4958 臻鼎-KY法說會筆記
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- 標的：4958 臻鼎-KY
- 營收概況：
- 2023Q4營收QoQ季增，YoY年增，庫存調整已落底，景氣逐漸回溫。
- 2023Q4毛利21.5%較Q3成長，因產能利用率上升，較2022Q4（26.3%）低的原因是因為產品價格較低的影響。
- 產品應用分析方面，2023年車載、伺服器、基地台應用有所成長（3%→4.1%），行動通訊領域也有所成長（59.2%→69.1%），以金額來看此兩領域也是有所增長，電腦及平板領域因疫情緩解有下滑之現象（34.6→23.5%）。
- 未來展望：
- 2024年在IC載板、車載、伺服器都會有雙位數成長。
- edge AI的導入都會推升高階載板之需求，期望2024年會有需求成長。
- 20231212泰國廠已動工，預期2025年上半年試產，下半年小量生產，初期將以生產高階RPCB/HDI為主。
- 2024H2高雄廠會開始生產，以生產FPC為主。
- 雖然2023年營收衰退，但業績表現仍比同業好，已連續七年市佔第一。
- BT載板產能利用率提高，產品線可望轉虧為盈。
- ABF載板將陸續通過認證，預期產能利用率會逐季走高，良率已達Tier1水準，目前著重佈局於車載及AI相關產品應用。
- QA
- 2024年是否逐步成長，如何看價格變化之趨勢，大客戶之議價壓力是否存在？
A：2024年會逐步成長，但因近兩年市場大量擴廠造成供給之增加，產品價格上仍會有壓力，將藉由內部控管來提升毛利。
- 對於ABF載板之市場展望？
A：ABF載板目前是供過於求的情況，需2-3年的時間消化，但高階載板會提前達到平衡，網通跟電腦的高庫存須一些去庫存時間，AI及車載需求不錯將會是成長來源。
- 2024年資本支出規劃如何？
A：預計與2023年持平，載板跟非載板比例大概3比7，非載板業務比例較大會投入較大資本以支持發展。
- 2024年手機市場展望為何，2024年手機軟板設計，高頻段傳輸需求有沒有新的變化？
A：市調預測手機市場在2024年會有小幅度成長，公司也預期今年會有小幅度的成長，隨著AI在手機上應用的增加，預期在明後年會有大幅度的成長。
- 公司對摺疊機軟板耕耘的進度為何，出貨狀況及主要客戶大概有哪些，摺疊機的ASP及毛利是否有比較高？
A：公司為摺疊機市場重要之供應商，預期摺疊機市場大概會有11%之年增率，公司在摺疊機市場著墨較久，所有摺疊機主流公司應該都是臻鼎的客戶，摺疊機相較於一般不是摺疊機的部分有幾個技術上的不同點，第一個部分是有一個比較多層的air gap軟板，這是一個高技術的部份，第二會多一個電池板跟一個螢幕用的面板，多層air gap的軟板技術含量比較高，所以毛利率也會高一些，這也是我們在摺疊機市場成長的動力。
- 公司對AI PC的看法為何？
A：AI PC跟一般PC有一個最大的差異，材料選用上會從RPCB變HDI，HDI為公司之強項，未來這個量會很大，有機會成為公司不小的成長動力來源。
註：QA內容很多沒有完全備載，可參考底下連結。
相關新聞：
https://news.cnyes.com/news/id/5486050
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
提示：
本研究為免費分享，且只為個人投資用途，不構成任何投資建議，投資人須按照自身財務狀況與目的進行投資決策
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全球PCB龍頭臻鼎表示：「短期消費電子需求出現雜音，但中長期而言，高階IC載板應用與需求將持續成長，臻鼎未來10年耕耘IC載板的腳步不變。」
在人生最精華的時期遭逢意外，終身與輪椅為伍， 他積極面對人生，接受陶瓷職訓， 獲頒「金毅獎」，創立「陶園工作坊」。 許宗換因泥土獲重生……
大城鄉，位於彰化縣西南邊陲的濱海城鄉，這裡的天空顯得特別廣闊，置身其中，塵
彰化縣二水鄉素有「螺溪石的故鄉」稱譽，製作出的「螺溪硯」更是久享盛名。這些實用又具收藏價值的石硯幾近90%都陳列在員集路的商鋪上，沒有華麗的招牌吸引顧客，靠的都是師傅刀筆下的真功夫。
後起之秀其來有自
在這些石硯師傅當中，52歲
真正釉裡紅表面有極細微的結晶狀，清代稱之為「凸起釉面的寶光」。岳翔雲
文／張新宸 攝影／岳翔雲
2006年5月30日，在香港佳士得「中國宮廷御製藝術精品」拍賣會中，一件32公分高的明朝洪武年間釉裡紅「纏枝牡丹紋玉壺春瓶」以7,852萬港元高價成交，創下了明朝瓷器拍賣的世界紀錄！
釉裡紅是「釉下彩」
以麗乾花的技巧來表現花藝設計豐富亮麗之美。岳翔雲
發源於義大利的押花藝術，直到廿世紀末才傳到台灣。這種完全使用大自然素材而不需要使用顏料的創作，不僅可以展現在居家的杯墊、書籤、文鎮等生活用品上，更能加以創作成為藝術畫。
最近，台灣押花界又竄起最新的「麗乾花」技術，可以採用「立體方式」保存花藝之美。
鄧麗華的作品「阿里山古道」以枯枝落葉淋漓盡致表現出古道的層次。岳翔雲
年少時，是否曾經撿拾飄落的楓葉壓在書裡，做成書籤？或者在驪歌輕唱時，以鳳凰花製成蝴蝶，夾在卡片裡送給同學？其實，「押花」早就在我們生活記憶中……
2009年6月14日，彰化市華陽市場成立「華陽社區婦女學苑」，提供民眾多功能的學習
玻璃細雕工藝是靠「火」來創作的藝術，手不能摸，不然會燙傷；臉不能靠太近，不然眉毛會烤焦；眼睛還要戴護目鏡。這熊熊烈火看似難以掌握......
根據羅馬史學記載，玻璃的起源可追溯至西元前3500年，除歐洲、日本早已蓬勃發展外，台灣玻璃聞名中外也有百年歷
最近網路上流傳著「來去台灣玻璃館看伍佰燒玻璃！！」「伍佰燒玻璃？」有沒有搞錯？怎麼不是演唱會呢？
位於彰化彰濱工業區的台灣玻璃館，假日時期參觀人潮總是將展場擠得「水洩不通」，有人專注地欣賞各種玻璃藝品；有些人則盡情體驗各種玻璃
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