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⭐️焦點
- IPO需求有望回升，市場解讀明年風險資金需求有望逐步放大，短線上債市表現、黃金維持強勢，美股延續假期市值輪動表現，仍須留意短線大型股震盪、中小盤股呈現位階差異表現，本週仍須關注市值差異變化。
- 11/29(三)美國Q3 GDP修訂值，11/30(四)OPEC+產油國會議、中國11月官方製造與服務業PMI、美國10月個人消費支出物價(PCE)。12/1(五)DELL財報、美國11月ISM製造業數據、聯準會主席談話。12/13(三)美國利率決議，有望釋出利率點陣圖。
⭐️技術面概況
- 美股整體技術面61.9%不變，約26.3%技術面下降，位階下降至中性偏強，題材差異、並仍有輪動表現，關注市值差異表現變化。
- 產業方面，技術面整體淨下降並以醫療、金融為主，市場多頭震盪，單日相比市場分歧，強於市場小幅上升。個股強於市場(標普500指數)比重板塊前五名：通信、金融、原物料、能源、工業。
- 市值方面，巨大型股維持相對強勢但位階震盪調節，修正股小幅增加，中小型股位階差異、震盪並仍續測突破。
- 題材方面，ETF以美長債(TLT)低檔、賣權現金流(QYLD)低檔、半導體(SMH)多頭整理、比特幣期貨(BITO)多頭整理、基礎建設(PAVE)多頭留意壓力、高收債(HYG)多頭留意壓力、軟體(IGV)多頭留意壓力、核能鈾礦(URA)多頭留意壓力、黃金(IAU)多頭留意壓力。
- 近三日風險殖利率：14.272%，前日14.362%，14.352%，短線震盪下滑。
⭐️概況筆記
- 風險方面短線上在聯準會公布連兩個月維持利率不變，債市表現、股市震盪，市場關注12月利率會議。
- 機會方面包括整體需求仍支撐商業行業訂單與去化積壓訂單，就業市場穩健且終端價格壓力下降，9月利率點陣圖新增2026邁向利率目標路徑取代更長的期間，新品訂單、AI產業細分化與虛實應用科技發展與資本支出穩步增長，由AI驅動的終端消費性電子等，有望重新帶動終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體的下一代訂單與收入動能。短線上長短期利率縮窄、風險殖利率震盪下滑，仍有利長線風險資金恢復，市場仍關注基本面支撐下逢低布局的中長線機會，整體機會仍大於風險。
- 美債2年期殖利率4.867%、10年期殖利率4.40%，3個月期殖利率5.442%，美元指數103、黃金2014.9、波動率（VIX）13.95。
- 美國聯準會11月利率決議維持不變，基準利率自7月升息一碼(0.25%)後維持在5.25%~ 5.5% 區間後，9月的利率點陣圖顯示年內水準不變並保有1碼升息空間，並新增2026年路徑取代原先的「更長時間」，2026年即降至2.5%中期利率水準目標，顯示短期維持高利率觀察但仍將加快降息。12/13(三)美國利率決議，市場預期公布利率點陣圖並關注利率路徑變化。
- 美國10月ISM製造業回落至46.7，前月為49，主要訂單因週期性的紡織訂單結束連月增長後，國際訂單需求逐步擴張，但內需訂單因紡織訂單結束趨於平緩，因此整體製造業可能仍以產業週期輪動，維持平緩狀態，人力需求下降、物價壓力續降，半導體恢復供應緩解供不應求情況，上游生產物價壓力、庫存壓力緩解，AI帶動產品迭代更新需求，關注是否帶來上下游訂單支持，並關注週期性訂單是否輪動，市場觀望週期變化並關注本週服務業數據變化，
- 美國 10月 ISM 服務業指數51.8，連兩個月下滑，低於前兩個月的53.6、54.5，仍維持擴張、有撐，整體數值下滑應為去庫存加快導致，整體維持在新訂單、交貨、庫存三者之間顯示增長、滿足與下降的循環，新訂單在整體大範圍行業需求大幅擴張並支撐價格、去庫存加快，仍有週期性消費季支撐商業活動，仍有望實現軟著陸與利率正常化，仍有望支撐市場伺機佈局。
⭐️價量表現個股
ETSY、GOLD、RIVN、AFRM、TSLA等。
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⭐️技術面與焦點內容
IPO需求有望回升，市場解讀明年風險資金需求有望逐步放大，短線上債市表現、黃金維持強勢，美股延續假期市值輪動表現，仍須留意短線大型股震盪、中小盤股呈現位階差異表現，本週仍須關注市值差異變化。
隨著今年ARM掛牌，受益於AI發展與3C消費週期恢復，以及物價壓力放緩、利率壓力淡化後，帶動明年IPO傳聞回升，包括社群媒體Reddit以及由微軟支持的雲端運算及資料安全新創公司Rubrik等公司正在評估最早於明年第一季IPO，可能受益於生成式AI需求與雲端發展帶動上市關注，顯示。短線上債市表現、黃金維持強勢，美股延續假期市值輪動表現，交投量於週一小幅回升，美國交易所的成交量為 92.5 億，過去 20 個交易日全交易日的平均成交量為104.2億，然而短線大型股震盪、中小盤股呈現位階差異表現並非全面帶動，題材推動力下降，本週仍須關注輪動是否能夠持續，整體消費性與娛樂活動仍有望給予美國經濟支持，並有望幫助零售去化庫存，但仍須關注在年底消費旺季結束後，首季可能迎來小幅放緩，關注技術面變化。
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