迪士尼(DIS US):5/10(週三)盤後公司公佈的收入和利潤符合市場的預期，其主題樂園在第二財季實現了顯著增長。然而，串流平台部門卻面臨艱困挑戰。這是 CEO Bob Iger 自去年底回鍋後的第二份財報。目前正在進行一項廣泛的重組計畫，包括目標裁員 7,000 人。公司將在夏季之前推出第三波裁員行動。
迪士尼股價在盤後交易中下跌超過 4%。
EPS：調整後每股收益為 93 美分，而預期為每股 93 美分。收入：為 218.2 億美元，而預期為 217.8 億美元。
此外，Disney+ 總訂閱量為 1.578 億，而根據 StreetAccount 統計的市場預期為 1.6317 億。
隨著費用激增以及消費者對媒體支出的成本控管越來越強，最近幾個季度串流媒體領域一直面臨挑戰。
市場此前預計 Disney+ 訂閱量在本季度增長不到 1%，達到 1.6317 億用戶。 然而，截至 12 月 31 日，實際會員人數卻下降了 2%，從 1.618 億降至 1.578 億。這些損失大部分來自印度 Disney+ Hotstar 的會員人數下降 8%。另有 60 萬用戶在美國境內流失。
不過，公司的直接面向消費者的營業損失比預期小，迪士尼公佈本季度虧損 6.59 億美元，而市場預計虧損 8.41 億美元。該部門的收入增長 12% 至 55.1 億美元，反映出近期價格上漲。
公司表示，較低的營業損失是由於本季度 Disney+ 和 ESPN+ 的業績有所改善，部分被 Hulu 較低的營業收入所抵消。
Disney+ 的訂閱收入也有所增加，國內訂閱者的每位用戶平均收入增長 20% 至 7.14 美元，但被Disney+ Hotstar 收入下降 20% 所抵消，全球 Disney+ ARPU僅 4.44 美元，低於市場預測的 4.52 美元。
迪士尼週三表示，將在其 Disney+ 應用程式中添加 Hulu 內容，同時還宣布將在今年晚些時候提高其無廣告串流媒體服務的價格。
此外，公司計劃從串流平台中刪除更多內容，預計這將導致 15 億至 18 億美元的減值費用，還計劃在未來推出更少量的內容。
迪士尼的一個亮點來自其樂園、體驗和產品部門，該部門在最近一個季度的收入增長了 17%，達到 77 億美元，其中約 55 億美元的收入來自其主題樂園。公司表示，遊客在本季度花費更多時間和金錢在其國內和國際的主題樂園、旅館和郵輪。特別是其郵輪業務，乘客郵輪天數有所增加（ passenger cruise days）。
小結：
迪士尼最新業績大致符合預期，焦點仍在串流平台的發展上，正如同業Netflix般，訂閱人數的變化不再像往年持續線性式增長，迪士尼也面臨訂閱人數減少的情況。同時，在各種政策調整下，串流平台的虧損也逐漸減少。串流媒體的轉虧為盈將是最大的終極目標，不管是Netflix或是迪士尼。因此，迪士尼正在整合其平台內容，將Hulu合併至Disney+，內容量縮減以及縮減人事等行動，都將提振部門獲利能力。另外，業績的亮點持續來自於受惠於解封的主題樂園與郵輪相關業務，可以預期這部分的營運將是穩定迪士尼接下來數季的業績發展軌跡，即使近期公司面對編輯罷工以及佛州的訴訟，但長期而言，串流平台的轉虧為盈將是保持公司業績獲利成長的主要動力，迪士尼仍是良好的長期投資標的。
