挑選高股息ETF

摘錄自股市癮者podcast ep179

觀察一個ETF好不好，有三個東西是最重要的：

（1）ETF的母體

ETF就是從一個籃子挑選股票，所以通常會鎖定一個範疇的股票，再從這個範疇裡挑選適合的股票。

它所包含的母體越好，挑出來的個股相對來講就會比較好，而有些是特定母體，如市值/股息等等，那挑選出的母體就有相對應的特性。

另一個要特別注意的是母體夠不夠大，母體夠大就會有較多的選擇，有更大的機率篩出更好的股票。假設極端狀況下母體就只有20檔，那怎麼過濾都很難去排除基本面比較不好的股票。

（2）選股邏輯

每個ETF有一個篩選方式，也可以稱之為選股邏輯。以0050為例，邏輯最簡單，上市櫃最大的前五十個企業。這檔ETF選股邏輯是什麼，合不合理，有沒有辦法從這個選股邏輯選到好的或是適合的標的。

（3）成分股

那最後選出來的到底是誰，針對這些成分股去做一些基本的分析，他有沒有選到一些怪怪的公司。

接著用上面的三個篩選標準來觀察台灣幾個市值比較大的高股息ETF：

0056

規模兩千億以上，手續費0.3%上下。其實手續費漸漸地沒那麼重要了，因為挑到對的標的的話，一天的漲幅可能就超過這些了，殖利率來說大部分都有７％以上。

母體：以台灣50指數及台灣中型100指數作挑選，樣本母體有150檔。如果有一些市值太小的股票，就算他可能配息還不錯，可能就不會被納入了，這就是母體帶來的限制。

選股邏輯：主打高股息的ETF，從這150隻的資料庫裡面找，預估未來一年殖利率較高的股票，去挑最好的五十檔出來。優點是看預估殖利率，可以預估未來企業可能的表現，缺點就是在航海王那一年的時後，他選到的都是長榮，陽明或是中鋼，那一年就是行情非常好，這些股票都漲很多也賺很多。缺點是如果景氣開始反轉，這些景氣循環股可能會下跌，這些股價的利損可能會吃掉股息，或甚至連配發都配發不出來，如果只看殖利率的話，其實蠻有可能沒看到企業本質的。

00878 國泰永續高股息

母體：摩台指數，也就是MSCI台灣指數，大約有90檔。

選股邏輯：殖利率看的是過去的數值，如果過去配得不錯，今年就把他加進來。優點是看的是過去三年，如果過去三年都能夠配發的不錯，企業要有賺錢才能配發，這樣選股方式時間夠長，安全性就比較高一些。缺點是沒有考慮到未來配發股息上漲空間，如果他可以結合0056的選股邏輯，看過去也看未來，那他的篩選方式可能會更周全一些。

不過，這兩檔都只觀察殖利率可能會落入誤區，只有考量到配息配多少，而沒有考量到營運有沒有成長，在選股上可能就有點偏頗。舉例來說，也有可能兩家配的其實一樣多，一家營運成長的很快，另一就已經開始停滯了，更糟糕的狀況是當營運狀況比較糟的那家，營運狀況配不上利息，可能就會拿本來配。

00919 群益高股息

母體：篩選的是台灣前300大市值的公司，這一檔的母體數就相對來說比較大一點，雖然挑選得好或壞是另一回事，但他可以挑選的基底確實是比較多的。

選股邏輯：有把成長性列入考量，會考量到ROE要大於零，並考量到前三季的成長性，再加入殖利率做排序，挑出精選的三十檔。

缺點：只有看前三季，時間偏短，如果只有今年好的，那看的時間可能就不夠長。

00713 元大台灣高股息低波動

母體：臺灣證券交易所上市普通股前250大

選股邏輯：挑選高股息同時也挑選波動比較低的。篩選機制比較多，股利看一年；也看獲利成長率，看ROE（股東權益報酬率），看一季；看最近一年的股價漲幅，挑選價格動能比較強勢的；篩選波動率較低的股票，波動率主要是看過去250天左右的股價波動，這樣讓這ETF的風險相對的低，往下跌的時侯跌得少，但漲得時候可能也會少一些。

總結：

觀察一個ETF適不適合你，要看這三個篩選方式，若自己財富管理方式恰巧適合這種方式，那ETF就是一個相當適合你的工具摟！

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