親手打造“網紅股”身家猛漲，特朗普收獲意外之財有何顧慮？

今年將在總統大選中卷土重來的特朗普近期頻繁“露臉”金融市場，但併不是因為大選，而是因為借殼上市帶來的意外之財，而這一切都要歸功於他最新企業上市的一筆借殼交易。

TMTG特朗普於2021年創立的社群網路Truth Social的母公司。2021年10月，它同意與空白支票公司Digital World Acquisition Corp.合併。在3月26日開始以特朗普全名首字母“DJT”為代碼，在納斯達克交易所掛牌交易。

TMTG作為“錶情包股”，散戶交易者相當捧場，首日交易便大漲16%。從賬面上看，這給其最大股東特朗普本人帶來了一筆巨大的意外之財。

借此，特朗普的凈資產增加了約49億美元，據福佈斯富豪榜統計，由於特朗普媒體科技集團股價上漲，特朗普的凈資產總額達到71億美元，進入全世界最富有的400人之列。如果TMTG繼續受到追捧，他的凈資產可能繼續增加。

特朗普媒體科技集團處在虧損狀態，盡管該公司去年前9個月的收入不到400萬美元，隨著最新上市的火爆，上周四市值已經達到84億美元，在兩天內飆升1657%，使之迅速成為有史以來錶現最好的SPAC公司。今年以來，該股纍計飆升了254%。

此次TMTG的上市也正值特朗普的關鍵時刻，因為特朗普正面臨一些列訴訟費用，更要為今年的總統競選籌措資金，這也令該股的錶現受到更多關註，甚至被稱為可能影響白宮局勢的股票，因為股票受到追捧也可以部分反映出特朗普支援者的熱情。

雖然靠該股再次成為金融市場頭條，但當前來看，特朗普有兩大顧慮。一是作為網紅股，TMTG還能飆升多少。二是，由於股票交易的禁售期，特朗普在6個月內無法輕易出售所持股份，無法解當前資金面臨的燃眉之急。而如果其後賣出大部分股份套現，大規模拋售股票可能會導致股價大幅下跌。

據彭博社，隨著該股繼續上漲，它已經具備了類似於2021年初被大批業余交易員追捧的股票的品質，也成為名正言順的“網紅股”。但從歴史上看，通過空頭支票交易上市的公司在經歴了幾輪波動後都以失敗告終。

自2019年以來完成的近500筆SPAC（特殊目的收購公司）交易中，超過五分之一的交易價格低於每筆1美元，跌幅超過90%。而且當前該股的飆漲，併不是對潛在商業願景的合理估計，甚至有市場人士直接指出：價格走勢和估值與基礎業務及其願景完全脫節。

TMTG併未公佈活躍用戶數量，但在1月份提交給監管機構的一份文件中錶示，“通過iOS、Android和網路平臺註冊的Truth Social用戶已達900萬。因此，這些用戶人均價值達到1067美元，已經大幅超越其他同類社交平臺，使之成為“最昂貴”的美國股票。

根據金融分析公司S3 Partners的數據，特朗普傳媒已成為賣空成本最高的美國股票，賣空者支付的價格是借入股票平均成本的200多倍。這使得華爾街很難對股價施加壓力，但也為投資者推高股價創造了充足的空間。投資者是否保持信心繼續推高會讓股價面臨十字口，不過打著特朗普的名號，該股短期內的熱度可能不減，特朗普的身家可能還會進一步水漲船高，而該股的波動也會繼續被市場所津津樂道。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。（以上分析僅代錶個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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