前言
今天起床沒多久，就被這則新聞通知的跳出欄位給狂轟濫炸，臉書河道上也充斥著恆大破產了的訊息，使得學徒我不得不放下手上的咖啡杯，梳理一下這則新聞的資訊，跟讀者們報告究竟是怎麼一回事？
至於＜中國通縮了＞的下集，只能等下周再上傳了，先跟各位讀者致上歉意阿。
恆大財務暴雷是從2021年就開始的舊聞,並非新鮮事
快訊
根據美國有線電視新聞網CNN及路透社昨晚發布的消息，恒大地產已經根據美國破產法第15章，在美國申請破產保護。
事實上，恆大早就從前年到去年陸陸續續的發生海內外債務違約無法償還到期的情況，這還不包括積欠上游工程承包商的那難以計數的工程款。
根據香港證券交易所文件，恆大在2022年底集團總債務已達2.437兆人民幣（約3400億美元），約佔大陸國內生產總值的2%。
這個債務數字可能大到讀者沒感覺，2.4兆人民幣可以給台灣政府支付足足五年份的中央總預算金額，或者等同全台灣所有銀行放貸金額的1/3。
如果恆大破產，那麼這筆債務的違約金額，等同於全台灣所有銀行目前逾放金額（呆帳）的153倍。
因此，如果如新聞的聳動標題是恆大集團宣告破產，那麼這在中國將會是核彈級的金融大事件！
過去美國企業破產主要都是引用破產法第十一章債務重組
美國破產法第15章
我們經常在新聞上看到誰誰誰，那個企業在美國破產，大多後續引用的都是破產法第7章（清盤）或11章（重組）。這回恒大向紐約曼哈頓破產法院申請的破產保護．後頭跑出個第15章又是甚麼玩意兒呢？
首先要正名的是，我們經常講的＂美國破產法（英文：Bankruptcy Code）＂，其實正確來說應該是＂破產保護法＂。主要目的是資本主義立國的老美要鼓勵人民勇於創業（多少矽谷名人都說自己是大學時在車庫裡創業的）。
確保萬一創業失敗後．能有秩序的，不至於抄家滅族式的破產，使得人民畏懼創業，使破產程序走完後的人民可以再次爬起來。
根據各大通訊社和財經傳媒引述法院文件報導，恒大提出在美國申請第15章破產，是2間相關連的公司（天機控股和景程有限公司）。
申請的理由是恒大正在香港、開曼群島和英屬維京群島進行債務重組談判，即將在本月內至9月初之間有結果，因此要求法院批准第15章破產，禁止恒大的債權人在美國要求取得恒大的美國資產，以免妨礙談判。
是的，美國破產法第15章就是在談跨境公司的資產保全，跟恆大破產或者清盤其實並沒有直接的關係，也不代表恒大將於今天中國開門直接就地倒閉。
重生的瑞幸咖啡
使用過美國第15章破產的公司，事後成功擺脫債務問題，最最知名的莫過於中國的瑞幸咖啡。
2020年初，瑞幸咖啡被作空機構皆露財務造假後，在美國SEC自曝22億人民幣的交易額造假，隨後股價崩盤。隨後股票於同年6月29日起停牌並退市。受此影響，瑞幸咖啡盤前大跌35%，緊接著6次觸發熔斷，最終收跌超過50%後在美下市。
2022年瑞幸咖啡宣布，根據美國破產法第15章的規定，公司已經順利完成債務重組，在債權人的支持下，公司正式結束作為債務人的破產保護程序。
根據瑞幸咖啡公布的2022年財報顯示，其全年收入規模突破百億人民幣，截至2022年年末，咖啡門店數量達8214家。同月31日，瑞幸咖啡於新加坡開設首批海外分店。
顯示即便申請過破產法第15章的企業仍可能存活下去（而且還能活得很滋潤）。
恆大目前正在進行海外債務重組, 這才是此次在美國申請破產法第十五章保護資產的原因
正在進行的海外債務重組
說結論，恆大目前正在進行海外債務重組，主要為了避免美國債權人直接向美國法院申請確保債務，這才是此次恆大在美國申請破產法第十五章保護資產的原因。目的在確保：
- 美國法院承認恒大目前正在其他司法區進行中的債務重組
- 因此恒大在美國的資產不得被美國債權人充公，保障恒大在美國的資產能夠被公平分配
- 如果有恒大的債務重組過程需要在美國進行，外國債權人有權參與，並獲平等對待。
那我要趕快賣股票嗎？
學徒都已經寫到這兒了，如果讀者還有這個問題，那可能真的不太適合主動投資，可以考慮定期定額被動投資在指數型ETF，對您的精神負擔會比較小一點。
首先，根據台灣金管會公布，台灣金融業均無持有恆大地產曝險部位，僅14檔投信基金持有新台幣0.56億元曝險。
恆大財務暴雷這早不是新聞，而是已經發生兩年的舊聞了。股價反應當下的市場情緒與對未來景氣的預期，但從不會對已經發生兩年的歷史事件有所反應。
因此，如果這則新聞造成股價重挫，那麼大概率是對目前市場情緒的影響，而非對未來經濟景氣的打擊（即使有踩雷的銀行，在過去兩年也早就認列備抵損失了）。那麼，理性投資人就應該趁機下場尋寶，人棄我取。
如果擔憂近期中國地產界的接連暴雷會造成整個中國系統性風險的可能（雖然學徒覺得可能性很小，但天底下沒什麼不可能的事）。
那麼降低您的槓桿與持股部位到您能安心睡覺的程度，切莫讓投資干擾了正常的生活作息、甚至危害身心健康，那麼就是得不償失的壞事。
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