美聯儲、銀行和美國國債：一場隱藏的量化寬松遊戲？
更新於 2023/03/25閱讀時間約 1 分鐘
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如果我們發現美聯儲不僅向銀行提供信貸支持，而且還指示它們購買美國國債，那會很有趣。
當美聯儲直接購買美國國債時，我們稱之為量化寬松。但如果銀行代為購買，我們應該怎麼稱呼呢？在40年代，美國曾經指示銀行購買美國國債，但出於不同的原因。
目前，我只是猜測這種情況可能再次發生。最近，美國國債的價格上漲，這令人奇怪。在2008年的銀行危機期間，這種市場行為是正常的，但現在情況卻不同。
今天，我們正在經歷歷史上數量最多的美國國債發行，而外國中央銀行仍然是淨賣家。換句話說，如果這些政府工具最近的反彈完全是由避險市場條件驅動的，那麼這似乎很天真。
雖然多重失衡加劇了當前的銀行危機，但不可否認的是，抵押品價格下跌是問題的核心。支撐國債價格將緩解部分壓力。因此，我們可以預期未來會出現大幅波動，但至關重要的是要密切關注銀行業壓力對經濟的通貨緊縮影響。@fizone191
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本文係由國泰世華銀行邀稿。
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