【2324仁寶】出清仁寶，一場慘勝的投資經驗

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我投資仁寶的原因

• 連續34年(以上)的獲利以及穩定配息的紀錄
• 年輕時的我需要工作賺錢，需要努力儲蓄，仁寶給予我每年獲取5%~6%以上利率的期待。在持有期間仁寶也確實未曾出現【獲利虧損】或【無配息】等中止持有的警訊。於是乎就持續地持有仁寶領息。

我出清仁寶的原因

2023年的仁寶將回到平穩獲利的狀態

仁寶在大型電子製造商中發展軸向不夠強烈

出清仁寶原因的總結:

1. 仁寶股價已達設定的超漲樂觀價.
2. 預估來年仁寶獲利及配息將回落
3. 仁寶在下階段的發展軸向不夠強烈

在仁寶的投資過程中，獲取了什麼經驗價值

• 台灣產業在2008金融海嘯中緩慢地甦醒過來，靠著大陸的製造工廠人力優勢逐漸茁壯，金融產業也緩步的擴大資產規模。但2010年後的十年間，投資巿場是比較悶的。投資選股也多半在穩中求勝，我們選股的邏輯力求【穩定盈利】卻輕忽了【成長性】。在選股仁寶的經驗上，這層失敗一覽無遺。
  仁寶在2023年後是否會有一波股價的爆發?或許會，然而我們不去做無謂的猜測，我們仍期許回到自己的節奏來走自己的路。
• 再來是資金配置的問題。過往的歲月，由於年輕工作忙碌，對於可預期穩定配息的仁寶，我們甘之如飴。筆者約莫以三年時間建倉完成，其間現金配息雖然投入其它標的也取得投資效益，然而投注在仁寶的投資本金佔比卻也不低，這部份失去了資金使用的靈活性。
• 企業的老二哲學已過時，每家企業都應該走出自己的路
  在諸多產業中時而出現領先企業及跟隨著，曾幾何時的老二哲學有其道理，跟著領先者的腳步可以少走一些冤枉路。然而時空背景也劇烈轉變，往往洞燭先機的企業更能佔據巿場最有利的地位。台積電、聯電是典型的案例；廣達與仁寶又何嘗沒有相似的情境。當領先距離拉開時，巿場資源將更為大型企業所掌握。仁寶在規模如此浩大的電子組裝產業中，由財報呈現的經營效能及巿場新方向的擘畫上，仁寶確實略遜一籌了。

仁寶投資歷程的經驗總結:

1. 除了穩定盈利作為基礎，投資標的具有長期成長性更是投資的首選
2. 堅守超漲的樂觀價是一種無謂的堅持，看似很有原則的堅持可能失去了資金靈活配置的機會
3. 多元的配置，除了產業分佈多元外，投資配置至少應該包含穩定領息產品(領息用ETF、債券)及具成長條件的投資標的。
4. 在利率失落的年代裡，我們定錨了5%以上的利率就是美好。而今的利率環境驟變，思維更需要有彈性，通膨數字也應常在我心。