偷懶了很久，想說財報開了還是要認真看一下，新的公司文章也還是有在寫，只是最近天氣涼了，惰性就上來了。回歸正題，之前寫過了關於安森美（ON）的文章，如果沒看過的可以點下面的連結，這邊就不贅述。
潛力股分析｜集未來題材於一身，功率半導體大廠安森美半導體（ON）
安森美怎麼了？為什麼華麗跳水了？
昨天 Q3 財報開完，安森美頭也不回直接向下跳水，跌了 22 %，股價直接回到今年一月的水準，明明 Q3 財報就超預期，到底法說說了什麼，直接超渡變法會，是不是真的完了、沒救了呢？
財報
2023 年第三季（截至 2023 年 9 月 29 日為止）財報：營收年減 1%（季增 4%）至 21.81 億美元，非依照一般公認會計原則（Non-GAAP）每股稀釋盈餘年減 4.1%（季增 4.5%）至 1.39 美元。
source:安森美
- GAAP 營業利潤率和非GAAP營業利潤率分別為 31.5%和32.6%
- 汽車業務收入創紀錄，達 12 億美元，年營收成長率增加 33%
- 工業業務收入創紀錄，達 6.16 億美元，年營收成長率略有成長
如果我們把 Q2 財報放進來相比，會發現 Q3 就是正常發揮而已，相比 Q2 來說沒有太多的問題。
source:安森美
Q4 預估
財報沒問題，公司本身沒問題，問題出在於大環境的不景氣。
安森美執行長 El-Khoury 表示，「開始看到一些疲軟的情況，主要歐洲客戶正在清理庫存」。他並認為「因為高利率的緣故，汽車需求的風險正在增加。」
簡單來說，因為目前仍然維持在高利率，導致民眾對於購車的需求下降，也連帶影響到整個電動車產業目前拉貨的動能。
這點我們也可以產業鏈其他公司，看到相同的跡象。
電池供應商松下（Panasonic）週一（30日）表示，已削減上季度（截至9/30）在日本的電動車電池產量，並下調該部門年度獲利預期15%。《CNBC》報導，松下稱該公司電池的生產受北美高檔電動車市場放緩的影響而減少
特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）在 Q3 財報上談到，「公司為了維持一定銷量，不得已只能降低售價導致獲利承壓，而在高利率的環境下，恐進一步阻礙消費者購買或租賃電動車的能力。」
因為種種因素，導致公司內部對 Q4 的財測開出了一個低於分析師的結果，然後股價就咻，就像大家看到的那樣。
Q4 營收
(公司預估) 19.5 - 20.5 億美元 vs. (市場預估)21.8億美元
調整後每股盈餘 (EPS)：(公司預估) 1.13-1.27 vs. (市場預估) 1.36
我的看法是這樣－短空長多
首先，因為高利率之下，經濟不景氣，車市未復甦，這些都是已知的事件。
由於 2023 Q2 車市拉貨超動能的狀況下，讓安森美看起來影響不大，現在車市冷靜下來了，安森美也就是跟著冷靜下來，就頂多是和科技公司的情況差不多。
另外，我認為 Q4 的財報開出來的結果也滿值得關注的，或許可以把他想成是探索安森美的地板會在哪的一個指標。雖然高利率的環境仍然會維持一段時間，但基本上在通膨進入高原期之後，伴隨而來的就會是停止升息，甚至是降息。
經濟不景氣太久，自然需要走向讓經濟復甦，產業活化，也不可能一打就全倒在地上，這也不是 FED 和美國政府希望看到的，現階段來說，就是需要時間去慢慢消化他。
比較重要的是，難道電動車會因為這前後幾年的不景氣，就不轉型，甚至是就停下來了嗎？應該也不會，畢竟電動車和環保的議題，幾乎已經成為全球共識，差別只是什麼時候要做完。
我心中有個簡單的計算可以提供給大家參考：
依今年財報來看，安森美全年 EPS 約落在 4-5 元之間，對應到現在的股價是 63 元（我寫稿的當下），真的差一點一年只賺 4 塊，合理價格、天花板、地板價，應該就不難算出來了。
小結兼後記
（放一張兩三年前看到的梗圖，給大家笑一笑，當時沉睡的 AI 股也是被唾棄到死，安森美能不能爭氣呢！）
安森美這個跌法，猶如當年我開始定期定額輝達之後，也是走了一小段高點，然後直接對半腰斬懷疑人生，又再過沒多久爬回到了我的成本，最後揚長而去。
內心不禁暗自地在想，這難道是上天在暗示我嗎？（玩笑話，勿當真）
最後，做個預告，下一篇文章會是找出從高利率轉向停止升息(或降息前）受益的對象，希望不會被我拖到，他都漲玩了我才發。
