投資與投機對於假期的觀點差異

2023/01/15閱讀時間約 2 分鐘
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如果不是突然出現的意外好、壞消息,一般在預定時程內公布的訊息,事前多半投資人先有預期觀點,並且已完成持股調整,所以大多不會造成股價趨勢改變。台積電公布獲利與展望之後股價大漲,是因為前景展望變得樂觀?這是一種解釋角度,實際未必如此,去年的看法就已經說今年上半年是谷底,下半年可望好轉,台積電法說並未改變這樣的觀點,在法說會之前台積電股價就已是中短期(5日~季線)均線多頭排列,股價大漲是延續或強化漲勢,沒有造成改變。
去年底(12/27)的文章中提到,年初台積電的股價易有正面表現,並非因為預知法說會可以釋出甚麼樣的訊息,而是基於季節慣例的經驗,只要沒有意外的利空,沒有更悲觀的前景,沒有不如預期的營收與毛利惡化,原本的股價波動狀態就不會改變,同時也不須因為股價大漲就認為前景變得樂觀,實際只是符合事前的預期與猜想,並沒有新的、意外的情勢改變。
財經媒體總是把農曆年假期視為一種不確定性的風險因素,確實無法預知這段期間美國股市會如何波動,無法預知企業會發佈什麼樣的營運成果與展望,但如同無法預測台積電會公布什麼樣的訊息,在不確定的情況下仍然可以對台積電的股價表現有事先的推測,所有投資都是在存有不確定的情況下進行,景氣、利率、通膨、戰爭都是不確定的情況,但景氣、企業營運都不會因為假期而有所改變,農曆年假期並非中長期投資的不確定因素,只有追逐波動的投機才把假期視為不確定性風險,所以外資持續買超台股,融資卻持續退場,這是投資與投機角度對於農曆假期的想法差異。
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