可轉債怎麼買?|楊萱

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投資理財內容聲明

可轉債的交易方式?

可轉債發行時,承銷商通常會用「詢價圈購」的方式來銷售,承銷商可以自己決定銷售對象,通常是與發行公司的內部人關係良好的人、承銷商的大客戶、基金經理人等等才比較有接觸到的機會

後續可轉債也可以在證券市場自由買賣,會有專屬的債券代號,如:大樹二,代號 64692,就代表是大樹(股票代號 6469)發行的第二次可轉債。

上市公司可轉債買賣辦法和交易規則和股票一樣。

評估可轉債價值?

可轉債價值 = 轉換比率 x 股票市價

公司會規定一張可轉債可以換幾張股票,這就是轉換比率(就是 100 ÷ 轉換價格)。

假設該公司轉換比率為 5 張,目前股價為 40 元,你的可轉債價值就是 200 元( 40 元 x 5 張)。可轉債的市場價格也會跟著股票波動,當股票上漲時,當擁有的價值、價格越高,可轉換公司債就會很搶手,價格大多也上漲。


評估可轉債報酬?

債券通常都會以「到期殖利率( Yield To Maturity,YTM )」來計算預期的報酬,而可轉債是以目前的市場債券成交價來計算,並以「開始持有時間 ~ 到期」時的所有收益(債券利息)來計算平均年化收益率。

由於每個人重視的都不一樣,也有人以純債價值、轉股價值等等來衡量。


可轉債怎麼操作?

通常想操作可轉債時,都是因為股價表現良好,所以想要實行轉換權。

股價 > 轉換價格 → 換成股票賺價差
股票利息 > 債券利息 → 換成股票賺利息

一旦變股票,債權就會消失,就不能再把它換回債券。所以可轉換公司債的票面利率會比一般公司債低。如果普通公司債是 5 % ,可轉換公司債可能只有 3 % 的票面利率。但也因為無法再換回債券型式,所以轉換前要審慎評估。


可轉債怎麼選?

投資可轉債跟股市不一樣,因為偏向中長線布局,因此更要在股災或是股價低檔時進場,看準公司發債的目的以及看好公司前景,等待行情上漲即可賣出獲利。

可以挑選剛上市的可轉債標的,因為通常流動性較佳,或是可以挑選每天成交量在200張以上的標的,再進一步檢視公司的基本面、營收、獲利成長等,買進之後等待,通常都會有不錯的報酬率。


小萱買可轉債

小萱是個勤勤懇懇的上班族,小萱買了一張宏佳騰一(15991)可轉債,可轉債價格100元,宏佳騰一的轉換價是50元,1張宏佳騰一(15991)可以換2張的宏佳騰股票(1599),宏佳騰股票目前是市價60元,小萱轉換後賣出股票,不計手續費和稅可賺得 20,000元,(60 x 2 x 1,000 - 100 x 1,000)。



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