當代財經大師的存股課:查爾斯.卡爾森 著。

2023/04/01閱讀時間約 8 分鐘
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在開始介紹這一本好書前,我們可以先想一想為何要存股?以小茹而言,是為了早日達到財務自由,可以自由選擇工作或不工作的機會,而你的呢?
為何要開始先想目的,這是2021年7月28日出版內在原力提到的「以終為始」的決策方法,有了存股的目標,接下去就開始規劃如何選擇好公司來存股。
而投資最難的第一步就是挑選股票標的,這一本書就是由華爾街存股行家查爾斯·卡爾森教大家如何用4招保證獲取報酬的安全公式,存股關鍵4招不止可以讓你守住本金,還能奔向財富自由。
小茹小時候很喜歡看《倚天屠龍記》,男主角張無忌的太師父張三豐,教太極拳是武林四大絕學之一,太極是所謂的內家拳,看似簡單卻無形勝有形,而查爾斯.卡爾森的4大招式與BDS公式選股,可能大家看了覺得太簡單,就如老子道德經:「大道至簡,悟在天成」,世界上最不簡單的是學會簡單。
本書的觀念是以美股為主,作者投資美股配息股,但是大方向的選股策略邏輯其實台股大同小異,接下來小茹要介紹本書中的精華,存股關鍵4招:

※招式1:挑選存股標的

作者列出5個面向,教你快速鎖定好目標。
1、會發放股息。
公司將獲利發放給股東的部分稱為股利,公司有賺錢有盈餘才有本錢發放給股東,這些股票的價格也會持續上漲。
作者在書中提到他是用投資高額、安全的股息(Big,safe,Dividends,全書簡稱BSD)公式選股,這個公式考量的是,對安全和有成長潛力的股息來說最重要的因素。
★配息率(Payout ratio):在評估公司是否會維持或提高股息時,配息率也許是最好的評估方式 作者以60%做為配息率選股上限。
★股票總報酬:作者用自家公司的Quadrix股票評等系統,根據6個類別,為4千檔股票個股排名。
6個類別分別為動能、品質、價值、財務強度、盈餘預估、績效,主要選股時需要對公司的投資價值,進行一些量化投資。
在台股投資方面,小茹也會用財報狗、Goodinfo網站去評估個股的價值。
2、配息率小於60%。
台股動輒8、9成配息率,與作者投資美股主張配息率小於60%不同,是因為公司要持續成長,需要將部份的現金投資未來設備、廠房或技術,配息率太高反而將可動用現金還給股東不做投資,未來公司成長性差,股價也會跟著下跌。
書中特別提醒小心存股三高,高殖利率股、高股息股、高配息率股,一件事情太美好時,就要去探究裡面的原因,而太好的報酬其實是暗藏過高的風險。
以台股中航海王長榮2603為例,3月14日公布股利發放資訊,每股預計配70元現金股利,殖利率高達40%,震撼全市場,果然隔天開紅盤,股價一度達179.50,當天最終收167元,3/30收盤價158.00,179.50-158.00=21.5元,買進此檔股票的人光是價差就賠了21.5元,而且未來會不會填息都不知道,這就是標準的賺了股息賠了價差。
3、總報酬潛力佳。
股票獲利是由兩個部份組成,股利+價差,股票長期總報酬有4成來自股息,尋找兩者兼具的股票,總報酬潛力佳股票,才是最佳選擇。
4、殖利率不超過大盤的4-5倍。
以台股平均4%殖利率,最多不要超過大盤的4-5倍,大約16%-20%,以前面舉2603長榮為例,殖利率高達40%,就超過這一個標準,風險性相對高。
5、計算稅金與費用。
美股資本利得要納入個人所得稅,按比例約10%-37%計算,但美國政府鼓勵長期持股,提供持股超過一年者可享有15%的股息優惠稅率。
台股目前交易時,只需繳證券交易稅與買、賣股票皆需收手續費,股利課稅的部份,一般小資族多適用併入綜所稅申報,額外有股利8.5%的抵減稅額可以適用,換算下來只要你的股利年領不超過94萬,還可以抵減稅,真的蠻划算的。

※招式2安排存股配置。

1、資產配置
投資除了挑選個股外,有一個很重要的原則,就是千萬不要Allin個股,需要對投資資產做適當的配置。
最常用的資產配置為110-你的年齡,就是股票投資的比例。以小茹而言,年齡為40歲,110-40=70,股票佔70%,其它30%。(債券或其他保本的商品)
2、分散投資
作者建議分散投資在國內、外股票、ETF等,最好是在每一種投資投入相同的金額,平衡個股佔比。當資產配置超過原先10%或個股佔比超過7%時,就需要再平衡。
小茹去年針對原本存1229聯華佔比超過20%時,因為1229聯華去年營收沒有很好,股票從74元一路跌至近50元,直到最近股價才又站上55元以上,佔比的太高時,心理情緒受到影響,加上1229聯華第3季財報不太好,在去年11月時把一部份1229聯華賣出,而將資金轉投資ETF。
3、股息再投資
存股想要有複利的效果,就須股息再投資。
股息再投資這一點很重要,小茹自已也是採這一種方法,原因在於存股3要(本金、時間、降成本,最重要的就是本金大小,股息再投資可以累積本金與持股張數,加上時間的複利效果,可以加速達到財務自由的目標。

※招式3進行風險控管。

投資必定伴隨風險,雖然躲不掉但是我們可以讓風險降低,取得最合適的風險與報酬的平衡:
1、通膨避險:確認存股標的能提供持續成長的股息報酬。
美國去年升息4次主因是通膨嚴重,而台灣也是深受其害,投資能持續成長的股息標的很重要,才能保障我們日活就算被通膨影響,仍然可以過的很輕鬆。
小茹自已的例子,今年從2月開始鬧蛋荒,去年長期投資1210大成,獲利很不錯,可以讓小茹買好幾盒高價的雞蛋都不心痛,這是存股的好處。
2、分散風險:在存股配置中的資產配置與分散投資,就能分散單獨資產與個股的風險;股息再投資則能分散投資時間,幫助投資人不畏低點持續買進。
現在的台股處於熊市景氣持續低迷,小茹從今年1月開始就制定蝸牛存股日記3.0計畫,持續在低點定期定股買進,配的股利再投入,目前未實現損益從一月+1%已經成長到三月+7.45%,令小茹很滿意。

※招式4提領存股報酬。

1、讓開銷與股息同步:配合每月支出選擇不同時程發放股息的股票。
讓每個月都有現金流,一種是投資組合中創造現金流,另外一種是可以賣股票取得現金,大部份的投資人都專注於前者,作者則說聰明的投資人是兩種並用。
這一點與小茹目前作法一樣,投資ETF創造每個月現金流,等持股的大漲時賣掉取得現金。
2、將存股當作退休金:第一次提取時,以存股本金3-4%為主,後續每年依通膨率增加提取。
這是一般財經書的通則,但小茹覺得要累積大筆本金加上持續投入才有可能達到。
3、存股不是永遠不賣:當存股的個股整理表現不佳,適時賣出取得資金,再買入好的存股標的才能賺取最大報酬。
存股不是永遠不賣,這一點常常會讓投資人誤會,以為存股都不能賣出,小茹存了3年1101台泥,因為營業成本增加導致EPS嚴重衰退,去年選擇賣出股票,近期公布2022年EPS僅0.74,發放0.5現金股利,令很多股民大失所望,個股營收不佳趁賠賣出,現在看起來小茹的決定很正確。

總結:

金融世界快速變化,學習「當代財經大師的存股課:查爾斯.卡爾森」的存股方法,站在巨人的肩膀上,快速提升自已的財務智商,本書除了有簡單易懂的存股關鍵4招外,更可以根據書中第4章運用前一章的概念與工具,參考作者的存股名單,打造適合自已的存股方式。
特別的本書是每一章節結尾都有一個「存股停看聽」的重點整理,幫助你在存股的路上就像開車在路上,一定要注意交通號誌,隨時修正自已投資策略。
小茹覺得這一本書可以稱為美版的存股新手書籍,學習財經大師投資配息股,正確的存股,就能邁向富有未來,本書內容簡單易懂,推薦給小資族與想了解美股的投資朋友。
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資料來源:小茹提供
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存股過程就像「蝸牛」背著那重重的殼呀一步一步地往上爬,雖然動作緩慢,中間過程需要用「耐心」等待,未來「投資複利」會去證明當初你的選擇是對的。 專欄每月更新頻率至少4篇,歡迎大家來看我投資的故事。 投資、存股、蝸牛、耐心
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