淺談，如何看ETF公開說明書

ETF是甚麼，原文為Exchange Traded Fund，全文翻譯稱為指數股票型基金。

由投信公司發行，並且追蹤、模擬或是複製標的指數。

具有基金以及股票的特色，上市櫃後，可以在初級市場於淨值申購或贖回，也可以在次級市場如股票般買賣。

ETF由其篩選出的成分股組成，根據其選邏輯，買了ETF等於買了30-50檔以上的股票。

而一開始ETF公開說明書需要看甚麼呢?

1.選股邏輯：最重要，例如看市值、EPS、ROE、ROA、過去現在未來殖利率等等等，影響的是納入的成分股。

2.收益分配：主要看有配息或是沒配息。如配息是否配到本金(平準金)。

3.成分股評價以及調整時間：一年審核幾次，換股幾次，能夠換幾檔等。

4.是否有個股權重限制：可能10%、20%抑或是沒有限制等。

當以上評估後，總會有自己喜歡的方式，接下來又要注意甚麼呢?

1.淨值：由成分股的組成計算，理論上購買就是購買淨值但是由於有股票的特性，所以很多人買股價會大於淨值，稱為溢價，很多人賣股價會小於淨值，稱為折價。

而有錢人或大戶等等可以再初級市場以淨值申購或是贖回。所以溢價的時候跟券商買淨值賣市價，折價的時候較券商市價贖回。

比較普遍認知是折溢價在1%以內都是正常合理範圍內，超過1%建議先忍忍，因為市價總是會回歸於淨值。

2.市值：ETF的規模大小，當規模小於某種程度時即會下市，每檔不同，詳情請參閱各ETF的公開說明書。基本上規模越大越不用擔心下市風險。

3.內扣費用：主要看管理費(操作投資組合的成本)、保管費(保管銀行的交易成本)以及買賣周轉成本(調整成分股的交易成本)等。