更大的上漲空間, 從香港恆生指數自10月時的最低位置反彈至12月5日, 整體反彈多達20%, 技術上已進入牛市一期範圍。利用市場常用的均線判斷, VIX指數, 2年及10年國債收益率, 美國三大指數及亞洲區中港股市, 它們都出現交叉信號。

以恐慌情緒指標VIX指數, 美國2年及10年國債收益率而言, 它們都出現了死叉信號, 如美國三大指數及中港股票指數, 已錄得完整的黃金交叉信號, 證明始於10月下旬開始這段時間至今, 證明牛市初現, 投資者投資信心恢復。

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