美國通膨情況解析-202307

「美國通膨趨緩：五月PCE及CPI數據低於預期」

美國五月PCE年增率為3.8%，低於預期的3.9%；五月核心PCE年增率為4.6%，低於預期的4.7%，能源及服務業價格正在下滑。

通膨預期一年為3.4%，跟五到十年期為3.1%。

六月CPI年增率為3.0%，為2021年三月後最低數值，遠低於預期的3.1%；

核心CPI年增率為4.8%，低於預期的5.0%，遠低於前值5.3%。

五月CPI月增率為0.2%，低於預期的0.3%；

核心CPI月增率為0.2%，低於預期的0.3%。

以年增率來看，大多數商品價格上漲速度下滑，而能源類下降幅度縮小，二手車下降幅度增加，房屋價格持續下滑。

月增率來看，主要是受到二手車價格大幅下降，能源這個月出現小幅上升。

總體來說，大多數物價成長率較去年低，除了能源跟二手車持續負成長，另外房屋價格服務業相關率下降，使得核心CPI降幅高於預期。

下半年預期CPI將會持續下滑，不過由於基期開始向下，半年内CPI可能呈現震盪下降，核心CPI則是持續緩慢的走低。

結論

綜合以上分析，美國通膨情況在五月呈現一些緩和的跡象，PCE年增率和核心PCE年增率均低於預期數值。能源和服務業價格持續下滑，使得通膨預期有所降低。六月CPI也顯示出物價增速緩慢，且核心CPI更是遠低於預期，呈現持續下降的趨勢。

然而，值得注意的是，對於下半年，CPI仍可能受到基期效應的影響，有可能呈現震盪下降的情況。此外，房屋價格服務業相關價格仍然下降，而能源價格的回升仍然有限。

總體而言，美國的通膨壓力似乎在趨緩，但也要警惕經濟復甦不如預期，可能導致通膨預期再度調整。投資者應該密切關注物價變化和經濟數據，制定適合的風險管理策略。