美股重返牛市 分析師憂漲過頭

你好，我是股市鴿~

近日，美國大型科技股擺脫去年低潮，股價絕地大反攻，蘋果股價上周迭創歷史新高，標普500指數也重返技術性牛市。這是否意味著美國經濟已經走出衰退的陰霾，還是只是一場最後的狂歡？

根據中時新聞網的報導1，受聯準會（Fed）暴力升息衝擊，矽谷科技巨頭去年股價重挫，今年從谷底強勢反彈。蘋果股價12日甫創收盤新高，15日又被改寫觸及186.01美元，一年前還只在135.43美元。

標普指數16日收在4,409.59點，與去年同期相比漲了20％左右。去年同一時間在通膨持續升溫、Fed升息、地緣政治緊張等作祟下，標普指數收低在3,666.77點。

標普指數6月初從去年10月的低谷反彈逾20％，重啟新一輪牛市，15日締造去年4月來收盤新高。今年迄今，標指約漲15％，道瓊指數漲3.5％，科技股為主的那斯達克指數漲幅高達30.8％。

5月底國會通過提高債限法案，讓美國躲過主權違約危機，加上AI晶片霸主輝達帶動大型科技股飆漲，幫美股突破盤整數月的僵局強勢上攻。

但有分析師警告，美股最近催油門飆高，預告接下來有苦頭吃。PNC Financial Services Asset Management Group投資長Amanda Agati表示，「市場的表現恐給人錯覺，現在看來很像是最後狂歡（last hurrah），進入衰退前的最後一搏。」

儘管股市浮現走多跡象，但分析師指出，從數學角度來看，美股的反彈動能恐怕難以為繼，尤其是考量到美國經濟可能衰退在即。

美股近來的漲勢，主要還是靠大型科技股帶動，導致這一波的反彈不夠穩固，華爾街仍擔心美股漲過頭了。

The Colony Group首席市場策略師史坦柏格（Richard Steinberg）指出，有些股票走勢就像希臘神話中的伊卡洛斯（Ikarus），股價愈飛愈高，太接近太陽落得殞落下場。

根據Yahoo奇摩股市的報導2，長期多頭分析師、研究公司 Yardeni Research 創始人 Edward Yardeni 表示，隨著全球經濟前景改善，美股又再度重返牛市。

Yardeni 週三 (11 日) 表示，美股在去年 10 月 12 日觸底，那就是熊市的終結，如今美股又再度回到牛市。

「股市並不是直線上升，存在很多波動，但我認為，市場告訴我們全球經濟正在改善。」Yardeni 說道。

在過去一年當中，美股受到通膨飆升和美聯準會 (Fed) 激進升息所衝擊。Fed 在去年將利率提高了 425 個基點以抑制高通膨，標準普爾 500 指數因此下跌 20%，不少經濟學家警告經濟衰退即將來臨。

Yardeni 表示，全球經濟前景疲軟在一定程度上加劇了股市的虧損。而在能源價格飆升的情況下，歐洲通膨創下數十年新高，不少專家皆警告歐元區將出現嚴重衰退。

但如今，隨著歐洲前景改善，情況正在發生變化，開始有專家認為歐洲不會再陷入衰退，因為近期歐洲天然氣價格暴跌並且通膨降溫。

Yardeni 在先前也曾表示，他預計美國將在 2023 年將避免衰退，因為，美國消費者支出情況好於預期，儘管有部分市場人士預期美國經濟將在短時間內陷入衰退，但消費者仍普遍對前景感到樂觀，消費支出維持強勁，並預期美國經濟最終有望軟着陸，有利股市上漲。

Yardeni 也指出，新增就業數據仍極為強勁，將為美國經濟帶來支撐。在就業增加並且薪資成長快於通膨的情況下，使消費者處在良好的情況，再加上有 1 兆至 2 兆美元的超額儲蓄，消費者資產負債表仍有大量流動性。

美國銀行分析師 Stephen Suttmeier 指出，美股牛市要回歸，