【ACY證券】英鎊暴跌黃金擺爛？全因升息不足、期待未滿

昨晚，瑞士、英國與歐洲央行相繼發佈了利率決議，均加息50基點，符合市場的普遍預期。然而自瑞士央行宣佈加息之後，資產市場便開始全面大幅回檔，下跌幅度遠超過美聯儲決議的行情波動。在決議發佈前，市場對歐洲的緊縮力度有著不小的期待。由於歐洲各國的基準利率普遍低於美國，同時通脹毫無下滑跡象，因此市場更加期待75基點的加息幅度，尤其關注英國央行的態度。結果卻是令人失望的，英國央行的含糊態度以及對經濟衰退的預期，導致英鎊一路貶值，進而使得歐鎊匯率飆升，也同時帶動了美元的升值。而美元的升值正是資產昨晚大跌的元兇。

相比之下，歐洲央行的態度更為鷹派，行長拉加德明確表示通脹還沒有控制住，央行未來還要連續加息50基點。與此同時，從央行內部投票來看，超過三分之一的官員支持加息75基點，拉加德本人也在其中。雖然最終不敵50基點多數派，但強硬的態度非常明顯，與英國央行形成鮮明的對比。從國債市場的表現來看，在決議發佈後，歐元區國家的債券收益率普遍大幅度飆升，唯獨英債利率震盪走平。歐元的匯率也隨之受到影響，大幅度攀升，同時也導致了歐洲股指昨日尾盤的加速下滑。

同樣下跌嚴重的還有黃金的價格。由圖可見，自美國發佈決議之後，美聯儲點陣圖的強勢與英國政策的弱勢，接連令金價貶值。黃金的行情與鎊美匯率十分相似，這也從側面說明我們最近經常提到的一個邏輯，目前除了美國通脹以外，相比美聯儲的決議，歐洲與中國的經濟資料反而更可能決定全球資產的漲跌趨勢。

簡單來說，歐洲的經濟資料越好，全球資產價格便容易反彈；歐洲資料越差，資產價格越可能出現回檔。今晚值得關注的資料是歐洲與英國的製造業與服務業PMI，上個月的製造業PMI已經有回暖的跡象，今晚的資料能夠繼續攀升值得關注。

從黃金一小時圖來看，金價已經跌至前低點需求區位置，受到較強技術面底部支撐，今晚的PMI資料將提供新的動能。如果歐洲資料表現良好，金價可能在日內大幅反彈並回到1800關口附近。反之如果表現不佳，金價將進一步接近1765的需求區守線位置。由於PMI提供的動能並不充足，日內跌破1765的可能性目前來看並不算大，可以考慮在該位置逢低接多快進快出。雖然金價本周下旬持續下跌，但更多的是通脹下滑不足的利多出盡現象，大方向上還是上升趨勢。

17:00 歐元區12月製造業PMI

17:30 英國12月製造業與服務業PMI

18:00 歐元區11月CPI年率

22:45 美國12月Markit製造業與服務業PMI