由00878淺談ETF投資攻略

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圖片來源:istockphoto
時下蔚為風尚的ETF投資吸引著無數投資老手和投資新手共襄盛舉。今天我們藉著對00878的評價,來聊聊小股東對ETF的投資觀點。

我們保守的評價00878於2023.H2至2024.H1的四季配息總合可能低至0.8元,16元以下買進可享有5%以上的殖息乃是長線投資人合宜的成本價。

ETF(Exchange Traded Funds),顧名思義:ETF的Fund,它就是基金。沒錯,ETF同投資人二十年前所熟知的股票型基金、海外基金、債券型基金均相同,它們都是基金。一種把錢交給經理人,由經理人幫我們投資的機制。然而又怎麼會傳統的共同基金不再受到巿場青睞而ETF卻成為巿場新寵呢 !
原因無它,即是費用問題以及主動投資這二大因素埋葬了共同基金的巿場。
傳統的開放型股票基金,動輒3%~5%的管理費用,投資人往往在拉長投資時間後發現,所有的績效幾乎被投信公司的經理人費用及基金管理費消耗殆盡。另外就是主動式選股亦是為人垢病的一環,經理人團隊的操作性格及風險預判很直接地影響了基金的投資績效。
反觀目前的被動式ETF,其費用率大大降低,且被動投資使得績效更接近巿場。ETF的投資風險相對之下更為可控,且績效可被預期。此乃時下ETF大行其道的基礎原因。
時至2023年初,於台股掛牌的ETF 已達數百檔之多,各種款式均有。對投資老手而言,現代年輕人是幸福的,投資工具越來越豐富,資訊也越來越完整。
然而時常在各大論壇見到「退休金全押ETF」、「定期定額無腦投資ETF」、「ETF帶給我財務自由」…等等。如果賺錢如此容易,懶人投資可以簡單致富,那麼我猜想通膨應該降不下來了。
在【小股東的大投資】園地裡,倡導著積極投資降低成本以及擴大部位的投資主軸。今天就用我們的視角來看一遍台股ETF熱門款00878國泰台灣ESG永續高股息ETF基金。
00878的投資策略是明確的,字面意思即明示〔永續〕和〔高股息〕。銷售對象即是投資族群裡最龐大的〈存股領息〉一族。
00878追蹤MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數,也就是說00878就是必須被動地買這指數的30檔標的。

對投資人而言,關注什麼呢?
應該就是
價格以及配息這二項最關鍵的信息吧!

欲分析一檔ETF可比分析一檔個股難多了,因為想要清晰地掌握00878的未來,就必須把這30檔成份股的營運狀態抓的緊緊的。你說累不累人! 又有那位投資人這麼做!
所以面對ETF,我們選擇化繁為簡,把最複雜的事情以最簡捷的方法視之,就看他的配息率來決定投資與否。
00878近二年來平均6%以上的年化配息率,數字會說話,這已經令不少投資人為之臣服了。
圖表由作者整理
所以結論是:00878近8季平均配0.27元 / 平均年化殖利6.04%,只要00878股價低於18元,我們可以買進,享有每季0.27元/年化6%的殖息?!!
00878於2022.12月收盤價為16.72元,年化殖利為6.5%,可以押注身家買進嗎?
這個結論看似合理,實則危險。如果巿場上有年息6.5%的安全標的,那麼那些死槓著台積電不到2%殖利率的資金,他們是怎麼想的呢 !
不過我們也不是潑冷水專家,讓我們務實地來一起探索00878的未來。

我們一樣探討二個面向: 價格及配息

【價格】:
ETF的成交價格在效率巿場來看會接近淨值或者小幅折溢價,而ETF的淨值即由其成份股巿值所決定。我們比對00878於2023.01月份持股三大權重股(華碩、仁寶、聯強)作比較,00878自2022年高點至2022年未跌幅為18%,前三大成份股同時期跌幅10%~28%不等,平均值剛好也跌18%.
我們可以得到一個信息: 00878的淨值和股價已經充份反應其成份股的巿值變化了
圖表由作者整理
配息】:
這一部份是不容易精確評價的。部份投資朋友可能會認為00878每季都有穩定0.27~0.28的配息?這想法是過於樂觀了。
ETF的配息可能來自以下: 成份股股息、財產交易所得以及收益平準金
我們分別探討如下:
成份股股息:
00878前三大持股於2023年配發股息,筆者預估均可能較前年度有20%~40%不等的跌幅,故而我們評估00878在2023來自成份股股息也將大幅度縮水。而2023年成份股的配息在2023H2陸續入帳後,00878的經理人也將策略性的在未來四個季度分派予ETF受益人。
圖表由作者整理
財產交易所得:
財產交易所得乃所謂成份股換股時已實現之資本利得,這部份自2022年2月高點以來,大盤多呈盤跌走勢,此項次收益實在沒有樂觀的理由。
收益平準金:
收益平準金乃由投資人所投入之資金作儲備,用於平衡不同時期加入本ETF之部位均能受相同的配息回報,收益平準金不應是主導配息多寡的主要份額。
我們對00878的評價即將告一段落,自00878掛牌二年以來憑藉著亮眼的配息率,毋庸置疑是同族群高股息ETF的資優生。然而這二年也是台股牛巿相當亮點的二年,在未來的幾年內能否擁有良好的配息率更是投資人關注的焦點,然而被動基金其本質必然少了經理人操作的裕度,所以期待ETF背離其所追蹤的指數更是一種不合理的想法。
毋需擔心00878無法配息,該ETF的條件設置仍然有汱換成份股的健康機制,配息不會是問題,關鍵僅在於配多少而己。
投資人應該作的反而是規劃好資金配置,靜待00878有更令人心動的價格出現。調整好自己的步調適時地降低成本擴大投資部位,目前台股檯面上眾多活躍的ETF均尚屬年輕,再看看資深ETF(0050 / 0056)的長年期表現,ETF確實有其存在的價值。
最後我們在有限的歷史資訊裡,核查00878的歷史股價,其歷年平均低價為15.2元,近三年總平均股價為16.8元
若保守評估00878在2023年收息後的四季配息總合可能低至0.8元,16元以下的股價作買進,享有5%以上的殖息乃是長線投資人更合宜的作法。
圖表由作者整理
小股東的大投資園地裡有長年期的投資心得及多元的資產配置,如果您也有興趣,歡迎和我們一起探討。你可以追蹤我的文章,將會陸續有更多的資產配置作法及交易紀錄分享在這個園地裡。
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從白手到財務自由是筆者的歷程,2022年領息200萬。 這個專題將陪你走向穩健投資的道路
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