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星期六的午後，公園裡，我熱愛運動，每逢週末都會來公園鍛煉身體。打完球後，我坐在樹蔭下休息，看著遠處的孩子們嬉戲玩耍。這時，一個身材消瘦、精神矍鑠的阿北走了過來。
▇遇見存股達人
阿北看起來有六十多歲，但步履輕盈，充滿活力。他走到我身邊，問道：「你也是來打球的嗎？」於是跟他聊了起來，他提到他靠存股搭配勞工退休金退休。
老陳在銀行業工作了25年，已退休了5~6年，工作時期累積了一定的存款。他將大部分存款用於投資股票，主要採用存股策略，專注於長期持有具有良好基本面和穩定股息紀錄的股票。
經過多年的積累，老陳的股票持倉市值已經超過千萬元，每年可以領取超過百萬元的股息，再加上勞退。老陳和妻子退休後生活悠閒自在。
▇存股降成本的迷思
我對老陳的投資方法很感興趣，於是好奇的問他：「老陳，您提到了領股息、存股降成本的概念是什麼意思?，我理解是通過長期持有股票並收取股息來降低持有成本，有些人可能會用降成本的錯誤迷思來麻痺自己，讓自己能度過眼前的大跌。但有人認為存股降成本只是一種心理帳戶，實際上成本並沒有降低。您是如何看待這種說法的？」
▇心理帳戶與投資收益
老陳笑了笑，說：「你問了一個很有趣的問題。的確，從嚴格的財務會計角度來看，存股降成本是一種心理帳戶。因為投資者的實際成本在買入股票時就已經確定，不會因為股息而改變」。
「但從投資的角度來看，我們可以將股息視為一種收益。當我們將股息再投入到股票中時，就相當於以更低的成本買入了更多的股票。從而攤薄了我們的整體成本」。
「舉個例子，假設你以100元買進了一股股票，該股票每年派發10元的股息。持有三年後，你累計收取了30元的股息。這時，你可能會認為你的成本已經降到了70元（100元 - 30元）。但實際上，你的成本仍然是100元。你只是把從股票中獲得的股息計入了『獲利』而已」。
「然而，從心理上來說，當你看到自己的成本不斷下降時，你會更有信心長期持有股票。這也有助於你獲得更好的投資收益。」
▇投資回本期與長期投資
「有些人投資開店做生意，會算投資幾年後，賺回本金的時間。是一種評估投資收益率和回本周期的方法，稱做投資回收期(Payback Period)。」
從會計學角度來看，投資的收入不能被視為成本降低。因為收入是投資活動產生的收益，而成本是指企業在生產經營活動中所消耗的資源和費用。但是通過計算投資回本期，使投資人感受到投資餘額變少，但實際上中間還有時間價值沒有計算」
「長期投股票也是類似的概念，存股的本質是長期持有股票。在長期持有期間，我們不僅可以收取穩定的股息，還可以享受複利的效果。這意味著，我們的資產會隨著時間的推移而不斷增長。雖然用股息來降低成本在理論上是不成立的，但從實際效果來看，確實可以幫助長期投資」。
▇老陳的存股心得
他提到從 20 年前開始存股，至今累積了大量的股票。在過去的 20 年裡，他經歷了多次股災，但通過長期持有和收取股息，他的整體成本得到了大幅降低。他的存股組合已經實現了盈利，並且每年為他帶來可觀的股息收入。
投資人只看存股成本，的確容易忽略真實的買進價格成本。但是他認為，「存股零成本」的觀念並非毫無價值。它可以幫助投資者樹立長期的投資理念，避免在市場波動中做出衝動的決，並非只專注在降低存股成本而已。
老陳強調，存股的關鍵在於選擇優質企業或投資組合，例如如ETF。只有投資於具有穩健經營、良好股息政策的企業，才能長期享受穩定的股息收益。
老陳的故事告訴我們，存股是一種有效的投資策略，可以幫助我們累積財富，實現財務自由。但是，存股需要長期堅持，並非一蹴而就。正確看待成本：不要過度執著於降成本，而忽視了股票的內在價值。
▇威利財經角
▇註:AI創作的內容，代表眾人的智慧，非完全代表本版立場，讀者應有獨立思考之精神
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