五月真的是高股息ETF的指數調整大月，不只00940先行進行指數調整，接下來還有00878、00919以及00939準備將手上持股進行轉換，結算到撰文當下，00919的資金規模超過兩千億，這個量體在進行持股轉換時對於部分流動相較差的個股造成的衝擊不可不謂之嚴峻，為了避免不小心在股價波動加劇時做出錯誤的交易決定，今天就不負責任的預估看看00919最終的成分股樣貌，至於命中率高低就等5/31臺灣指數公司公告後再來檢討。
由於涉及到『敏感的』預估，本文開始前先來個免責聲明：此篇文章數據來源為臺灣指數公司、證券交易所、公開資訊觀測站、群益投信等官方網站上之公開資訊。相關內容僅供研究使用，不存在任何個股買賣推介，任何交易買賣風險需請自行承擔啦～
第一步：此次指數調整重要日期
如果還不清楚指數調整重要日期有哪幾天可以參考ETF認真系列：指數調整的重要時間點審核資料截止日：2024/5/15
審核基準日：2024/5/24
生效日：2024/5/31
第二步：成分股篩選標準
接者，我們利用審核資料截止日當天的收盤價以及已公告的資訊套入篩選標準進行預估。
一個小小題外話，大家都指導指數編制規則很重要，但是很多人不願意研究指數編制規則的原因就是因為字多到非常噁心，善良如我先幫大家梳理了一份『嘔心瀝血濃縮版』的指數篩選標準，請笑納：
一、採樣母體
- 上市櫃市值前300大
二、篩選標準
- 流動性標準：日平均成交金額指標大於8,000萬，若檔數不足150檔則由日平均成交金額指標由高至低補齊。
- 指標篩選：
- 近四季稅後股東權益報酬率為正數。
- 排除定期審核生效日前已除息之年配息股票。
- 依照股利率進行排序
三、權重計算
- 使用股利率加權，再依照自由流通股數指標調整權重。
- 成分股權重上下限制為0.5%~10%。
四、緩衝區及檔數替換限制：
- 股利率排名在第15名以內之個股優先納入，既有成分股排名在第46名之後則成分股刪除。
- 排名第16至45名視為候選成分股，以既有成分股優先，按排名挑選成分股。
第一點到第三點都很好理解，但相信很多投資人無法理解為什麼要設第四點緩衝區及檔數替換限制，其實主要的原因就是希望盡量減少持股變動，降低週轉率，避免大動作新增刪除標的增加無謂的成本。
預估清單
寫到這邊相信大家指數編制規則已經失去耐心，想直接看看根據指數編制規則進行預測的成分股清單，現在、立刻、馬上、雙手奉上！（如果字體太小可以點選右下方的標示放大）
新增檔數：16檔
刪除檔數：16檔
排名前15名優先納入個股有6檔為目前持股，新納入9檔。
候補成分股則有8檔為目前持股，新納入7檔。
由於今年沒有航運股的超高股息，因此預估息率看起來相對正常，整體平均約5%。
刪除名單我們也來看看吧！
除了神基（3005）是因為已經除息之外，其餘篩除原因都是因為排名落在候補名單以外。
快速結論
此次新增刪除標的預估各16檔，要換掉超過目前持股檔數一半以上的標的，53%的單邊週轉率老實說並不低，但說實話稍低於我的預期，畢竟高股息ETF就是以參與除息拉高殖利率為目標，何況00919所追蹤的『特選臺灣上市上櫃精選高息指數』去年指數息率可是以近20%力壓群雄的王者，在今年在沒有航運股的超高殖利率加持下，若參與除息的頻率較低，最終指數息率相較去年可能會下滑。
寫在最後
說實話，為什麼資料審核日都過了好幾天才將文章完成，主要的原因還是因為資料量龐大，00919的指數編制規則還算單純，不過也花了整個週末進行資料梳理才趕在週一上架，希望大家禮拜二開盤前能看到，如果對預估清單有什麼想法再留言聊聊。
我知道月底還有00939的的指數調整，不過00939涉及的變數更多，就別敲碗了...
免責聲明
最後再提醒一次，此篇文章數據來源為臺灣指數公司、證券交易所、公開資訊觀測站、群益投信等官方網站上之公開資訊。相關內容僅供研究使用，不存在任何個股買賣推介，任何交易買賣風險需請自行承擔啦～
願天下投資人終成有錢人
By Ajer
