20230415正2雜談-正2 VS 股債配置 及為何我不買債券(中)

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再來暴力升息段:

20220103~20221014(表1),


圖片來源:作者自製

圖片來源:作者自製

此為烏俄戰爭+通膨爆表+暴力升息的空頭年,

SPY跌了25%,

TLT竟然跌了31%,

這就沒有保護作用,

也無法再平衡,

債券持有者或股債配置者,

只能眼睜睜看著股債一路下跌,

若是在股的高點賣股轉債,

再平衡結果雙輸。

 

這2022年就刷新了我的三觀,

原來股債配置在疫情+暴跌+無限QE+零利率+戰爭+通膨+升息的因素下,

會產生質變。

 

使得2022年,

已經打破過去傳統的股債負相關,

而是走了股債雙殺段。

臺灣正2下跌45%。

 

接下來也很有趣,

2023年,

進入升息末段,

如表2

圖片來源:作者自製

圖片來源:作者自製

20221014~20230331(表2),

以2022年第4季至2023年第1季來說,

臺美指數在2022年10月落底,

到2023年3月,

呈現股債齊漲,

SPY漲14.5%,

TLT漲7.9%,

正2漲47%,

股債又再次沒負相關。

 

當然這會是好事,

股債齊漲,

配置者自然就抱著就好,

也不用什麼再平衡,

但是,

細心的你是否發現,

若是以長期持有3年以上而言,

股的報酬率,

會優於債,

即使中間經過2020年疫情及2022年大跌,

持有時間夠長,

股的報酬率會優於債,

那麼,

指數正2的報酬率,

又會優於正1,以及股債配置。

 

因此,在經歷2022年的空頭洗禮,

股債雙殺的質變之後,

決定長抱股,

不買債,

因為長期持有的話,

股應該會勝過債,

既然會贏,

也就不用配置,

或是再平衡。

(待續)


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